Z\u0142oto osi\u0105gn\u0119\u0142o w styczniu szczyt nieco powy\u017cej 5 500 USD za uncj\u0119, po czym nast\u0105pi\u0142a gwa\u0142towna korekta, a nast\u0119pnie kr\u00f3tkotrwa\u0142e odbicie \u201ebezpiecznej przystani\u201d w pierwszych dniach konfliktu USA\u2013Iran. Od tamtej pory przez ostatnie kilka miesi\u0119cy notowania poruszaj\u0105 si\u0119 w przedziale 4 000\u20134 500 USD. Komentarze w tek\u015bcie wi\u0105\u017c\u0105 ten ruch z narastaj\u0105cymi w\u0105tpliwo\u015bciami wobec walut fiducjarnych i dolara, wskazuj\u0105c jednocze\u015bnie na zmian\u0119 preferencji zarz\u0105dzaj\u0105cych rezerwami; Europejski Bank Centralny stwierdzi\u0142 na pocz\u0105tku tego roku, \u017ce z\u0142oto wyprzedzi\u0142o ameryka\u0144skie obligacje skarbowe jako najwa\u017cniejszy na \u015bwiecie sk\u0142adnik rezerw.<\/p>\n\n
Zakupy bank\u00f3w centralnych pozostaj\u0105 kluczowym punktem odniesienia. Ubieg\u0142y rok przyni\u00f3s\u0142 czwarty najwi\u0119kszy w historii przyrost oficjalnych rezerw z\u0142ota \u2014 863 tony, co oznacza spadek o 21% r\/r, ale wci\u0105\u017c wynik powy\u017cej \u015bredniej rocznej z lat 2010\u20132021 wynosz\u0105cej 473 tony; rekord pad\u0142 w 2022 r. przy 1 136 tonach \u2014 najwi\u0119kszych zakupach netto od 1950 r., obejmuj\u0105cych zar\u00f3wno er\u0119 po 1971 r. Artyku\u0142 przywo\u0142uje te\u017c kontekst walutowy i inflacyjny: wed\u0142ug CPI dolar straci\u0142 od 2008 r. ok. 35% warto\u015bci, podczas gdy z\u0142oto niemal czterokrotnie zdro\u017ca\u0142o w tym samym okresie, a tak\u017ce dyskusj\u0119 o wzro\u015bcie rentowno\u015bci na d\u0142ugim ko\u0144cu krzywej mimo obni\u017cek st\u00f3p w 2024 r.<\/p>\n\n
Uwa\u017camy, \u017ce dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych pojawia si\u0119 bardzo dochodowa okazja, poniewa\u017c z\u0142oto stabilizuje si\u0119 po korekcie ze szczytu 5 500 USD. Przy obecnym ruchu w kanale 4 000\u20134 500 USD rynek konsoliduje si\u0142\u0119 przed kolejnym du\u017cym wybiciem. Ta tymczasowa pauza daje nam wyra\u017ane okno do zaj\u0119cia strategicznych pozycji przed nast\u0119pn\u0105 fal\u0105 wzrostow\u0105.<\/p>\n\n
Nasze bycze nastawienie wzmacniaj\u0105 historycznie wysokie zakupy bank\u00f3w centralnych, kt\u00f3re nadal ograniczaj\u0105 poda\u017c dost\u0119pn\u0105 na rynku. Dane World Gold Council pokazuj\u0105, \u017ce banki centralne kupi\u0142y w 2023 r. ponad 1 030 ton z\u0142ota, a popyt pozostawa\u0142 historycznie wysoki tak\u017ce w latach 2024 i 2025. Ta trwa\u0142a akumulacja dowodzi, \u017ce globalne instytucje aktywnie zast\u0119puj\u0105 \u201epapierowe\u201d rezerwy fizycznym z\u0142otem.<\/p>\n\n
W nadchodz\u0105cych tygodniach sugerujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych stosowali strategie na rynku poruszaj\u0105cym si\u0119 w przedziale \u2014 takie jak spready kredytowe \u2014 by czerpa\u0107 zyski z obecnego kana\u0142u 4 000\u20134 500 USD. R\u00f3wnocze\u015bnie zakup d\u0142ugoterminowych opcji call z cenami wykonania nieco powy\u017cej 4 500 USD pozwoli nam uchwyci\u0107 znacz\u0105cy potencja\u0142 wzrostowy, gdy dojdzie do wybicia. Takie zr\u00f3wnowa\u017cone podej\u015bcie chroni kapita\u0142, a jednocze\u015bnie pozwala pozosta\u0107 w gotowo\u015bci na kolejny impuls wzrostowy.<\/p>\n\n
Nie mo\u017cemy te\u017c ignorowa\u0107 za\u0142amania na rynku obligacji, gdzie rosn\u0105ce rentowno\u015bci pokazuj\u0105, \u017ce inwestorzy trac\u0105 zaufanie do d\u0142ugu publicznego. Przy utrzymuj\u0105cej si\u0119 uporczywej inflacji i szybko rosn\u0105cym d\u0142ugu narodowym USA tradycyjne \u201ebezpieczne przystanie\u201d, takie jak obligacje skarbowe, zawodz\u0105 jako ochrona maj\u0105tku. Pozycjonowanie si\u0119 teraz w instrumentach pochodnych na z\u0142oto to najskuteczniejszy spos\u00f3b na zabezpieczenie przed systemow\u0105 dewaluacj\u0105 walut fiducjarnych.<\/p>\n\n\n\n