USD\/JPY zaliczy\u0142 pe\u0142ny \u201eround trip\u201d o blisko trzy jeny w przedziale 158,00\u2013161,00, przy czym w pi\u0105tek dolar by\u0142 wyprzedawany w trzech oddzielnych ruchach, kt\u00f3re pozosta\u0142y bez kontynuacji. Ameryka\u0144ski Departament Skarbu, za po\u015brednictwem Fed z Nowego Jorku, poleci\u0142 szeregowi bank\u00f3w pozostawa\u0107 w gotowo\u015bci na wypadek dalszych dzia\u0142a\u0144, a pod koniec sesji para handlowa\u0142a tu\u017c poni\u017cej 159,00 \u2014 oko\u0142o p\u00f3\u0142tora jena poni\u017cej poziomu z pocz\u0105tku dnia. W uj\u0119ciu intraday wida\u0107 by\u0142o spadek do ok. 158,50 w londy\u0144ski poranek, kt\u00f3ry szybko odwr\u00f3cono, kolejny ruch oko\u0142o 13:15 GMT, gdy na rynku pojawi\u0142 si\u0119 nag\u0142\u00f3wek dotycz\u0105cy Skarbu Pa\u0144stwa, oraz p\u00f3\u017aniejsze minimum w okolicach 158,00 w Nowym Jorku. Osobno, wytyczne MFW traktuj\u0105 do trzech epizod\u00f3w interwencji w ci\u0105gu sze\u015bciu miesi\u0119cy jako zgodne z p\u0142ynnym kursem, przy czym trzy kolejne dni licz\u0105 si\u0119 jako jeden epizod; japo\u0144skie ministerstwo finans\u00f3w m\u00f3wi\u0142o w maju, \u017ce po zaliczeniu kwietnia pozostaj\u0105 dwa \u201eokna\u201d do listopada.<\/p>\n
Rezerwy Japonii okre\u015blono jako wystarczaj\u0105ce: \u0142\u0105cznie ok. 1,4 bln USD, w tym nieco poni\u017cej 1,2 bln USD w aktywach walutowych, a kampania kwiecie\u0144\u2013maj wynios\u0142a ok. 74 mld USD w skali miesi\u0105ca. Czwartkow\u0105 operacj\u0119 oszacowano na blisko 53 mld USD na podstawie danych z rachunk\u00f3w banku centralnego, co sprowadzi\u0142o USD\/JPY z rejonu 163,00 do tu\u017c poni\u017cej 158,00 w ci\u0105gu godziny po publikacji PKB na poziomie 1,5% w uj\u0119ciu annualizowanym wobec konsensusu 2,1%, przy raportowanych kr\u00f3tkich pozycjach netto w jenie na 11,65 mld USD. Nast\u0119pnie BoJ utrzyma\u0142 stop\u0119 na poziomie 1,00% stosunkiem g\u0142os\u00f3w 8-1, podczas gdy g\u00f3rn\u0105 granic\u0119 w USA wskazano na 3,75%. Ostatnia bezpo\u015brednia operacja USA na tej parze mia\u0142a miejsce w marcu 2011 r. i opiewa\u0142a na 1 mld USD, podzielony pomi\u0119dzy ESF i portfel Fed, natomiast pozycja netto ESF na koniec 2025 r. wynios\u0142a 43,6 mld USD. Kluczowe punkty techniczne obejmowa\u0142y 50-dniow\u0105 EMA tu\u017c poni\u017cej 161,50 oraz 200-dniow\u0105 EMA w pobli\u017cu 158,00, a kolejne poziomy to 163,00, tu\u017c poni\u017cej 164,00, 155,00 i 152,00. W\u015br\u00f3d nadchodz\u0105cych danych: poniedzia\u0142kowy wska\u017anik dla przemys\u0142u o 14:00 GMT (konsensus 54); \u015brodowe dane o prywatnym zatrudnieniu 75 tys. wobec 98 tys.; oraz pi\u0105tkowe NFP 7 sierpnia o 12:30 GMT, oczekiwane 91 tys. wobec 57 tys., bezrobocie 4,3% wobec 4,2% oraz p\u0142ace 0,3% m\/m, przy wycenie na rynku terminowym co najmniej jednej podwy\u017cki z prawdopodobie\u0144stwem ok. 59% przed 16 wrze\u015bnia.<\/p>\n
Wchodz\u0105c w sierpie\u0144 2026 r., traderzy instrument\u00f3w pochodnych musz\u0105 przygotowa\u0107 si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 na parze USD\/JPY, kt\u00f3ra ostatnio gwa\u0142townie waha\u0142a si\u0119 mi\u0119dzy 158,00 a 161,00. Rekomendujemy utrzymanie nied\u017awiedziego nastawienia do USD\/JPY tak d\u0142ugo, jak 50-dniowa wyk\u0142adnicza \u015brednia krocz\u0105ca (EMA) w pobli\u017cu 161,50 b\u0119dzie ogranicza\u0142a wzrosty. Obecno\u015b\u0107 dyskretnego, niewymienionego z nazwy kupuj\u0105cego \u2014 powszechnie podejrzewanego o wsparcie ze strony Fed z Nowego Jorku \u2014 oznacza, \u017ce kolejne ostre, niezapowiedziane wyprzeda\u017ce dolara s\u0105 bardzo prawdopodobne.<\/p>\n
Traderzy powinni koncentrowa\u0107 si\u0119 na kluczowym poziomie wsparcia przy 200-dniowej EMA w rejonie 158,00, kt\u00f3ra przetrwa\u0142a ju\u017c dwa ostatnie testy. Potwierdzone dzienne zamkni\u0119cie poni\u017cej tej bariery 158,00 najpewniej uruchomi szybkie domykanie pozycji w kierunku strefy 155,00, co czyni kr\u00f3tkoterminowe opcje put szczeg\u00f3lnie atrakcyjnymi. Z kolei, je\u015bli para zdo\u0142a zamkn\u0105\u0107 si\u0119 dziennie powy\u017cej 161,50, nale\u017cy porzuci\u0107 to nied\u017awiedzie za\u0142o\u017cenie, poniewa\u017c sygnalizowa\u0142oby to, \u017ce rynek skutecznie \u201esprawdzi\u0142\u201d blef Tokio.<\/p>\n
Trzeba respektowa\u0107 zdolno\u015b\u0107 Tokio do poruszania rynkiem przy relatywnie niewielkim zaanga\u017cowaniu kapita\u0142u, zw\u0142aszcza bior\u0105c pod uwag\u0119 historyczny precedens dzia\u0142a\u0144 masowych i nag\u0142ych. Dla kontekstu: Japonia wyda\u0142a rekordowe 9,8 bln jen\u00f3w (ok. 62 mld USD) podczas kampanii interwencyjnej w kwietniu i maju 2024 r., co dowodzi, \u017ce ma zar\u00f3wno wol\u0119, jak i zasoby. Wykorzystuj\u0105c operacje prowadzone dzie\u0144 po dniu, kt\u00f3re wed\u0142ug zasad MFW licz\u0105 si\u0119 jako jedno zdarzenie, Tokio mo\u017ce dzi\u015b d\u0142u\u017cej trzyma\u0107 rynek w niepewno\u015bci i broni\u0107 poziom\u00f3w bez drenowania rezerw walutowych rz\u0119du 1,4 bln USD.<\/p>\n
Nadchodz\u0105cy kalendarz makro b\u0119dzie ostatecznym testem tej gry psychologicznej, pocz\u0105wszy od poniedzia\u0142kowych danych z przemys\u0142u. Szczeg\u00f3ln\u0105 uwag\u0119 kierujemy na pi\u0105tek 7 sierpnia, kiedy zaplanowano publikacj\u0119 ameryka\u0144skich danych o zatrudnieniu w sektorach pozarolniczych (NFP) oraz stopie bezrobocia. Poniewa\u017c w tym miesi\u0105cu Rezerwa Federalna nie ma posiedzenia, nadchodz\u0105ce raporty z rynku pracy b\u0119d\u0105 w du\u017cym stopniu kszta\u0142towa\u0107 wyceny ci\u0119\u0107 st\u00f3p i przes\u0105dz\u0105, czy zaw\u0119\u017caj\u0105ca si\u0119 r\u00f3\u017cnica st\u00f3p procentowych mo\u017ce podtrzyma\u0107 odbicie jena.<\/p>\n\n\n\n