Rynki koncentruj\u0105 si\u0119 na poniedzia\u0142kowej publikacji lipcowego wska\u017anika PMI dla przemys\u0142u (Manufacturing Purchasing Managers Index) przygotowywanego przez ameryka\u0144ski Institute for Supply Management (ISM), zaplanowanej na 14:00 GMT. Konsensus zak\u0142ada wzrost g\u0142\u00f3wnego odczytu PMI do 54 z 53,3 w czerwcu, co odpowiada\u0142oby najlepszym poziomom od czterech lat osi\u0105gni\u0119tym w maju; warto\u015bci powy\u017cej 50 oznaczaj\u0105 ekspansj\u0119. Wska\u017anik ISM Prices Paid ma wed\u0142ug prognoz obni\u017cy\u0107 si\u0119 do 70,3 z 73 w czerwcu oraz 82,1 w maju \u2014 by\u0142by to najni\u017cszy odczyt inflacyjny od lutowego wybuchu wojny USA\u2013Iran, cho\u0107 nadal powy\u017cej \u015bredniej 60 z sze\u015bciu miesi\u0119cy poprzedzaj\u0105cych konflikt. Uwaga rynku skupia si\u0119 tak\u017ce na subindeksie zatrudnienia, kt\u00f3ry poprawi\u0142 si\u0119 w dw\u00f3ch ostatnich raportach, ale w ostatnich czterech latach przewa\u017cnie utrzymywa\u0142 si\u0119 w strefie kurczenia si\u0119 aktywno\u015bci.<\/p>\n\n
Na rynku FX indeks dolara (DXY) znajduje si\u0119 na minimach z siedmiu tygodni, pod presj\u0105 poprawy apetytu na ryzyko po wstrzymaniu dzia\u0142a\u0144 zbrojnych w Iranie oraz gwa\u0142townego odwr\u00f3cenia ruchu na USD\/JPY po skoordynowanej interwencji walutowej USA i Japonii maj\u0105cej wesprze\u0107 jena. Euro konsoliduje si\u0119 w pobli\u017cu 1,1525 wzgl\u0119dem dolara \u2014 najwy\u017cej od po\u0142owy czerwca \u2014 przy oporze wskazywanym na 1,1550, nast\u0119pnie w okolicach 1,1620 i 1,1685. Wsparcie wyznaczane jest na 1,1475, dalej 1,1375 i 1,1325; 4-godzinny RSI (14) utrzymuje si\u0119 w pobli\u017cu 64, a MACD pozostaje dodatni.<\/p>\n\n
Rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych skoncentrowali si\u0119 na kr\u00f3tkoterminowych opcjach na EUR\/USD, by wykorzysta\u0107 dzisiejsz\u0105 publikacj\u0119 ISM. Zakup kr\u00f3tkodatedowanych opcji put na EUR\/USD lub budowa strategii bear put spread w pobli\u017cu oporu 1,1550 oferuje atrakcyjny stosunek zysku do ryzyka. Takie pozycjonowanie zabezpiecza przed scenariuszem mocniejszego od oczekiwa\u0144 PMI na poziomie 54, kt\u00f3ry historycznie wywo\u0142uje szybki spadek pary o 40\u201360 pips\u00f3w.<\/p>\n\n
Na rynku futures warto obserwowa\u0107 indeks dolara (DXY), kt\u00f3ry utrzymuje si\u0119 przy minimach z siedmiu tygodni. Cho\u0107 przerwa w dzia\u0142aniach zbrojnych na Bliskim Wschodzie ogranicza prawdopodobie\u0144stwo gwa\u0142townych rajd\u00f3w \u201ezielonego\u201d, zabezpieczanie ekspozycji na USD poprzez d\u0142ugie pozycje w kontraktach futures na DXY pozostaje uzasadnione, je\u015bli subindeks zatrudnienia przejdzie do ekspansji. Historycznie, gdy jednocze\u015bnie rosn\u0105 zar\u00f3wno PMI dla przemys\u0142u, jak i komponent zatrudnienia, USD odrabia\u0142 \u015brednio 1,2% w kolejnych dw\u00f3ch tygodniach.<\/p>\n\n
Przy prognozie dla indeksu Prices Paid na nadal podwy\u017cszonym poziomie 70,3 oczekiwania inflacyjne pozostaj\u0105 \u201elepkie\u201d, co oznacza konieczno\u015b\u0107 przygotowania si\u0119 na potencjalne zacie\u015bnienie polityki pieni\u0119\u017cnej przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105. Traderzy mog\u0105 wykorzysta\u0107 kontrakty futures na Secured Overnight Financing Rate (SOFR), pozycjonuj\u0105c si\u0119 pod scenariusz \u201ewy\u017cej na d\u0142u\u017cej\u201d dla rentowno\u015bci, je\u015bli dzisiejsze dane przebi\u0142yby oczekiwania. Historycznie podobna presja cenowa wynikaj\u0105ca z napi\u0119\u0107 w \u0142a\u0144cuchach dostaw zmusza\u0142a banki centralne do utrzymywania jastrz\u0119biego nastawienia, co sprzyja\u0142o kr\u00f3tkim pozycjom w kontraktach na kr\u00f3tkoterminowe stopy procentowe.<\/p>\n\n
Dla handluj\u0105cych zmienno\u015bci\u0105 obecny uk\u0142ad techniczny sugeruje wdro\u017cenie strategii long strangle na EUR\/USD. Przy kluczowym oporze na 1,1620 i solidnym wsparciu na 1,1475 wybicie w dowolnym kierunku jest w kolejnych tygodniach wysoce prawdopodobne. Zmienno\u015b\u0107 implikowana dla euro pozostaje stabilna, co czyni te opcje relatywnie atrakcyjnymi cenowo do zakupu przed tym istotnym punktem zwrotnym w danych makroekonomicznych.<\/p>\n\n\n\n