Funt szterling w pi\u0105tek niewiele si\u0119 zmienia\u0142, a GBP\/USD wynosi\u0142 1,3458 po spadku o 0,02%, gdy dolar ameryka\u0144ski odbi\u0142 po zni\u017cce nap\u0119dzanej interwencj\u0105, kt\u00f3ra zepchn\u0119\u0142a indeks dolara (DXY) do 30-dniowego minimum. Dolar i tak by\u0142 na drodze do tygodniowego spadku o ponad 1,30%, mimo \u017ce dane z USA pokaza\u0142y wyra\u017aniejsz\u0105 popraw\u0119 nastroj\u00f3w gospodarstw domowych: indeks Uniwersytetu Michigan zrewidowano w g\u00f3r\u0119 do 55,2 z 54,4, a roczne i pi\u0119cioletnie oczekiwania inflacyjne utrzyma\u0142y si\u0119 odpowiednio na 4,2% i 3,3%. Oddzielne publikacje wskazywa\u0142y na wolniejszy od oczekiwa\u0144 wzrost w II kwartale, a bazowy PCE spad\u0142 w czerwcu o 0,1%, podczas gdy rynek wycenia\u0142 zaledwie 23 pb zacie\u015bnienia do ko\u0144ca roku.<\/p>\n\n
Dysydenci w Rezerwie Federalnej ponownie podtrzymali swoje argumenty za podwy\u017ckami st\u00f3p, w tym preferencj\u0119 prezesa oddzia\u0142u Fed w Minneapolis, Neela Kashkariego, dla ruchu o 25 pb. W Wielkiej Brytanii Bank Anglii pozostawi\u0142 stopy bez zmian, cho\u0107 zachowa\u0142 mo\u017cliwo\u015b\u0107 zacie\u015bniania, a rynki pieni\u0119\u017cne nadal wycenia\u0142y podwy\u017ck\u0119 o 25 pb do ko\u0144ca roku. Na wykresach GBP\/USD oscylowa\u0142 w okolicach 1,3469, wspierany przez skupisko prostych \u015brednich krocz\u0105cych w pobli\u017cu 1,3365 oraz dawn\u0105 zni\u017ckuj\u0105c\u0105 lini\u0119 trendu na 1,3375; RSI (14) znajdowa\u0142 si\u0119 w pobli\u017cu 59, a szersze wsparcie wynikaj\u0105ce z trendu wzrostowego ostatnio wypada\u0142o w rejonie 1,3289.<\/p>\n\n
Analizuj\u0105c skutki ostatniej interwencji na rynku dolara, widzimy, \u017ce funt brytyjski utrzymuje si\u0119 zaskakuj\u0105co stabilnie w pobli\u017cu 1,3460. Pomimo kr\u00f3tkiego odbicia \u201ezielonego\u201d, tygodniowy spadek waluty o ponad 1,30% sugeruje, \u017ce dolar ameryka\u0144ski pozostaje wysoce podatny na dalsz\u0105 presj\u0119. Uwa\u017camy, \u017ce inwestorzy dzia\u0142aj\u0105cy na instrumentach pochodnych powinni wykorzysta\u0107 t\u0119 bazow\u0105 s\u0142abo\u015b\u0107, pozycjonuj\u0105c si\u0119 pod utrzymanie wzrostowego trendu GBP\/USD w nadchodz\u0105cych tygodniach.<\/p>\n\n
Przy utrzymuj\u0105cej si\u0119 silnej przewadze byk\u00f3w na GBP\/USD powy\u017cej kluczowego wsparcia 1,3365, preferujemy zakup opcji call ze strike\u2019em 1,3550 wygasaj\u0105cych pod koniec sierpnia. Sprzeda\u017c opcji put out-of-the-money poni\u017cej kluczowej strefy 1,3289 to r\u00f3wnie\u017c dobry spos\u00f3b na inkasowanie premii w tej fazie konsolidacji. Obecnie 30-dniowa zmienno\u015b\u0107 implikowana dla tej pary wynosi oko\u0142o relatywnie niskich 7,2%, co czyni zakup opcji ta\u0144szym ni\u017c jej historyczna \u015brednia 9,5% obserwowana podczas wi\u0119kszych zwrot\u00f3w politycznych w Wielkiej Brytanii.<\/p>\n\n
Musimy te\u017c uwa\u017cnie obserwowa\u0107 narastaj\u0105cy podzia\u0142 w Rezerwie Federalnej, gdzie trzech dysydent\u00f3w domaga si\u0119 podwy\u017cek st\u00f3p, mimo \u017ce czerwcowy bazowy PCE spad\u0142 o 0,1%. Po drugiej stronie Atlantyku rynki pieni\u0119\u017cne wyceniaj\u0105 70% prawdopodobie\u0144stwa podwy\u017cki o 25 pb ze strony Banku Anglii do ko\u0144ca roku. Ta dywergencja polityki, w po\u0142\u0105czeniu z niepewno\u015bci\u0105 fiskaln\u0105 pod rz\u0105dami brytyjskiego premiera Andy\u2019ego Burnhama, sugeruje mo\u017cliwo\u015b\u0107 nag\u0142ych, gwa\u0142townych ruch\u00f3w cenowych.<\/p>\n\n
W ramach zarz\u0105dzania ryzykiem zalecamy ustawienie defensywnych barier lub zlece\u0144 stop-loss tu\u017c poni\u017cej strefy popytu 1,3365. Przebicie poni\u017cej wsparcia linii trendu na 1,3289 uniewa\u017cni\u0142oby t\u0119 bycz\u0105 tez\u0119 i wymaga\u0142oby przej\u015bcia na zabezpieczaj\u0105ce opcje put. Do tego czasu momentum pozostaje po stronie kupuj\u0105cych, a wszelkie kr\u00f3tkoterminowe spadki powinni\u015bmy wykorzystywa\u0107 do akumulacji d\u0142ugich pozycji.<\/p>\n\n\n\n