Handel w trybie risk-on nada\u0142 ton ju\u017c na pocz\u0105tku \u015brodowej sesji, gdy rynki wa\u017cy\u0142y perspektywy dyplomatycznego odpr\u0119\u017cenia na Bliskim Wschodzie, podczas gdy p\u00f3\u017aniej uwaga przeniesie si\u0119 na dane o zatrudnieniu w sektorze prywatnym USA oraz lipcowy indeks ISM dla us\u0142ug. Ropa gwa\u0142townie potania\u0142a po doniesieniach wskazuj\u0105cych na wznowienie aktywno\u015bci w Cie\u015bninie Ormuz: WTI spad\u0142a we wtorek o niemal 6%, po czym w \u015brod\u0119 ustabilizowa\u0142a si\u0119 w okolicach 74 USD, natomiast Brent zszed\u0142 poni\u017cej 80 USD\/bbl w reakcji na spekulacje o porozumieniu. Ameryka\u0144skie akcje wspi\u0119\u0142y si\u0119 na nowe maksima, a DJIA i S&P 500 zako\u0144czy\u0142y sesj\u0119 na rekordowych poziomach, mimo \u017ce indeks dolara (USD Index) lekko zni\u017ckowa\u0142 i utrzyma\u0142 si\u0119 poni\u017cej 100,00; w Europie kontrakty terminowe na indeksy USA ros\u0142y o 0,3%\u20130,5%. Z\u0142oto podro\u017ca\u0142o o ponad 2% do ok. 4 170 USD.<\/p>\n\n
Przekaz z Fed mia\u0142 jastrz\u0119bi wyd\u017awi\u0119k \u2013 wypowiedzi prezesa oddzia\u0142u Fed w Kansas City, Jeffa Schmida, uzyska\u0142y 7,3\/10 w FXS Speechtracker, powy\u017cej historycznej \u015bredniej 7\/10, i ponownie potwierdzi\u0142y cel inflacyjny 2% oparty o PCE. Na FX USD\/JPY utrzymywa\u0142 si\u0119 poni\u017cej 158,00, EUR\/USD zyska\u0142 ok. 0,2% i pozostawa\u0142 powy\u017cej 1,1530 przed publikacj\u0105 czerwcowego PPI Eurostatu, a GBP\/USD handlowano w pobli\u017cu 1,3450. Stopa bezrobocia w Nowej Zelandii wzros\u0142a w II kw. do 5,6% z 5,4% w I kw., wobec prognozy 5,4%, a NZD\/USD spad\u0142 o ok. 0,5% do ok. 0,5870.<\/p>\n\n
Powinni\u015bmy przygotowa\u0107 si\u0119 na utrzymuj\u0105c\u0105 si\u0119 presj\u0119 spadkow\u0105 na instrumenty pochodne na rop\u0119, w miar\u0119 post\u0119p\u00f3w negocjacji dotycz\u0105cych ponownego otwarcia Cie\u015bniny Ormuz. Przy spadku Brent poni\u017cej 80 USD i stabilizacji WTI w okolicach 74 USD, kr\u00f3tkoterminowe opcje put stanowi\u0105 atrakcyjny spos\u00f3b na wykorzystanie wygasaj\u0105cej premii geopolitycznej. Historycznie, gdy kluczowe szlaki \u017ceglugowe zostaj\u0105 ponownie otwarte, ceny ropy maj\u0105 tendencj\u0119 do szybkiego znoszenia ca\u0142ego wzrostu wynikaj\u0105cego z tej premii ryzyka, niekiedy spadaj\u0105c w kolejnych tygodniach dodatkowo o 10%\u201315%.<\/p>\n\n
Mimo ostrze\u017ce\u0144 przedstawicieli Rezerwy Federalnej, \u017ce stopy procentowe musz\u0105 pozosta\u0107 wy\u017csze na d\u0142u\u017cej, by zwalcza\u0107 inflacj\u0119 nap\u0119dzan\u0105 przez AI, skok z\u0142ota do 4 170 USD podkre\u015bla niezwykle silny popyt bazowy. Rekomendujemy wykorzystanie strategii bull call spread na kontraktach terminowych na z\u0142oto, aby uchwyci\u0107 dalszy potencja\u0142 wzrostowy przy jednoczesnym ograniczeniu zap\u0142aconej premii w \u015brodowisku podwy\u017cszonej zmienno\u015bci. Strategia ta jest sp\u00f3jna z historycznymi tendencjami, zgodnie z kt\u00f3rymi z\u0142oto pozostaje odpornym zabezpieczeniem w okresach strukturalnych zmian technologicznych i utrzymuj\u0105cych si\u0119 wysokich nak\u0142ad\u00f3w inwestycyjnych.<\/p>\n\n
Przy tym, \u017ce S&P 500 i Dow Jones ustanowi\u0142y dzi\u015b nowe rekordowe poziomy, inwestorzy na rynku instrument\u00f3w pochodnych na akcje powinni wykorzysta\u0107 tani\u0105 zmienno\u015b\u0107 implikowan\u0105 do zakupu opcji put zabezpieczaj\u0105cych. Historycznie niski indeks zmienno\u015bci (VIX) w okolicach rynkowych szczyt\u00f3w sprawia, \u017ce ochrona portfela przed spadkami jest obecnie wyj\u0105tkowo op\u0142acalna. Jest to szczeg\u00f3lnie istotne, poniewa\u017c nadchodz\u0105ce dane z USA \u2013 ISM dla us\u0142ug oraz publikacje z rynku pracy \u2013 mog\u0105 wywo\u0142a\u0107 nag\u0142\u0105 realizacj\u0119 zysk\u00f3w, je\u015bli odczyty rozczaruj\u0105.<\/p>\n\n
Na rynku opcji walutowych widzimy wyra\u017an\u0105 okazj\u0119 do gry na os\u0142abienie dolara nowozelandzkiego wobec dolara ameryka\u0144skiego. Wzrost stopy bezrobocia w Nowej Zelandii do 5,6% w II kw. sygnalizuje powa\u017cn\u0105 s\u0142abo\u015b\u0107 krajowej gospodarki, wyra\u017anie kontrastuj\u0105c\u0105 z odporn\u0105 koniunktur\u0105 w USA. Zakup opcji put na NZD\/USD pozwala wykorzysta\u0107 narastaj\u0105c\u0105 dywergencj\u0119 polityki pieni\u0119\u017cnej, poniewa\u017c Bank Rezerw Nowej Zelandii znajduje si\u0119 pod presj\u0105 szybszych obni\u017cek st\u00f3p ni\u017c Rezerwa Federalna.<\/p>\n\n\n\n