USD\/JPY przed\u0142u\u017cy\u0142 trzydniowe odbicie do ok. 157,80 podczas czwartkowej sesji europejskiej, poniewa\u017c jen os\u0142ab\u0142 w wyniku realizacji zysk\u00f3w po zesz\u0142otygodniowym gwa\u0142townym umocnieniu, kt\u00f3re nast\u0105pi\u0142o po wsp\u00f3lnej interwencji walutowej USA i Japonii, maj\u0105cej przeciwdzia\u0142a\u0107 nadmiernej zmienno\u015bci oraz chaotycznym ruchom. Rynki szukaj\u0105 dalszych dowod\u00f3w, \u017ce umocnienie jena wywo\u0142ane interwencj\u0105 da si\u0119 utrzyma\u0107, a uwaga przenosi si\u0119 na krajowe dzia\u0142ania polityki gospodarczej. Minister finans\u00f3w Japonii Satsuki Katayama powiedzia\u0142a, \u017ce kraj \u201enie zawaha si\u0119\u201d przeprowadzi\u0107 kolejnej interwencji na rynku walutowym wsp\u00f3lnie z USA, natomiast kr\u00f3tkoterminowy kierunek dolara ma zale\u017ce\u0107 od pi\u0105tkowej publikacji lipcowych danych z rynku pracy w USA (Nonfarm Payrolls).<\/p>\n
BNY Mellon oceni\u0142, \u017ce skoordynowane dzia\u0142ania \u201ekupi\u0142y czas\u201d, ale nie podnios\u0142y istotnie zagranicznych zasob\u00f3w jena, dodaj\u0105c, \u017ce pozycjonowanie pozostaje netto d\u0142ugie, jednak poni\u017cej poziom\u00f3w z I po\u0142. 2026 r. i ma\u0142o prawdopodobne jest jego odbudowanie bez zacie\u015bnienia polityki Banku Japonii, konsolidacji fiskalnej oraz reform strukturalnych. W uj\u0119ciu alokacji aktyw\u00f3w bank opisa\u0142 japo\u0144skie akcje jako w du\u017cej mierze \u201epasywne\u201d i s\u0142abo wspierane, podczas gdy japo\u0144skie obligacje skarbowe przyci\u0105gaj\u0105 najbardziej wyra\u017any marginalny popyt. Technicznie USD\/JPY znajdowa\u0142 si\u0119 w pobli\u017cu 157,83 i poni\u017cej 20-dniowej EMA na 160,55; op\u00f3r wypada na 160,55, a wsparcie na dwumiesi\u0119cznym do\u0142ku 155,23, a nast\u0119pnie w rejonie 154,00, czyli minimum z 23 lutego.<\/p>\n
Sugerujemy, aby traderzy derywat\u00f3w przygotowali si\u0119 na wzrost zmienno\u015bci, gdy USD\/JPY utrzymuje si\u0119 w okolicach 157,80 przed jutrzejsz\u0105 kluczow\u0105 publikacj\u0105 ameryka\u0144skich danych Nonfarm Payrolls. Poniewa\u017c para handlowana jest poni\u017cej 20-dniowej wyk\u0142adniczej \u015bredniej krocz\u0105cej na poziomie 160,55, kr\u00f3tkoterminowy impet pozostaje przechylony w d\u00f3\u0142. Rekomendujemy budowanie nied\u017awiedzich strategii opcyjnych, takich jak zakup opcji put z celem w rejonie dwumiesi\u0119cznego minimum ok. 155,00.<\/p>\n
Nasze nied\u017awiedzie nastawienie jest mocno wspierane przez udowodnion\u0105 gotowo\u015b\u0107 Japonii do obrony progu 160,00, historycznie podpartego masywnymi interwencjami \u2014 jak 9,8 bln jen\u00f3w (62 mld USD) wydane podczas wcze\u015bniejszych \u201eakcji ratunkowych\u201d na rynku walutowym. Poniewa\u017c Tokio niedawno ponownie potwierdzi\u0142o gotowo\u015b\u0107 do wsp\u00f3lnych interwencji z USA, ka\u017cdy skok w stron\u0119 160,00 oferuje bardzo korzystny stosunek zysku do ryzyka dla kr\u00f3tkich pozycji. Traderzy mog\u0105 wykorzystywa\u0107 spready z kr\u00f3tkich calli, aby inkasowa\u0107 premi\u0119, jednocze\u015bnie ograniczaj\u0105c ryzyko tu\u017c powy\u017cej poziomu oporu 160,55.<\/p>\n
W kontek\u015bcie jutrzejszego ryzyka zwi\u0105zanego z payrolls preferujemy zakup kr\u00f3tkoterminowych straddle\u2019i, aby skorzysta\u0107 na silnym wybiciu w dowolnym kierunku. Historyczne analogie pokazuj\u0105, \u017ce du\u017ce zaskoczenia w danych z ameryka\u0144skiego rynku pracy, w po\u0142\u0105czeniu z aktywnymi gro\u017abami bank\u00f3w centralnych, mog\u0105 \u0142atwo wywo\u0142ywa\u0107 ruchy rz\u0119du 200\u2013300 pips\u00f3w w ci\u0105gu kilku godzin. Je\u015bli dane o zatrudnieniu wypadn\u0105 poni\u017cej oczekiwa\u0144, oczekujemy szybkiego zjazdu w kierunku kluczowych poziom\u00f3w wsparcia 155,23, a potencjalnie 154,00.<\/p>\n\n\n\n