Indeks dolara ameryka\u0144skiego (DXY) utrzyma\u0142 si\u0119 mocny nawet po tym, jak w\u0142adze USA i Japonii potwierdzi\u0142y wsp\u00f3ln\u0105 interwencj\u0119 walutow\u0105 na USD\/JPY; szacuje si\u0119, \u017ce Japonia sprzeda\u0142a w ostatnich trzech dniach 70\u201380 mld USD. Ruch ten zbieg\u0142 si\u0119 ze spadkiem cen ropy oraz komentarzami prezydenta USA Donalda Trumpa, wskazuj\u0105cymi, \u017ce preferowanym podej\u015bciem Waszyngtonu wobec Iranu s\u0105 negocjacje, a nie dzia\u0142ania militarne. Mimo to dolar nie os\u0142abi\u0142 si\u0119 szeroko, poniewa\u017c rynek nadal wycenia\u0142 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p Fed we wrze\u015bniu.<\/p>\n
Uwaga przenosi si\u0119 na najbli\u017csze dane z USA, pocz\u0105wszy od lipcowego odczytu ISM dla przemys\u0142u, a nast\u0119pnie seri\u0119 wska\u017anik\u00f3w z rynku pracy, w tym liczb\u0119 wakat\u00f3w JOLTS, raport ADP oraz pi\u0105tkowe payrolls (NFP). W przypadku NFP konsensus wynosi ok. +75\u201380 tys., co raczej nie powinno znie\u015b\u0107 oczekiwa\u0144 na wrze\u015bniow\u0105 podwy\u017ck\u0119. W tym kontek\u015bcie DXY opisywano jako wra\u017cliwy na nag\u0142\u00f3wki dotycz\u0105ce interwencji, lecz z wygasaj\u0105cym wp\u0142ywem; wsparcie widziane jest w rejonie 99,35\/40, a w tym tygodniu mo\u017cliwy jest powr\u00f3t powy\u017cej 100.<\/p>\n
Rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych pozycjonowali si\u0119 pod utrzymanie si\u0142y dolara w nadchodz\u0105cych tygodniach, mimo masowej japo\u0144skiej interwencji FX o warto\u015bci 70\u201380 mld USD. Cho\u0107 skoordynowane interwencje zwykle studz\u0105 USD\/JPY, szerszy indeks dolara (DXY) pozostaje stabilny i wygl\u0105da na gotowy do ponownego wybicia powy\u017cej poziomu 100. Traderzy powinni rozwa\u017cy\u0107 zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji call na DXY w pobli\u017cu wsparcia 99,35\/40, aby skorzysta\u0107 z potencjalnego odbicia.<\/p>\n
G\u0142\u00f3wnym czynnikiem podtrzymuj\u0105cym si\u0142\u0119 dolara jest to, \u017ce rynek nadal wycenia wrze\u015bniow\u0105 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105. Najnowsze dane z CME FedWatch pokazuj\u0105, \u017ce uczestnicy rynku zabezpieczaj\u0105 si\u0119 przed scenariuszem \u201ewy\u017cej na d\u0142u\u017cej\u201d, mimo s\u0142abn\u0105cego globalnego wzrostu. Uwa\u017camy, \u017ce jedynie wyj\u0105tkowo rozczarowuj\u0105ce dane makro w tym miesi\u0105cu mog\u0142yby powstrzyma\u0107 Fed przed dalszym zacie\u015bnianiem.<\/p>\n
Bogaty kalendarz danych w tym tygodniu \u2014 w tym dzisiejszy indeks ISM dla przemys\u0142u oraz pi\u0105tkowe payrolls (NFP) \u2014 przes\u0105dzi o kr\u00f3tkoterminowym kierunku dolara. Przy konsensusie NFP na poziomie umiarkowanego wzrostu 75\u201380 tys. rynek pracy pozostaje wystarczaj\u0105co napi\u0119ty, by wspiera\u0107 jastrz\u0119bie nastawienie Fed. Zalecamy wykorzystanie strategii opcyjnych typu straddle na EUR\/USD oraz USD\/JPY, aby skorzysta\u0107 z oczekiwanej podwy\u017cszonej zmienno\u015bci wok\u00f3\u0142 publikacji danych.<\/p>\n
Dodatkowo spadek cen ropy Brent, obecnie w pobli\u017cu wielomiesi\u0119cznych minim\u00f3w, nie zdo\u0142a\u0142 os\u0142abi\u0107 dolara tak, jak bywa\u0142o to historycznie. To \u201erozsprz\u0119gni\u0119cie\u201d sugeruje, \u017ce r\u00f3\u017cnice st\u00f3p procentowych s\u0105 obecnie dominuj\u0105c\u0105 si\u0142\u0105 na rynku FX. Sugerujemy utrzymywanie d\u0142ugich pozycji w USD wzgl\u0119dem jena i euro w miar\u0119 wchodzenia g\u0142\u0119biej w sierpie\u0144.<\/p>\n\n\n\n