Prezydent USA Donald Trump powiedzia\u0142, \u017ce w poniedzia\u0142ek ruszy nowa runda rozm\u00f3w z Iranem, po tym jak odwo\u0142a\u0142 planowany atak, kt\u00f3ry \u2014 jak poda\u0142 Bloomberg \u2014 zosta\u0142 wstrzymany cz\u0119\u015bciowo w odpowiedzi na pro\u015bby ameryka\u0144skich sojusznik\u00f3w na Bliskim Wschodzie, w tym Arabii Saudyjskiej. Trump stwierdzi\u0142, \u017ce porzucona operacja \u201eby\u0142aby najwi\u0119kszym atakiem od czas\u00f3w II wojny \u015bwiatowej\u201d, przedstawiaj\u0105c t\u0119 decyzj\u0119 jako pr\u00f3b\u0119 sprawdzenia, czy mo\u017cliwe jest osi\u0105gni\u0119cie porozumienia. Zasygnalizowa\u0142 te\u017c, \u017ce rozmowy mog\u0105 zbli\u017ca\u0107 si\u0119 do uzgodnie\u0144 w sprawie ponownego otwarcia Cie\u015bniny Ormuz, podtrzymuj\u0105c jednocze\u015bnie, \u017ce Waszyngton b\u0119dzie nadal d\u0105\u017cy\u0142 do zako\u0144czenia ira\u0144skiego programu nuklearnego.<\/p>\n
Ceny ropy spad\u0142y po tych komentarzach \u2014 West Texas Intermediate traci\u0142a w ci\u0105gu dnia 6,72% do 79,38 USD za bary\u0142k\u0119. WTI to ameryka\u0144ski benchmark ropy lekkiej i niskosiarkowej (\u201elight\u201d i \u201esweet\u201d), dystrybuowany przez w\u0119ze\u0142 w Cushing i szeroko przywo\u0142ywany na rynkach. Jej cena zale\u017cy od poda\u017cy i popytu, a tak\u017ce od geopolityki i sankcji; wp\u0142ywaj\u0105 na ni\u0105 decyzje OPEC dotycz\u0105ce wydobycia oraz ruchy dolara ameryka\u0144skiego, poniewa\u017c ropa jest handlowana w USD. Notowania mog\u0105 te\u017c zmienia\u0107 cotygodniowe dane o zapasach publikowane przez American Petroleum Institute oraz Energy Information Agency; ich odczyty s\u0105 zazwyczaj zbli\u017cone \u2014 w 75% przypadk\u00f3w r\u00f3\u017cni\u0105 si\u0119 o nie wi\u0119cej ni\u017c 1%. Z kolei OPEC+ obejmuje dziesi\u0119ciu producent\u00f3w spoza OPEC, w tym Rosj\u0119.<\/p>\n
Widzimy istotn\u0105 zmian\u0119 na rynkach energii, poniewa\u017c premie za ryzyko geopolityczne szybko znikaj\u0105 po nag\u0142ej deeskalacji napi\u0119\u0107 na Bliskim Wschodzie. Przy spadku WTI o ponad 6% do poziomu 79,38 USD, uczestnicy rynku instrument\u00f3w pochodnych musz\u0105 przygotowa\u0107 si\u0119 na okres podwy\u017cszonej zmienno\u015bci i presji spadkowej. Rekomendujemy dostosowanie kr\u00f3tkoterminowych strategii do tej nag\u0142ej ulgi na aktywach ryzykownych i towarzysz\u0105cego jej spadku notowa\u0144 ropy.<\/p>\n
Aby wykorzysta\u0107 t\u0119 zmian\u0119, sugerujemy rozwa\u017cenie zakupu opcji put na kontrakty terminowe WTI, znajduj\u0105cych si\u0119 poza pieni\u0105dzem (out-of-the-money), jako zabezpieczenia przed dalszymi spadkami cen w miar\u0119 post\u0119p\u00f3w rozm\u00f3w dyplomatycznych. Historycznie, gdy poziom zagro\u017ce\u0144 w rejonie Cie\u015bniny Ormuz maleje, ceny ropy maj\u0105 tendencj\u0119 do szybkiego powrotu do \u015bredniej, cz\u0119sto testuj\u0105c ni\u017csze poziomy wsparcia. Sprzeda\u017c opcji call mo\u017ce by\u0107 r\u00f3wnie\u017c realn\u0105 strategi\u0105 pozwalaj\u0105c\u0105 skorzysta\u0107 z wysokich premii wynikaj\u0105cych z podwy\u017cszonej zmienno\u015bci implikowanej, zanim ta si\u0119 za\u0142amie.<\/p>\n
Nale\u017cy te\u017c uwa\u017cnie \u015bledzi\u0107 nadchodz\u0105ce cotygodniowe raporty EIA o zapasach, kt\u00f3re ostatnio pokaza\u0142y nieoczekiwany wzrost zapas\u00f3w ropy, wzmacniaj\u0105c presj\u0119 spadkow\u0105. Dodatkowo kluczowe b\u0119dzie obserwowanie przestrzegania limit\u00f3w (compliance) i poziom\u00f3w produkcji w ramach OPEC+, gdy kartel pr\u00f3buje utrzyma\u0107 stabilno\u015b\u0107 cen. Je\u015bli OPEC+ nie og\u0142osi natychmiastowych ci\u0119\u0107 poda\u017cy, aby przeciwdzia\u0142a\u0107 temu spadkowi, z technicznego punktu widzenia dla WTI \u015bcie\u017cka najmniejszego oporu pozostaje w d\u00f3\u0142.<\/p>\n
W perspektywie najbli\u017cszych tygodni zalecamy utrzymywanie niskiej d\u017awigni i koncentracj\u0119 na transakcjach spreadowych, aby porusza\u0107 si\u0119 w warunkach podwy\u017cszonej zmienno\u015bci. W miar\u0119 rozpocz\u0119cia negocjacji dyplomatycznych wszelkie pozytywne nag\u0142\u00f3wki dotycz\u0105ce ponownego otwarcia szlak\u00f3w \u017ceglugowych prawdopodobnie przyspiesz\u0105 wyprzeda\u017c. Traderzy powinni pozosta\u0107 elastyczni i by\u0107 gotowi realizowa\u0107 zyski z kr\u00f3tkich pozycji, je\u015bli WTI zbli\u017cy si\u0119 do kluczowego, psychologicznego wsparcia na poziomie 75 USD.<\/p>\n\n\n\n