Euro utrzyma\u0142o si\u0119 w pobli\u017cu 182,25 jena podczas czwartkowej sesji europejskiej, podtrzymuj\u0105c dwudniowe wzrosty, gdy EUR\/JPY handlowano nerwowo w zwi\u0105zku z ponownym skupieniem uwagi na tym, czy USA i Japonia mog\u0105 ponownie wej\u015b\u0107 na rynek, by wesprze\u0107 japo\u0144sk\u0105 walut\u0119. Japo\u0144skie Ministerstwo Finans\u00f3w poda\u0142o w ubieg\u0142ym tygodniu, \u017ce przeprowadzi\u0142o wsp\u00f3ln\u0105 operacj\u0119 USA\u2013Japonia w celu przeciwdzia\u0142ania nadmiernej zmienno\u015bci i chaotycznym ruchom jena, a wcze\u015bniejsze w tym tygodniu sygna\u0142y ze strony urz\u0119dnik\u00f3w wskazywa\u0142y na gotowo\u015b\u0107 do dalszych dzia\u0142a\u0144, je\u015bli warunki b\u0119d\u0105 tego wymaga\u0107.<\/p>\n
Uwaga przenios\u0142a si\u0119 tak\u017ce na nap\u0142ywaj\u0105ce dane ze strefy euro \u2014 czerwcowa sprzeda\u017c detaliczna ma zosta\u0107 opublikowana o 09:00 GMT. Konsensus Eurostatu zak\u0142ada wzrost o 0,1% m\/m po 0,2% w maju, natomiast dynamika roczna ma pozosta\u0107 na poziomie 1% wobec wcze\u015bniej 1,6%. Szerzej rzecz ujmuj\u0105c, kierunek jena pozostaje zale\u017cny od parametr\u00f3w polityki Banku Japonii, r\u00f3\u017cnicy rentowno\u015bci obligacji USA i Japonii oraz zmian apetytu na ryzyko, przy czym odej\u015bcie BoJ od skrajnie lu\u017anej polityki w 2024 r. zestawiane jest z cyklami \u0142agodzenia polityki pieni\u0119\u017cnej w innych regionach.<\/p>\n
Zalecamy traderom instrument\u00f3w pochodnych przygotowanie si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 na parach EUR\/JPY i USD\/JPY w nadchodz\u0105cych tygodniach. Przy kursie krzy\u017cowym oscyluj\u0105cym w okolicach 182,25, wisz\u0105ce nad rynkiem ryzyko kolejnych wsp\u00f3lnych interwencji USA\u2013Japonia sprawia, \u017ce bezpo\u015brednie zak\u0142ady kierunkowe staj\u0105 si\u0119 wyj\u0105tkowo ryzykowne. Aby poradzi\u0107 sobie z t\u0105 niepewno\u015bci\u0105, powinni\u015bmy koncentrowa\u0107 si\u0119 na strategiach derywatowych opartych na zmienno\u015bci, a nie na prostych pozycjach pod\u0105\u017caj\u0105cych za trendem.<\/p>\n
Implikowana zmienno\u015b\u0107 na opcjach na JPY historycznie wyra\u017anie ro\u015bnie w okresach interwencji, sporadycznie przekraczaj\u0105c 15% \u2014 jak mia\u0142o to miejsce podczas masywnej obrony jena o warto\u015bci 9,8 bln jen\u00f3w w 2024 r. Rekomendujemy wykorzystanie d\u0142ugich strategii straddle lub strangle, aby skorzysta\u0107 na gwa\u0142townych, nag\u0142ych wahaniach kurs\u00f3w bez konieczno\u015bci przewidywania dok\u0142adnego momentu dzia\u0142a\u0144 bank\u00f3w centralnych. Takie podej\u015bcie pozwala przechwytywa\u0107 zyski z dynamicznych luk cenowych, kt\u00f3re pojawiaj\u0105 si\u0119, gdy uruchamiane s\u0105 wsp\u00f3lne interwencje.<\/p>\n
Je\u015bli utrzymujesz d\u0142ugie pozycje w EUR\/JPY, zdecydowanie sugerujemy zakup kr\u00f3tkoterminowych, out-of-the-money opcji call na JPY jako zabezpieczenia. Dane historyczne pokazuj\u0105, \u017ce wsp\u00f3lne interwencje mog\u0105 w ci\u0105gu kilku godzin zbi\u0107 o 400\u2013500 pips\u00f3w notowania par z jenem. Bez takich opcji ochronnych ryzyko nag\u0142ych, katastrofalnych wyrzuce\u0144 ze stop-loss\u00f3w pozostaje wyj\u0105tkowo wysokie dla trader\u00f3w korzystaj\u0105cych z d\u017awigni.<\/p>\n
Powinni\u015bmy tak\u017ce uwa\u017cnie monitorowa\u0107 dane makro ze strefy euro, takie jak nadchodz\u0105ce odczyty sprzeda\u017cy detalicznej, dla kt\u00f3rych prognozuje si\u0119 spowolnienie do umiarkowanego wzrostu o 0,1% m\/m. S\u0142abn\u0105ce wska\u017aniki ze strefy euro, w po\u0142\u0105czeniu z potencjalnymi jastrz\u0119bimi zmianami w polityce Banku Japonii, mog\u0142yby naturalnie zaw\u0119\u017ca\u0107 r\u00f3\u017cnic\u0119 rentowno\u015bci. T\u0142o fundamentalne sugeruje, \u017ce ewentualne dynamiczne zwy\u017cki EUR\/JPY mog\u0105 napotyka\u0107 silny op\u00f3r, co wzmacnia argumenty za taktycznymi zagraniami na spadki z wykorzystaniem opcji put.<\/p>\n\n\n\n