USD\/JPY lekko wzr\u00f3s\u0142 do okolic 157,65 podczas wczesnego handlu w Azji w poniedzia\u0142ek, przerywaj\u0105c trzydniow\u0105 seri\u0119 spadk\u00f3w, gdy rynki pozostawa\u0142y wyczulone na ryzyko kolejnej skoordynowanej interwencji walutowej USA i Japonii. Po skoordynowanych dzia\u0142aniach w Tokio i Nowym Jorku w ubieg\u0142ym tygodniu Japonia potwierdzi\u0142a pierwsz\u0105 wsp\u00f3ln\u0105 interwencj\u0119 z USA od 15 lat, a Bloomberg poda\u0142, \u017ce Ministerstwo Finans\u00f3w oraz sekretarz skarbu USA Scott Bessent koordynuj\u0105 dzia\u0142ania w skali niewidzianej od dekad.<\/p>\n\n
W centrum uwagi pozostawa\u0142a r\u00f3wnie\u017c geopolityka \u2014 niepewno\u015b\u0107 na Bliskim Wschodzie by\u0142a postrzegana jako czynnik wspieraj\u0105cy dolara ameryka\u0144skiego wobec jena. Donald Trump odwo\u0142a\u0142 planowane uderzenia na Iran, licz\u0105c na \u201eszybkie\u201d osi\u0105gni\u0119cie porozumienia w sprawie programu nuklearnego Teheranu oraz pe\u0142ne ponowne otwarcie Cie\u015bniny Ormuz. Ira\u0144ska agencja Mehr informowa\u0142a jednak, \u017ce urz\u0119dnicy odrzucili twierdzenia, jakoby Iran zabiega\u0142 o przerw\u0119, i wskazali, \u017ce si\u0142y zbrojne pozostaj\u0105 w stanie wysokiej gotowo\u015bci. Niezale\u017cnie od tego, polityka BoJ kszta\u0142towa\u0142a d\u0142ugoterminow\u0105 trajektori\u0119 jena: ultralu\u017ane nastawienie w latach 2013\u20132024 ci\u0105\u017cy\u0142o walucie, zanim stopniowe odchodzenie od tej polityki w 2024 r. zacz\u0119\u0142o zaw\u0119\u017ca\u0107 r\u00f3\u017cnic\u0119 rentowno\u015bci 10-letnich obligacji USA i Japonii.<\/p>\n\n
Sugerujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych przygotowali si\u0119 na skrajn\u0105 zmienno\u015b\u0107 pary USD\/JPY, kt\u00f3ra obecnie oscyluje w rejonie 157,65. Przy aktywnej koordynacji dzia\u0142a\u0144 mi\u0119dzy Departamentem Skarbu USA a japo\u0144skim Ministerstwem Finans\u00f3w, ryzyko nag\u0142ej, wsp\u00f3lnej interwencji rynkowej jest najwy\u017csze od dekad. Oznacza to, \u017ce standardowe strategie pod\u0105\u017cania za trendem mog\u0105 zosta\u0107 z \u0142atwo\u015bci\u0105 zaburzone z dnia na dzie\u0144 przez nag\u0142e, masywne oficjalne przep\u0142ywy kapita\u0142u.<\/p>\n\n
Aby unaoczni\u0107 skal\u0119 ryzyka: Japonia wyda\u0142a rekordowe 9,8 bln jen\u00f3w (ok. 62 mld USD) na interwencje w po\u0142owie 2024 r., co szybko umocni\u0142o walut\u0119. Teraz, gdy obserwujemy bezprecedensow\u0105 wsp\u00f3\u0142prac\u0119 mi\u0119dzy sekretarzem skarbu USA Scottem Bessentem a japo\u0144sk\u0105 minister finans\u00f3w Satsuki Katayam\u0105, ka\u017cde wsp\u00f3lne dzia\u0142anie w nadchodz\u0105cych tygodniach mo\u017ce wywo\u0142a\u0107 jeszcze gwa\u0142towniejszy spadek USD\/JPY. Uwa\u017camy, \u017ce traderzy opcyjni powinni rozwa\u017cy\u0107 zakup opcji JPY call poza pieni\u0105dzem (put\u00f3w na USD\/JPY), aby zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed takimi agresywnymi, wspieranymi przez pa\u0144stwo korektami.<\/p>\n\n
Poniewa\u017c implikowana zmienno\u015b\u0107 ro\u015bnie, podnosz\u0105c koszt standardowych opcji, rekomendujemy stosowanie strategii spreadowych w celu obni\u017cenia kosztu premii. Traderzy musz\u0105 te\u017c monitorowa\u0107 wysoce nieprzewidywaln\u0105 sytuacj\u0119 geopolityczn\u0105 na Bliskim Wschodzie, poniewa\u017c nag\u0142e eskalacje mog\u0105 szybko skierowa\u0107 przep\u0142ywy typu safe haven z powrotem do dolara ameryka\u0144skiego. Utrzymywanie niewielkich wielko\u015bci pozycji oraz stosowanie ciasnych zlece\u0144 stop-loss na kr\u00f3tkoterminowych kontraktach futures mo\u017ce pom\u00f3c przetrwa\u0107 w tym \u015brodowisku handlowym o podwy\u017cszonym ryzyku.<\/p>\n\n\n\n