Kontrakty terminowe na rop\u0119 Brent z najbli\u017cszym terminem wygasania spad\u0142y o ponad 7%, mimo \u017ce utrzymywa\u0142y si\u0119 napi\u0119cia geopolityczne i logistyczne wp\u0142ywaj\u0105ce na przep\u0142ywy ropy naftowej oraz produkt\u00f3w rafinowanych. Kontrakty na olej nap\u0119dowy (gasoil) na ICE zni\u017ckowa\u0142y o ponad 8,5%, a ceny spot gasoilu w Singapurze spad\u0142y o niemal 11% \u2014 mimo braku potwierdzenia istotnych post\u0119p\u00f3w w \u0142agodzeniu ogranicze\u0144 w globalnym przemieszczaniu energii.<\/p>\n\n
Ruchy te nast\u0105pi\u0142y w czasie, gdy nadal obowi\u0105zywa\u0142 rosyjski zakaz eksportu diesla, ukrai\u0144skie ataki wci\u0105\u017c uderza\u0142y w infrastruktur\u0119 energetyczn\u0105, a dzia\u0142ania Hutich na Morzu Czerwonym podsyca\u0142y obawy o saudyjsk\u0105 infrastruktur\u0119 naftow\u0105. Ni\u017csze stany wody na Renie dodatkowo zak\u0142\u00f3ci\u0142y transport energetyczny i podbi\u0142y stawki frachtowe, pozostawiaj\u0105c ceny s\u0142absze, mimo \u017ce ograniczenia poda\u017cy i dystrybucji nie ust\u0105pi\u0142y.<\/p>\n\n
Obserwujemy obecnie ogromny rozjazd na rynkach energii: kontrakty na Brent w ostatnim czasie t\u0105pn\u0119\u0142y o ponad 7%, a singapurski gasoil potania\u0142 o niemal 11%. Mimo tych gwa\u0142townych spadk\u00f3w cen, fizyczna rzeczywisto\u015b\u0107 \u2014 napi\u0119ta poda\u017c i dotkliwe zatory w \u017cegludze \u2014 nie uleg\u0142a zmianie. Uwa\u017camy, \u017ce uczestnicy rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni postrzega\u0107 ten nag\u0142y do\u0142ek jako przedwczesne zdyskontowanie nadpoda\u017cy, a nie jako sygna\u0142 trwa\u0142ej zmiany strukturalnej.<\/p>\n\n
Zagro\u017cenia geopolityczne pozostaj\u0105 bardzo istotne: ataki na infrastruktur\u0119 trwaj\u0105, a tranzyt statk\u00f3w handlowych przez Morze Czerwone nadal jest ni\u017cszy o ponad 50% wzgl\u0119dem historycznych poziom\u00f3w odniesienia. Tymczasem globalny popyt na rop\u0119 ma \u2014 wed\u0142ug prognoz \u2014 osi\u0105gn\u0105\u0107 rekordowe 103,2 mln bary\u0142ek dziennie w 2026 r., co utrzymuje globalne wolne moce wydobywcze na skrajnie niskim poziomie. Ta rozbie\u017cno\u015b\u0107 oznacza, \u017ce obecny spadek cen jest kruchy i bardzo podatny na nag\u0142y, gwa\u0142towny zwrot w g\u00f3r\u0119.<\/p>\n\n
W nadchodz\u0105cych tygodniach rekomendujemy, aby traderzy pozycjonowali si\u0119 pod dynamiczne odbicie poprzez zakup opcji call na Brent. Historycznie, gdy \u201epapierowe\u201d instrumenty pochodne wyprzedaj\u0105 si\u0119 mimo narastaj\u0105cych zagro\u017ce\u0144 dla fizycznej poda\u017cy, p\u00f3\u017aniejsze korekty rynkowe s\u0105 szybkie i agresywne. Zastosowanie strategii bull call spread pozwoli nam uchwyci\u0107 ten nieunikniony potencja\u0142 wzrostowy, jednocze\u015bnie chroni\u0105c kapita\u0142 przed kr\u00f3tkoterminowym \u201eszumem\u201d rynkowym.<\/p>\n\n\n\n