AUD\/JPY kontynuowa\u0142 korekt\u0119 ju\u017c pi\u0105t\u0105 sesj\u0119 z rz\u0119du po poniedzia\u0142kowym kr\u00f3tkim odbiciu w okolice 111,20, zni\u017ckuj\u0105c podczas handlu w Azji do najni\u017cszego poziomu od pocz\u0105tku kwietnia. Para by\u0142a ostatnio blisko poziomu 110,00, trac\u0105c ponad 0,50% w uj\u0119ciu dziennym, i pozostawa\u0142a pod presj\u0105 po zesz\u0142otygodniowym gwa\u0142townym odwrocie z najwy\u017cszego poziomu od pocz\u0105tku czerwca.<\/p>\n\n
Ruch nast\u0105pi\u0142 w momencie umocnienia jena w reakcji na dzia\u0142ania w\u0142adz i sygna\u0142y polityki. Japo\u0144ska minister finans\u00f3w Satsuki Katayama powiedzia\u0142a, \u017ce w pi\u0105tek w\u0142adze przeprowadzi\u0142y rzadk\u0105, dwustronn\u0105 interwencj\u0119 walutow\u0105 z USA, aby powstrzyma\u0107 os\u0142abienie JPY, natomiast sekretarz skarbu USA Scott Bessent stwierdzi\u0142, \u017ce Waszyngton mo\u017ce do\u0142\u0105czy\u0107 do dalszych skoordynowanych dzia\u0142a\u0144, je\u015bli utrzymaj\u0105 si\u0119 nieuporz\u0105dkowane ruchy. Bank Japonii utrzyma\u0142 jastrz\u0119bie nastawienie na posiedzeniu pod koniec lipca i zasygnalizowa\u0142 gotowo\u015b\u0107 do dalszego podnoszenia kosztu pieni\u0105dza, podczas gdy AUD os\u0142ab\u0142, gdy rynek ograniczy\u0142 oczekiwania na rych\u0142\u0105 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p przez RBA oraz po rozczarowuj\u0105cym odczycie RatingDog Manufacturing PMI z Chin. W Australii roczna inflacja bazowa nieznacznie wzros\u0142a z 3,5% do 3,6%, ale wypad\u0142a poni\u017cej konsensusu 3,7%, czemu towarzyszy\u0142a s\u0142absza inflacja og\u00f3\u0142em, po trzech podwy\u017ckach st\u00f3p RBA w tym roku; narasta\u0142y te\u017c spekulacje wok\u00f3\u0142 mo\u017cliwej podwy\u017cki st\u00f3p BoJ o 25 pb ju\u017c we wrze\u015bniu.<\/p>\n\n
Sugerujemy, by traderzy instrument\u00f3w pochodnych natychmiast przestawili si\u0119 na strategie spadkowe na crossie AUD\/JPY, gdy para schodzi poni\u017cej kluczowego, psychologicznego wsparcia 110,00. Skoordynowane interwencje historycznie wywo\u0142uj\u0105 silne, wielotygodniowe domykanie transakcji carry trade \u2014 podobnie jak podczas umocnienia jena w 2024 r., gdy japo\u0144ska waluta zyska\u0142a ponad 10% wobec g\u0142\u00f3wnych odpowiednik\u00f3w w ci\u0105gu kilku tygodni. Zakup out-of-the-money opcji put na AUD\/JPY z wyga\u015bni\u0119ciem we wrze\u015bniu 2026 r. pozwala przechwyci\u0107 to przyspieszone momentum spadkowe przy z g\u00f3ry zdefiniowanym ryzyku.<\/p>\n\n
Wsp\u00f3lne dzia\u0142ania w\u0142adz USA i Japonii wprowadzaj\u0105 istotne ryzyko ogonowe dla kupuj\u0105cych carry trade, zw\u0142aszcza \u017ce implikowana zmienno\u015b\u0107 na parach z jenem ro\u015bnie. Przy sugerowanej przez Bank Japonii podwy\u017cce st\u00f3p o 25 pb we wrze\u015bniu 2026 r. r\u00f3\u017cnica rentowno\u015bci, kt\u00f3ra wcze\u015bniej faworyzowa\u0142a dolara australijskiego, szybko si\u0119 kurczy. Mo\u017cna wykorzysta\u0107 rosn\u0105c\u0105 zmienno\u015b\u0107, stosuj\u0105c bear put spready, kt\u00f3re korzystaj\u0105 zar\u00f3wno na spadku ceny instrumentu bazowego, jak i na podwy\u017cszonych premiach opcyjnych.<\/p>\n\n
Po drugiej stronie pary, wygasaj\u0105ca inflacja w Australii \u2014 przy CPI bazowym na poziomie 3,6% wobec oczekiwa\u0144 3,7% \u2014 oznacza, \u017ce Reserve Bank of Australia z du\u017cym prawdopodobie\u0144stwem nie podniesie st\u00f3p. Dodatkowo spowolnienie w chi\u0144skim przemy\u015ble bezpo\u015brednio uderza w perspektywy eksportowe Australii, co dalej ci\u0105\u017cy dolarowi australijskiemu. Uwa\u017camy, \u017ce zaj\u0119cie kr\u00f3tkiej pozycji na kontraktach terminowych AUD\/JPY lub sprzeda\u017c call spread\u00f3w powy\u017cej oporu 111,20 oferuje w nadchodz\u0105cych tygodniach bardzo korzystny profil zysku do ryzyka.<\/p>\n\n\n\n