WTI w poniedzia\u0142ek handlowa\u0142a w okolicach 78,45 USD, trac\u0105c w ci\u0105gu dnia 7,76%, poniewa\u017c geopolityczna premia za ryzyko os\u0142ab\u0142a po sygna\u0142ach mo\u017cliwego wypracowania ameryka\u0144sko-ira\u0144skich ram porozumienia obejmuj\u0105cych ira\u0144ski program nuklearny oraz Cie\u015bnin\u0119 Ormuz. Rozmowy zaplanowano na poniedzia\u0142kowe popo\u0142udnie, podczas gdy ira\u0144skie MSZ przekaza\u0142o, \u017ce nie tocz\u0105 si\u0119 \u017cadne dyskusje z USA na temat ponownego otwarcia Ormuzu, a rozmowy z Omanem s\u0105 kontynuowane.<\/p>\n
Po stronie poda\u017cy OPEC+ uzgodni\u0142 w niedziel\u0119 podniesienie limit\u00f3w produkcyjnych o ok. 188 tys. bary\u0142ek dziennie od wrze\u015bnia, finalizuj\u0105c wycofywanie dobrowolnych ci\u0119\u0107 wprowadzonych w 2023 r. Fizyczne przep\u0142ywy przez Ormuz, w tym prze\u0142adunki ship-to-ship w Zatoce Oma\u0144skiej, w ostatnich dw\u00f3ch tygodniach raportowano na poziomie 3\u20134,5 mln b\/d, co jest sp\u00f3jne z bie\u017c\u0105cymi poziomami wydobycia. Ruchy cenowe na poszczeg\u00f3lnych benchmarkach by\u0142y nier\u00f3wne: Brent spad\u0142 o 4,652% do 83,84, a WTI zni\u017ckowa\u0142a o 5,799% do 79,76, podczas gdy ropa Oman potania\u0142a o 3,525% do 79,93; ropa Dubai wzros\u0142a o 1,8% do 81,109.<\/p>\n
Poniewa\u017c West Texas Intermediate spada dzi\u015b o ponad 7% do 78,45 USD, uwa\u017camy, \u017ce traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 kr\u00f3tkoterminow\u0105 zmienno\u015b\u0107, w miar\u0119 jak zautomatyzowane strategie pod\u0105\u017caj\u0105ce za trendem b\u0119d\u0105 likwidowa\u0107 d\u0142ugie pozycje. To szybkie wygaszanie geopolitycznej premii za ryzyko stanowi klasyczn\u0105 nadreakcj\u0119, kt\u00f3r\u0105 mog\u0105 wykorzysta\u0107 traderzy opcyjni. Sugerujemy kupno kr\u00f3tkoterminowych opcji put, aby skorzysta\u0107 z natychmiastowego momentum spadkowego, jednak nale\u017cy zachowa\u0107 ostro\u017cno\u015b\u0107, poniewa\u017c rynek prawdopodobnie znajdzie solidne wsparcie szybciej, ni\u017c mo\u017cna oczekiwa\u0107.<\/p>\n
Cho\u0107 nag\u0142\u00f3wki wskazuj\u0105 na dyplomatyczny prze\u0142om, nale\u017cy spojrze\u0107 na realia rynku fizycznego: ruch tankowc\u00f3w przez Cie\u015bnin\u0119 Ormuz pozostaje silnie ograniczony do zaledwie 3\u20134,5 mln bary\u0142ek dziennie. Historycznie w szczycie sierpniowego sezonu popytu globalne zapasy ropy s\u0105 ju\u017c napi\u0119te, a najnowsze dane energetyczne pokazuj\u0105, \u017ce ameryka\u0144skie komercyjne zapasy ropy utrzymuj\u0105 si\u0119 w okolicach 422 mln bary\u0142ek, czyli ok. 4% poni\u017cej pi\u0119cioletniej \u015bredniej sezonowej. Aby wykorzysta\u0107 t\u0119 rozbie\u017cno\u015b\u0107 mi\u0119dzy wyprzeda\u017c\u0105 na rynku papierowym a napi\u0119t\u0105 poda\u017c\u0105 fizyczn\u0105, rekomendujemy sprzeda\u017c opcji put out-of-the-money lub zaj\u0119cie pozycji poprzez bull call spreads, by przechwyci\u0107 prognozowane odbicie cen.<\/p>\n
Traderzy instrument\u00f3w pochodnych musz\u0105 tak\u017ce uwzgl\u0119dni\u0107 zaplanowan\u0105 na wrzesie\u0144 podwy\u017ck\u0119 produkcji OPEC+ o 188 tys. bary\u0142ek dziennie, kt\u00f3ra b\u0119dzie stopniowo zwi\u0119ksza\u0107 fizyczn\u0105 poda\u017c na rynku. Ten zapowiedziany wzrost, w po\u0142\u0105czeniu z wysoce nieprzewidywaln\u0105 dyplomacj\u0105 USA\u2013Iran, prawdopodobnie utrzyma indeks zmienno\u015bci ropy naftowej na poziomie wyra\u017anie powy\u017cej historycznej \u015bredniej. W nadchodz\u0105cych tygodniach zalecamy wykorzystanie spread\u00f3w kalendarzowych, aby skorzysta\u0107 z odmiennych skutk\u00f3w kr\u00f3tkoterminowego szumu dyplomatycznego wobec d\u0142ugoterminowego wzrostu poda\u017cy.<\/p>\n\n\n\n