EUR\/USD nie zdo\u0142a\u0142 rozwin\u0105\u0107 wzrost\u00f3w mimo sprzyjaj\u0105cych czynnik\u00f3w, takich jak lepsze twarde dane ze strefy euro w ubieg\u0142ym tygodniu, ni\u017csze ceny ropy oraz sprzeda\u017c dolara ameryka\u0144skiego przez Japoni\u0119. Stonowane zachowanie pary wi\u0105zano z doniesieniami, \u017ce ameryka\u0144skie w\u0142adze sprawdza\u0142y kwotowania i mog\u0142y sprzeda\u0107 EUR\/JPY w pi\u0105tek \u2014 przep\u0142yw postrzegany jako kr\u00f3tkoterminowe obci\u0105\u017cenie, a nie trwa\u0142y czynnik wp\u0142ywaj\u0105cy na euro.<\/p>\n
Warto\u015b\u0107 rezerw walutowych Departamentu Skarbu USA denominowanych w euro szacuje si\u0119 na ok. 13 mld USD, na co sk\u0142ada si\u0119 1,2 mld USD depozyt\u00f3w oraz 11,7 mld USD papier\u00f3w warto\u015bciowych \u2014 to niewiele w por\u00f3wnaniu z operacjami rynkowymi Japonii i szerokimi globalnymi przep\u0142ywami na rynku FX. Ewentualna sprzeda\u017c EUR\/JPY efektywnie zwi\u0119ksza\u0142aby zasoby jena w Exchange Stabilisation Fund, ograniczaj\u0105c jednocze\u015bnie ekspozycj\u0119 na euro, jednak kierunek dla EUR\/USD ma zale\u017ce\u0107 przede wszystkim od wrze\u015bniowej decyzji Rezerwy Federalnej oraz danych z USA w tym tygodniu. Te wydarzenia maj\u0105 przes\u0105dzi\u0107, czy para zaatakuje op\u00f3r 1,1615\/20, czy te\u017c cofnie si\u0119 poni\u017cej 1,15.<\/p>\n
Zalecamy traderom instrument\u00f3w pochodnych pozycjonowanie si\u0119 pod gwa\u0142towne wybicie na EUR\/USD w nadchodz\u0105cych tygodniach, w miar\u0119 zbli\u017cania si\u0119 kluczowego wrze\u015bniowego posiedzenia Rezerwy Federalnej. Wska\u017aniki makroekonomiczne ze strefy euro pozostaj\u0105 solidne, a ni\u017csze ceny ropy wspieraj\u0105 euro, jednak niepewno\u015b\u0107 wok\u00f3\u0142 st\u00f3p procentowych w USA ogranicza potencja\u0142 wzrostowy rynku. Traderzy powinni pr\u00f3bowa\u0107 wykorzysta\u0107 zmienno\u015b\u0107, gdy para oscyluje w pobli\u017cu kluczowych punkt\u00f3w zwrotnych.<\/p>\n
Cho\u0107 pojawiaj\u0105 si\u0119 doniesienia o sprzeda\u017cy EUR\/JPY przez Departament Skarbu USA w ramach zarz\u0105dzania kursem, naszym zdaniem presja ta ma charakter przej\u015bciowy. U.S. Exchange Stabilization Fund posiada zaledwie ok. 13 mld USD aktyw\u00f3w denominowanych w euro, co jest kropl\u0105 w morzu wobec ok. 7,5 bln USD dziennych obrot\u00f3w na globalnym rynku walutowym. W konsekwencji wszelkie spadkowe oddzia\u0142ywanie na euro wynikaj\u0105ce z tej konkretnej interwencji najpewniej szybko wyga\u015bnie.<\/p>\n
Sugerujemy wykorzystanie strategii opcyjnych typu strangle do handlu pod nadchodz\u0105ce publikacje danych z USA, kt\u00f3re b\u0119d\u0105 bezpo\u015brednim katalizatorem. Silniejsze dane z USA mog\u0105 z \u0142atwo\u015bci\u0105 zepchn\u0105\u0107 EUR\/USD z powrotem poni\u017cej poziomu 1,1500, natomiast s\u0142absze odczyty prawdopodobnie uruchomi\u0105 test strefy oporu 1,1615\/20. Historycznie w sierpniu p\u0142ynno\u015b\u0107 bywa ni\u017csza, co oznacza, \u017ce zaskoczenia w danych mog\u0105 wywo\u0142ywa\u0107 ponadprzeci\u0119tne wahania cen.<\/p>\n
Je\u015bli dane o inflacji i zatrudnieniu w USA zasygnalizuj\u0105 bardziej agresywn\u0105 obni\u017ck\u0119 st\u00f3p przez Fed we wrze\u015bniu, oczekujemy, \u017ce euro stosunkowo \u0142atwo przebije obecny \u201esufit\u201d. Traderzy mog\u0105 r\u00f3wnie\u017c wykorzystywa\u0107 opcje barierowe do zabezpieczenia istniej\u0105cych d\u0142ugich pozycji przed nag\u0142ym spadkiem poni\u017cej 1,1500. Uwa\u017cne \u015bledzenie trwaj\u0105cych w Tokio operacji sprzeda\u017cy dolara r\u00f3wnie\u017c pomo\u017ce oceni\u0107 szerszy impet \u201ezielonego\u201d.<\/p>\n\n\n\n