USD\/CHF wzr\u00f3s\u0142 drugi dzie\u0144 z rz\u0119du, handluj\u0105c w pobli\u017cu 0,8090 podczas poniedzia\u0142kowych godzin europejskich, poniewa\u017c frank szwajcarski pozostawa\u0142 s\u0142aby po rozczarowuj\u0105cych odczytach inflacji w Szwajcarii oraz wska\u017anikach z przemys\u0142u. Szwajcarski CPI wzr\u00f3s\u0142 w lipcu o 0,4% r\/r, wobec 0,5% w czerwcu i by\u0142 to najwolniejszy wzrost od marca. Inflacja bazowa utrzyma\u0142a si\u0119 na poziomie 0,3%, natomiast ceny spad\u0142y o 0,1% m\/m \u2014 pierwszy spadek od sze\u015bciu miesi\u0119cy, po zerowym odczycie w czerwcu.<\/p>\n\n
Och\u0142odzi\u0142y si\u0119 r\u00f3wnie\u017c dane z przetw\u00f3rstwa: indeks SVME Manufacturing PMI obni\u017cy\u0142 si\u0119 w lipcu do 53,2 z 54,3 w czerwcu, poni\u017cej konsensusu 55,0 i do najni\u017cszego poziomu od lutego. Wzrost pary ogranicza\u0142a szersza s\u0142abo\u015b\u0107 dolara ameryka\u0144skiego po tym, jak Japonia i Stany Zjednoczone potwierdzi\u0142y wsp\u00f3ln\u0105 interwencj\u0119 walutow\u0105, a dane Banku Japonii wskaza\u0142y na wydatki si\u0119gaj\u0105ce nawet 58,97 mld USD. Nastroje poprawi\u0142y si\u0119 tak\u017ce po tym, jak Donald Trump zapowiedzia\u0142 wstrzymanie planowanych uderze\u0144 USA, w zwi\u0105zku z pr\u00f3b\u0105 podj\u0119cia rozm\u00f3w na temat ponownego otwarcia Cie\u015bniny Ormuz oraz kwestii ira\u0144skiego programu nuklearnego; uwaga rynku kieruje si\u0119 r\u00f3wnie\u017c na ameryka\u0144skie payrollsy oraz reakcj\u0119 Rezerwy Federalnej na nap\u0142ywaj\u0105ce dane makro i wyniki sp\u00f3\u0142ek.<\/p>\n\n
Rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych budowali d\u0142ugie pozycje na parze USD\/CHF z wykorzystaniem opcji call lub strategii bull call spread. Spadek szwajcarskiej inflacji do 0,4% w lipcu, w po\u0142\u0105czeniu ze zni\u017ck\u0105 PMI dla przemys\u0142u do 53,2, wyra\u017anie sugeruje, \u017ce Szwajcarski Bank Narodowy b\u0119dzie sk\u0142ania\u0142 si\u0119 ku dalszemu luzowaniu polityki pieni\u0119\u017cnej. Historycznie, gdy inflacja w Szwajcarii spada poni\u017cej preferowanego przedzia\u0142u banku centralnego, frank istotnie si\u0119 os\u0142abia, co sprawia, \u017ce opcje put na CHF stanowi\u0105 bardzo atrakcyjne zagranie na najbli\u017csze tygodnie.<\/p>\n\n
Warto r\u00f3wnie\u017c wykorzysta\u0107 s\u0142abn\u0105cy popyt na franka jako bezpieczn\u0105 przysta\u0144 w zwi\u0105zku z \u0142agodzeniem napi\u0119\u0107 geopolitycznych. Wstrzymanie eskalacji na linii USA\u2013Iran oraz potencjalny post\u0119p w rozmowach o ponownym otwarciu Cie\u015bniny Ormuz powoduj\u0105, \u017ce kapita\u0142 odp\u0142ywa z walut defensywnych. Sprzeda\u017c kontrakt\u00f3w futures na CHF lub kupno opcji call na USD\/CHF daleko poza pieni\u0105dzem (out-of-the-money) pozwoli skorzysta\u0107 z tego ruchu spadkowego na franku.<\/p>\n\n
Jednocze\u015bnie, poniewa\u017c dolar pozostaje wra\u017cliwy na skoordynowane interwencje na rynku FX oraz zbli\u017caj\u0105cy si\u0119 raport z ameryka\u0144skiego rynku pracy (nonfarm payrolls), konieczne jest zabezpieczenie przed nag\u0142\u0105 zmienno\u015bci\u0105. Zastosowanie kr\u00f3tkoterminowych strategii straddle na USD\/CHF pomo\u017ce zarabia\u0107 na gwa\u0142townych wahaniach cen niezale\u017cnie od kierunku ruchu dolara. Takie zbilansowane podej\u015bcie chroni portfele w oczekiwaniu na bardziej jednoznaczne dane, kt\u00f3re wyznacz\u0105 kolejne kroki Rezerwy Federalnej.<\/p>\n\n\n\n