Dolar kanadyjski radzi\u0142 sobie s\u0142abiej ni\u017c inne waluty z koszyka G10, mimo \u017ce w minionym tygodniu dolar ameryka\u0144ski os\u0142ab\u0142, a zaskoczenia w danych z Kanady poprawi\u0142y si\u0119 relatywnie wobec USA. Od dnia posiedzenia FOMC CAD pozostaje zasadniczo bez zmian; tymczasem NZD i AUD zyska\u0142y po ponad 1%, a JPY by\u0142 wspierany przez interwencj\u0119. CAD ci\u0105\u017cy\u0142y tak\u017ce niepewno\u015b\u0107 w handlu oraz nastawienie Banku Kanady opisywane jako neutralne, cho\u0107 relatywne wyniki danych USA\/Kanada nadal si\u0119 poprawiaj\u0105.<\/p>\n\n
Scotiabank szacuje warto\u015b\u0107 godziw\u0105 USD\/CAD na ok. 1,3930, a poziom r\u00f3wnowagi okre\u015bla na 1,3930 w miar\u0119, jak lepsze fundamenty CAD b\u0119d\u0105 si\u0119 przek\u0142ada\u0107 na wycen\u0119. Na wykresach USD\/CAD zako\u0144czy\u0142 tydzie\u0144 spadkowym zamkni\u0119ciem, kontynuuj\u0105c ruch z ubieg\u0142ego pi\u0105tku, a dzienne oscylatory przechylaj\u0105 si\u0119 w stron\u0119 scenariusza spadkowego dla USD. Zej\u015bcie poni\u017cej 1,3970\/80 jest przedstawiane jako droga w kierunku poziomu 1,38, natomiast umiarkowane odbicia USD w stron\u0119 strefy 1,41 maj\u0105 prawdopodobnie wygasa\u0107.<\/p>\n\n
Uwa\u017camy, \u017ce traderzy na rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na umocnienie dolara kanadyjskiego w nadchodz\u0105cych tygodniach, zajmuj\u0105c pozycje pod spadek pary USD\/CAD. Najnowsze dane makroekonomiczne wskazuj\u0105 na s\u0142abni\u0119cie impetu w USA, co podkre\u015bla wzrost stopy bezrobocia do 4,3% oraz przyrost zatrudnienia w sektorach pozarolniczych (NFP) na poziomie 114 tys., poni\u017cej oczekiwa\u0144. Zmiana ta zaw\u0119\u017ca r\u00f3\u017cnice w dynamice gospodarczej mi\u0119dzy oboma krajami i tworzy solidn\u0105, fundamentaln\u0105 baz\u0119 dla waluty kanadyjskiej.<\/p>\n\n
Na rynku opcji rekomendujemy wykorzystywanie kr\u00f3tkoterminowych wzrost\u00f3w USD w okolice 1,4100 poprzez kupno opcji put na USD\/CAD. Szacowany przez nas poziom r\u00f3wnowagi dla tej pary wynosi ok. 1,3930, co sugeruje, \u017ce obecny kurs jest fundamentalnie przewarto\u015bciowany. Historycznie, gdy spread rentowno\u015bci dwuletnich obligacji USA i Kanady zaw\u0119\u017ca si\u0119 w kierunku 60 pb, dolar kanadyjski szybko odrabia straty.<\/p>\n\n
Wska\u017aniki techniczne r\u00f3wnie\u017c wspieraj\u0105 ten spadkowy scenariusz dla USD, poniewa\u017c kr\u00f3tkoterminowe dzienne oscylatory kieruj\u0105 si\u0119 w d\u00f3\u0142. Oczekujemy, \u017ce wyra\u017ane przebicie kluczowego wsparcia 1,3970 uruchomi automatyczne zlecenia stop sprzeda\u017cy. Taki ruch powinien relatywnie \u0142atwo otworzy\u0107 drog\u0119 do zjazdu pary w okolice 1,3800.<\/p>\n\n\n\n