Australijski wska\u017anik inflacji TD-MI Inflation Gauge wzr\u00f3s\u0142 w lipcu do 4% r\/r, z 3,9% wcze\u015bniej. Ruch ten wskazuje na umiarkowane przyspieszenie tempa wzrostu cen w uj\u0119ciu tej miary.<\/p>\n
Odczyt lipcowy przesuwa si\u0119 nieco powy\u017cej wyniku z poprzedniego miesi\u0105ca \u2014 wska\u017anik zwi\u0119kszy\u0142 si\u0119 o 0,1 pkt proc. Seria TD-MI jest obserwowana jako bie\u017c\u0105cy, szybki sygna\u0142 trend\u00f3w inflacyjnych w Australii.<\/p>\n
Najnowszy skok TD-MI Inflation Gauge do 4% w lipcu pokazuje, \u017ce inflacja w Australii pozostaje uporczywie wysoka i wyra\u017anie powy\u017cej docelowego przedzia\u0142u Banku Rezerw Australii (RBA) wynosz\u0105cego 2%\u20133%. Oczekujemy, \u017ce ta utrzymuj\u0105ca si\u0119 presja cenowa zmusi RBA do utrzymywania st\u00f3p procentowych na podwy\u017cszonym poziomie przez d\u0142u\u017cszy czas, wbrew wszelkim pozosta\u0142ym nadziejom na szybkie ci\u0119cia st\u00f3p. W konsekwencji, inwestorzy na rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni niezw\u0142ocznie dostosowa\u0107 portfele, zajmuj\u0105c kr\u00f3tkie pozycje w kontraktach futures na australijskie obligacje skarbowe o terminie 3 i 10 lat.<\/p>\n
Poniewa\u017c RBA jest obecnie wysoce sk\u0142onny utrzyma\u0107 jastrz\u0119bie nastawienie na tle innych bank\u00f3w centralnych, widzimy mocne argumenty za umocnieniem dolara australijskiego. Traderzy powinni rozwa\u017cy\u0107 zakup opcji call na par\u0119 AUD\/USD, aby skorzysta\u0107 z potencjalnej si\u0142y waluty w miar\u0119 przesuwania si\u0119 r\u00f3\u017cnic rentowno\u015bci na korzy\u015b\u0107 aussie. Historycznie, gdy krajowa inflacja wyskakuje powy\u017cej prognoz, AUD ma tendencj\u0119 do wzrostu, poniewa\u017c rosn\u0105 kr\u00f3tkoterminowe rentowno\u015bci.<\/p>\n
Patrz\u0105c na kontrakty futures ASX 30-day Interbank Cash Rate Futures, rynek wcze\u015bniej niedoszacowywa\u0142 determinacji RBA w walce z uporczyw\u0105 inflacj\u0105. Rekomendujemy wykorzystanie tego b\u0142\u0119dnego wyceniania poprzez pozycjonowanie si\u0119 pod wzrost implikowanych rentowno\u015bci w nadchodz\u0105cych tygodniach. Je\u015bli oficjalne kwartalne dane CPI pod koniec miesi\u0105ca odzwierciedl\u0105 ten trend wzrostowy do 4%, prawdopodobny jest gwa\u0142towny, nag\u0142y przeszacowanie krzywej stopy cash rate.<\/p>\n
Scenariusz \u201ewy\u017cej na d\u0142u\u017cej\u201d b\u0119dzie r\u00f3wnie\u017c wywiera\u0142 presj\u0119 na sektory wra\u017cliwe na stopy procentowe, takie jak nieruchomo\u015bci oraz sp\u00f3\u0142ki o wysokiej d\u017awigni finansowej. Zalecamy zakup opcji put na indeks ASX 200, ze szczeg\u00f3lnym ukierunkowaniem na fundusze ETF o du\u017cym udziale sp\u00f3\u0142ek nieruchomo\u015bciowych, aby zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed szerszym ryzykiem spadk\u00f3w na rynku. Takie ostro\u017cne pozycjonowanie ochroni portfele, je\u015bli rynek zacznie szerzej wycenia\u0107 ryzyko nieoczekiwanej podwy\u017cki st\u00f3p przez RBA.<\/p>\n\n\n\n