Jen gwa\u0142townie umocni\u0142 si\u0119 w miniony czwartek, jeszcze przed pi\u0105tkowym doniesieniem, \u017ce sekretarz skarbu USA Scott Bessent podczas posiedzenia gabinetu poruszy\u0142 pomys\u0142 zakupu jen\u00f3w za 5\u201310 mld USD. Ruch zepchn\u0105\u0142 USDJPY ni\u017cej i poci\u0105gn\u0105\u0142 w d\u00f3\u0142 pozosta\u0142e pary krzy\u017cowe z JPY, wywo\u0142uj\u0105c ostrze\u017cenia, \u017ce zmienno\u015b\u0107 nie wynika\u0142a z sygna\u0142\u00f3w technicznych. Bia\u0142y Dom uj\u0105\u0142 ten krok jako wsparcie dla japo\u0144skiej waluty i gospodarki, jednak uwaga rynku szybko przenios\u0142a si\u0119 na ok. 1 bln USD japo\u0144skich zasob\u00f3w ameryka\u0144skich bon\u00f3w skarbowych oraz ryzyko, \u017ce wsparcie jena mog\u0142oby zosta\u0107 sfinansowane sprzeda\u017c\u0105 tych papier\u00f3w.<\/p>\n\n
Relacja sugerowa\u0142a te\u017c, \u017ce USA mog\u0142y kupowa\u0107 JPY za EUR, aby unikn\u0105\u0107 bezpo\u015bredniego os\u0142abiania dolara, jednocze\u015bnie sygnalizuj\u0105c potencjalne tarcia z EBC. Argumentowano, \u017ce szeroka sprzeda\u017c T-bills przez podmioty zagraniczne mog\u0142aby wywrze\u0107 presj\u0119 na USD i podbi\u0107 krajow\u0105 inflacj\u0119, wymuszaj\u0105c reakcj\u0119 Fed. W innych obszarach EUR pozostawa\u0142 zasadniczo stabilny, cho\u0107 na EURAUD wskazano mo\u017cliwe uformowanie podw\u00f3jnego szczytu, natomiast srebro handlowano w zaw\u0119\u017caj\u0105cym si\u0119 przedziale 57\u201359 USD. Opisywano, \u017ce ameryka\u0144skie indeksy si\u0119gaj\u0105 rekord\u00f3w, a NASDAQ odrabia straty; wyniki Meta i Amazon okre\u015blono jako mocne. Brent i WTI przedstawiono jako zmienne po tym, jak Iran uderzy\u0142 w cele w ca\u0142ym regionie Zatoki.<\/p>\n\n
Sugerujemy, by traderzy instrument\u00f3w pochodnych podchodzili do japo\u0144skiego jena z wyj\u0105tkow\u0105 ostro\u017cno\u015bci\u0105 w najbli\u017cszych tygodniach po nag\u0142ym, silnym skoku jego warto\u015bci. Cho\u0107 zej\u015bcie USDJPY do ostatnich minim\u00f3w mo\u017ce wygl\u0105da\u0107 jak klasyczna techniczna okazja typu \u201ebuy the dip\u201d, ruch ten wynika z bezpo\u015bredniej interwencji geopolitycznej, a nie z uk\u0142ad\u00f3w na wykresach. Przy sygna\u0142ach ze strony Departamentu Skarbu USA o mo\u017cliwych dalszych dzia\u0142aniach i zakupach do 10 mld USD w jenach, odradzamy obecnie mocno lewarowane d\u0142ugie pozycje na USDJPY.<\/p>\n\n
Historycznie Japonia pozostaje najwi\u0119kszym zagranicznym posiadaczem ameryka\u0144skiego d\u0142ugu, z portfelem ok. 1,12 bln USD w obligacjach skarbowych USA. Nietypowy ruch USA polegaj\u0105cy na kupowaniu JPY za euro mia\u0142 na celu zniech\u0119cenie Tokio do wyprzeda\u017cy tych papier\u00f3w, co mog\u0142oby wywindowa\u0107 rentowno\u015bci w USA i podnie\u015b\u0107 koszty finansowania. Je\u015bli inne banki centralne p\u00f3jd\u0105 t\u0105 drog\u0105 i zaczn\u0105 up\u0142ynnia\u0107 swoje T-bills, mo\u017cliwa jest szybka deprecjacja USD oraz gwa\u0142towny wzrost krajowej inflacji w USA.<\/p>\n\n
Dla handluj\u0105cych europejskimi crossami uwa\u017cnie monitorujemy EURAUD pod k\u0105tem mo\u017cliwego ukszta\u0142towania formacji podw\u00f3jnego szczytu, co mo\u017ce sugerowa\u0107 okazj\u0119 do kr\u00f3tkiej pozycji, je\u015bli op\u00f3r si\u0119 utrzyma. Tymczasem srebro nadal porusza si\u0119 w w\u0105skim zakresie 57\u201359 USD \u2014 historycznie wysokim, ale obecnie w fazie konsolidacji. Preferujemy strategie gry w kanale na srebrze do czasu czytelnego wybicia potwierdzonego wolumenem, zw\u0142aszcza \u017ce do spadku cen potrzebne by\u0142oby wyra\u017aniejsze kr\u00f3tkoterminowe umocnienie USD.<\/p>\n\n
W segmencie energii ropa Brent i WTI pozostaj\u0105 wysoce nieprzewidywalne ze wzgl\u0119du na eskalacj\u0119 konflikt\u00f3w w rejonie Zatoki. Ten geopolityczny chaos czyni standardow\u0105 analiz\u0119 techniczn\u0105 ma\u0142o wiarygodn\u0105 dla derywat\u00f3w na rop\u0119, dlatego preferujemy stosowanie opcji do zabezpieczania si\u0119 przed nag\u0142ymi szokami poda\u017cowymi. Wolumeny transakcji warto utrzymywa\u0107 ni\u017csze ni\u017c zwykle, aby chroni\u0107 kapita\u0142 przed nocnymi lukami cenowymi.<\/p>\n\n
Po stronie akcji ameryka\u0144skie indeksy nadal zdaj\u0105 si\u0119 ignorowa\u0107 geopolityczne ryzyka \u2014 S&P 500 i Dow Jones w pierwszych dniach sierpnia 2026 r. napieraj\u0105 na nowe rekordy. Silne wyniki za II kwarta\u0142 gigant\u00f3w technologicznych, takich jak Meta i Amazon, wspiera\u0142y rajd, cho\u0107 NASDAQ wci\u0105\u017c ma cz\u0119\u015b\u0107 strat do odrobienia. Preferujemy bycze strategie typu call spread na g\u0142\u00f3wnych indeksach, przy jednoczesnym uwa\u017cnym monitorowaniu ewentualnych szerszych skutk\u00f3w dla gospodarki wynikaj\u0105cych z sytuacji na rynku skarbowych papier\u00f3w warto\u015bciowych USA.<\/p>\n\n\n\n