Globalne rynki akcji wzros\u0142y, gdy ni\u017csze ceny ropy i spadek oczekiwa\u0144 inflacyjnych wspar\u0142y aktywa ryzykowne, czemu towarzyszy\u0142y solidne dane z USA oraz odnowiona wiara w cykl nak\u0142ad\u00f3w inwestycyjnych na AI. W USA indeks S&P 500 zyska\u0142 1,79% i osi\u0105gn\u0105\u0142 pierwsze od dw\u00f3ch miesi\u0119cy historyczne maksimum, a Nasdaq wzr\u00f3s\u0142 o 2,59%. Liderem by\u0142 sektor technologiczny, cho\u0107 tzw. \u201eMagnificent Seven\u201d doda\u0142a 0,73%, a indeks Philadelphia Semiconductor Index wystrzeli\u0142 o 6,55%; podnios\u0142o to jego wzrost od ubieg\u0142ej \u015brody do 16,58% \u2014 najwi\u0119kszego czterodniowego rajdu od 2020 r. i najsilniejszego dziennego wzrostu od marca.<\/p>\n
Europa r\u00f3wnie\u017c pog\u0142\u0119bi\u0142a wej\u015bcie w stref\u0119 rekord\u00f3w: Stoxx 600 ur\u00f3s\u0142 o 0,73%, DAX o 0,77%, CAC o 0,61% i FTSE MIB o 1,26%, podczas gdy FTSE 100 doda\u0142 0,20% i pozostaje 0,3% poni\u017cej swojego szczytu. Azjatyckie benchmarki tak\u017ce ros\u0142y, na czele z KOSPI (+4,32%) i Nikkei (+3,32%); w Chinach Shanghai Composite zyska\u0142 1,34% wobec 0,99% wzrostu CSI 300, a Hang Seng podni\u00f3s\u0142 si\u0119 o 0,11%. Australijski S&P\/ASX 200 wzr\u00f3s\u0142 o 0,71% po tym, jak wydatki gospodarstw domowych w czerwcu zwi\u0119kszy\u0142y si\u0119 o 0,8% m\/m wobec oczekiwanych 0,2%, natomiast futures na Nasdaq by\u0142y wy\u017cej o 0,11% wobec 0,32% dla futures na S&P 500 po tym, jak AMD wskaza\u0142 przychody w III kw. na poziomie 13 mld USD wobec 12,5 mld USD.<\/p>\n
Przy globalnych indeksach akcji na historycznych maksimach oraz spadku Brent w kierunku 75 USD za bary\u0142k\u0119 widzimy w nadchodz\u0105cych tygodniach bardzo sprzyjaj\u0105ce otoczenie dla aktyw\u00f3w ryzykownych. Bior\u0105c pod uwag\u0119, \u017ce sygna\u0142y sch\u0142adzania inflacji oscyluj\u0105 obecnie w okolicach 2,5%, rekomendujemy inwestorom na instrumentach pochodnych wykorzystanie \u015brodowiska niskiej zmienno\u015bci implikowanej. W szczeg\u00f3lno\u015bci atrakcyjnie wygl\u0105da zakup opcji call blisko at-the-money na S&P 500 lub g\u0142\u00f3wne indeksy europejskie, poniewa\u017c VIX pozostaje wyra\u017anie poni\u017cej swojej d\u0142ugoterminowej \u015bredniej 19,5, obecnie w pobli\u017cu 13.<\/p>\n
Osza\u0142amiaj\u0105cy, 16,5% czterodniowy skok sektora p\u00f3\u0142przewodnik\u00f3w podkre\u015bla silny impet, jednak tak szybkie ruchy historycznie cz\u0119sto uruchamiaj\u0105 kr\u00f3tkoterminowe korekty. Sugerujemy stosowanie strategii bull call spread na instrumentach pochodnych na sektor technologiczny, aby partycypowa\u0107 w dalszych wzrostach, jednocze\u015bnie ograniczaj\u0105c koszt premii na wypadek nag\u0142ej realizacji zysk\u00f3w. Taka strategia chroni kapita\u0142, je\u015bli rozp\u0119dzone sp\u00f3\u0142ki chipowe zrobi\u0105 przerw\u0119, by \u201eprzetrawi\u0107\u201d pot\u0119\u017cne letnie zwy\u017cki.<\/p>\n
Spadaj\u0105ce ceny energii nap\u0119dzaj\u0105 ten rajd na rynku akcji; globalne benchmarki ropy naftowej s\u0105 ostatnio ponad 5% ni\u017cej z powodu rosn\u0105cej poda\u017cy. W celu zabezpieczenia szerszych portfeli akcyjnych zalecamy zaj\u0119cie d\u0142ugich pozycji w opcjach put na ETF-y sektora energetycznego lub na kontraktach na rop\u0119. Zapewnia to dobre zr\u00f3wnowa\u017cenie ryzyka, poniewa\u017c ka\u017cdy nag\u0142y geopolityczny skok cen ropy prawdopodobnie uderzy\u0142by w obecn\u0105 gie\u0142dow\u0105 eufori\u0119.<\/p>\n
Przy dynamicznych wzrostach w Azji i wydatkach gospodarstw domowych w Australii wy\u017cszych od oczekiwa\u0144 o 0,6%, opcje na indeksy regionalne oferuj\u0105 unikalne okazje do gry na wybicie. Preferujemy strategie risk reversal na ASX 200 i Nikkei 225, aby uczestniczy\u0107 w globalnym impetcie. Historycznie druga po\u0142owa sierpnia mo\u017ce przynosi\u0107 ni\u017csze obroty i nag\u0142e wahania, dlatego kluczowe jest utrzymywanie konserwatywnych wielko\u015bci pozycji podczas realizacji tych transakcji.<\/p>\n\n\n\n