Azjatyckie waluty mog\u0105 by\u0107 nara\u017cone na ryzyko przeszacowania, poniewa\u017c globalni decydenci coraz wyra\u017aniej sprzeciwiaj\u0105 si\u0119 konkurencyjnej deprecjacji. Sekretarz skarbu USA Scott Bessent powiedzia\u0142, \u017ce wsparcie Waszyngtonu dla dzia\u0142a\u0144 Japonii na rzecz stabilizacji JPY mia\u0142o r\u00f3wnie\u017c na celu zapobie\u017cenie szerszej fali os\u0142abienia walut w Azji, po tym jak jen spad\u0142 do najni\u017cszych poziom\u00f3w od czterech dekad.<\/p>\n\n
W Europie Unia Europejska zasygnalizowa\u0142a, \u017ce chce wywrze\u0107 presj\u0119 na Chiny w zwi\u0105zku z postrzeganym niedowarto\u015bciowaniem CNY, w kontek\u015bcie szerszych obaw dotycz\u0105cych nier\u00f3wnowagi handlowej. W obliczu rosn\u0105cej mi\u0119dzynarodowej uwagi wok\u00f3\u0142 JPY i CNY, koordynacja polityk wydaje si\u0119 coraz bardziej ukierunkowana na zniech\u0119canie do dalszego os\u0142abiania walut w ca\u0142ym regionie.<\/p>\n\n
Zalecamy traderom instrument\u00f3w pochodnych pilne przestawienie strategii z grania na spadek azjatyckich walut na przygotowanie si\u0119 na nag\u0142e ryzyka wzrostowe. Globalni decydenci aktywnie wkraczaj\u0105, by powstrzyma\u0107 konkurencyjn\u0105 deprecjacj\u0119, co oznacza, \u017ce wieloletnia strategia zak\u0142adania os\u0142abienia walut Azji szybko traci przewag\u0119. Oczekujemy gwa\u0142townego przeszacowania na rynku opcji FX w miar\u0119 materializowania si\u0119 tych interwencji politycznych w nadchodz\u0105cych tygodniach.<\/p>\n\n
Skoordynowane dzia\u0142ania na rzecz stabilizacji japo\u0144skiego jena s\u0105 istotnym katalizatorem, zw\u0142aszcza po stopniowych dostosowaniach st\u00f3p procentowych przez Bank Japonii oraz wsparciu ze strony Departamentu Skarbu USA. W ostatnich tygodniach dane z rynku opcji pokaza\u0142y, \u017ce risk reversals na USD\/JPY wyra\u017anie przesun\u0119\u0142y si\u0119 na korzy\u015b\u0107 umocnienia JPY, co wskazuje na silne rynkowe nastawienie na mocniejszego jena. Traderzy powinni rozwa\u017cy\u0107 zaj\u0119cie pozycji pod ten zwrot, akumuluj\u0105c out-of-the-money opcje call na jena, dop\u00f3ki premie pozostaj\u0105 relatywnie niskie.<\/p>\n\n
Jednocze\u015bnie presja ze strony Unii Europejskiej dotycz\u0105ca niedowarto\u015bciowania chi\u0144skiego juana wymusza ustanowienie swoistej \u201epod\u0142ogi\u201d pod CNY. Poniewa\u017c Ludowy Bank Chin aktywnie broni waluty poprzez mocne dzienne kursy referencyjne, s\u0105siednie waluty azjatyckie maj\u0105 szans\u0119 skorzysta\u0107 z tej fali wsparcia. Sugerujemy wykorzystanie strukturalnych strategii opcyjnych, takich jak bull call spread, aby uchwyci\u0107 nadchodz\u0105c\u0105 aprecjacj\u0119 w regionalnych rynkach FX.<\/p>\n\n\n\n