Z\u0142oto spad\u0142o w pi\u0105tek o blisko 1,50%, a XAU\/USD znalaz\u0142o si\u0119 na poziomie 4 045 USD, gdy dolar ameryka\u0144ski odrobi\u0142 straty po czwartkowej interwencji japo\u0144skich w\u0142adz na rynku FX, kt\u00f3ra zepchn\u0119\u0142a walut\u0119 do 30-dniowego minimum, zanim nast\u0105pi\u0142o odbicie. Metal zmierza do zako\u0144czenia tygodnia na minusie o ponad 0,11% po nieudanej pr\u00f3bie wybicia 4 100 USD. Indeks dolara (DXY) traci\u0142 0,05% do 99,91, jednak wy\u017csze rentowno\u015bci ameryka\u0144skich obligacji skarbowych ci\u0105\u017cy\u0142y notowaniom kruszcu \u2014 rentowno\u015b\u0107 10-latek wynios\u0142a 4,745%, rosn\u0105c o niemal 7,5 pb.<\/p>\n
Dane makro pokaza\u0142y, \u017ce wzrost w II kw. 2025 spowolni\u0142 do 1,5% kw\/kw z 2,1% w I kw., podczas gdy inflacja bazowa PCE obni\u017cy\u0142a si\u0119 do 3,3% r\/r z 3,4% po tym, jak Rezerwa Federalna utrzyma\u0142a stopy bez zmian. Rynki pieni\u0119\u017cne obci\u0119\u0142y implikowane prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki we wrze\u015bniu do 31% z niemal 60%, podczas gdy szanse na pauz\u0119 wzros\u0142y do blisko 70%. Nastroje konsument\u00f3w Uniwersytetu Michigan za lipiec zrewidowano w g\u00f3r\u0119 do 55,2 z 54,4; oczekiwania inflacyjne pozosta\u0142y na poziomie 4,2% w horyzoncie roku oraz 3,3% w perspektywie pi\u0119ciu lat. Ropa utrzyma\u0142a si\u0119 mocno, a WTI by\u0142o powy\u017cej 84,00 USD za bary\u0142k\u0119. Z technicznego punktu widzenia wsparcie wypada na 4 022 USD, nast\u0119pnie 4 000 USD i 3 959 USD; op\u00f3r znajduje si\u0119 na 4 100 USD, 4 165 USD, 50-dniowej SMA na 4 185 USD oraz 4 202 USD.<\/p>\n
Przy spadku z\u0142ota do 4 045 USD i zej\u015bciu wska\u017anika Relative Strength Index (RSI) poni\u017cej 50, rekomendujemy traderom instrument\u00f3w pochodnych przyj\u0119cie taktycznego, kr\u00f3tkoterminowego nastawienia spadkowego. Warto rozwa\u017cy\u0107 zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji put ze strike\u2019ami celuj\u0105cymi w najbli\u017csze wsparcie na 4 022 USD lub w psychologiczn\u0105 barier\u0119 4 000 USD. Dane historyczne pokazuj\u0105, \u017ce gdy z\u0142oto nie potrafi przebi\u0107 kluczowych poziom\u00f3w oporu, takich jak 4 100 USD, szybki ruch spadkowy w kierunku wspar\u0107 jest wysoce prawdopodobny.<\/p>\n
Nale\u017cy uwa\u017cnie monitorowa\u0107 rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji USA, kt\u00f3ra wzros\u0142a do 4,745% i obecnie ogranicza potencja\u0142 wzrostowy z\u0142ota. Cho\u0107 indeks dolara pozostaje s\u0142aby na poziomie 99,91, wysokie rentowno\u015bci sugeruj\u0105, \u017ce sprzeda\u017c opcji call powy\u017cej oporu 4 100 USD mo\u017ce by\u0107 rozs\u0105dn\u0105 strategi\u0105 zbierania premii. Taka strategia stanowi zabezpieczenie na wypadek utrzymania si\u0119 wy\u017cszych st\u00f3p na d\u0142u\u017cej w celu zwalczania uporczywej inflacji.<\/p>\n
Napi\u0119cia geopolityczne utrzymuj\u0105ce rop\u0119 WTI powy\u017cej 84 USD za bary\u0142k\u0119 oznaczaj\u0105, \u017ce inflacja nap\u0119dzana kosztami energii nadal stanowi istotne zagro\u017cenie. Aby handlowa\u0107 w warunkach tej niepewno\u015bci, mo\u017cna rozwa\u017cy\u0107 konstrukcj\u0119 strategii bull call spread, je\u015bli z\u0142oto skutecznie przetestuje i utrzyma poziom 4 000 USD. Historycznie wysokie ceny ropy w ko\u0144cu sk\u0142aniaj\u0105 inwestor\u00f3w do powrotu do z\u0142ota jako sprawdzonego zabezpieczenia przed inflacj\u0105.<\/p>\n
Warto r\u00f3wnie\u017c pami\u0119ta\u0107 o silnym \u201epopytowym fundamencie\u201d ze strony globalnych bank\u00f3w centralnych, kt\u00f3re kupi\u0142y ponad 1 030 ton z\u0142ota w 2023 r. i kontynuowa\u0142y intensywne zakupy w latach 2024 i 2025. Tak du\u017cy popyt oficjalny oznacza, \u017ce ewentualne g\u0142\u0119bokie wyprzeda\u017ce najpewniej b\u0119d\u0105 kr\u00f3tkotrwa\u0142e. W przypadku portfeli d\u0142ugoterminowych wszelkie zej\u015bcia w okolice 3 959 USD mo\u017cna wykorzysta\u0107 do zakupu d\u0142ugoterminowych opcji call.<\/p>\n\n\n\n