Euro os\u0142abi\u0142o si\u0119 wobec dolara ameryka\u0144skiego w pi\u0105tek, poniewa\u017c domykanie kr\u00f3tkich pozycji w greenbacku po czwartkowej gwa\u0142townej wyprzeda\u017cy zepchn\u0119\u0142o EUR\/USD ponownie poni\u017cej 1,1500. Para by\u0142a notowana w okolicach 1,1488, spadaj\u0105c z sze\u015bciotygodniowego maksimum 1,1537 ustanowionego dzie\u0144 wcze\u015bniej. Napi\u0119cia geopolityczne na Bliskim Wschodzie oraz jastrz\u0119bie oczekiwania wobec Rezerwy Federalnej wspiera\u0142y dolara; indeks dolara ameryka\u0144skiego (DXY) wynosi\u0142 oko\u0142o 100,34, rosn\u0105c o 0,37% w trakcie sesji. Uwaga rynk\u00f3w koncentruje si\u0119 na finalnych odczytach nastroj\u00f3w konsument\u00f3w oraz oczekiwa\u0144 inflacyjnych Uniwersytetu Michigan, kt\u00f3re maj\u0105 zosta\u0107 opublikowane p\u00f3\u017aniej w pi\u0105tek.<\/p>\n\n
Fed utrzyma\u0142 w \u015brod\u0119 stopy procentowe na poziomie 3,50%\u20133,75%, przy czym trzech decydent\u00f3w zg\u0142osi\u0142o zdanie odr\u0119bne, opowiadaj\u0105c si\u0119 za natychmiastow\u0105 podwy\u017ck\u0105 o 25 pb. Wyceny wed\u0142ug narz\u0119dzia CME FedWatch wskazuj\u0105 na 66% prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki o 25 pb we wrze\u015bniu, a podwy\u017cszone ceny ropy s\u0105 postrzegane jako \u017ar\u00f3d\u0142o ryzyka inflacyjnego. W strefie euro wst\u0119pny odczyt inflacji HICP za lipiec wzr\u00f3s\u0142 do 2,9% r\/r, zgodnie z prognozami i nieznacznie powy\u017cej 2,8% w czerwcu, natomiast inflacja bazowa zwi\u0119kszy\u0142a si\u0119 do 2,5% z 2,4%. Societe Generale oceni\u0142, \u017ce dane pozostaj\u0105 sp\u00f3jne z czerwcow\u0105 projekcj\u0105 ECB na poziomie 2,5% r\/r dla III kw. 2026, przy jednocze\u015bnie solidnym odczycie PKB za II kw. 2026.<\/p>\n\n
Sugerujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych przygotowali si\u0119 na wzrost zmienno\u015bci na parze EUR\/USD, poniewa\u017c zar\u00f3wno Rezerwa Federalna, jak i Europejski Bank Centralny sygnalizuj\u0105 mo\u017cliwo\u015b\u0107 podwy\u017cek st\u00f3p we wrze\u015bniu. Przy obecnym kursie w okolicach 1,1488 i presji spadkowej, kr\u00f3tkoterminowe opcje put na EUR\/USD mog\u0105 pozwoli\u0107 skorzysta\u0107 na natychmiastowym umocnieniu dolara. Dane historyczne pokazuj\u0105, \u017ce w okresach jednoczesnego zacie\u015bniania polityki przez dwa banki centralne zmienno\u015b\u0107 walutowa zwykle ro\u015bnie nawet o 20%, co czyni strategie kupowania zmienno\u015bci \u2014 takie jak straddle \u2014 szczeg\u00f3lnie atrakcyjnymi.<\/p>\n\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 jastrz\u0119bie komentarze przedstawicieli Fed oraz 66% prawdopodobie\u0144stwo wrze\u015bniowej podwy\u017cki st\u00f3p, uwa\u017camy, \u017ce z\u0142oto jest wyra\u017anie nara\u017cone na korekt\u0119 spadkow\u0105. Rosn\u0105ce stopy procentowe zwi\u0119kszaj\u0105 koszt alternatywny utrzymywania aktyw\u00f3w nieprzynosz\u0105cych dochodu, co historycznie ci\u0105\u017cy cenom z\u0142ota w cyklach zacie\u015bniania polityki pieni\u0119\u017cnej. Traderzy powinni rozwa\u017cy\u0107 zakup opcji put na kontrakty terminowe na z\u0142oto, aby zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed t\u0105 presj\u0105 makroekonomiczn\u0105, tak d\u0142ugo jak ryzyka inflacyjne pozostaj\u0105 przechylone w g\u00f3r\u0119.<\/p>\n\n
Rekomendujemy tak\u017ce skoncentrowanie si\u0119 na kr\u00f3tkoterminowych kontraktach terminowych na stopy procentowe, aby wykorzysta\u0107 zmieniaj\u0105ce si\u0119 oczekiwania mi\u0119dzy USA a stref\u0105 euro. Przy wzro\u015bcie inflacji bazowej w strefie euro do 2,5% oraz trzech decydentach Fed ju\u017c naciskaj\u0105cych na natychmiastowe podwy\u017cki, ro\u015bnie rozbie\u017cno\u015b\u0107 mi\u0119dzy wycenami rynkowymi a dzia\u0142aniami bank\u00f3w centralnych. Pozycjonowanie w kontraktach na stopy mo\u017ce pom\u00f3c zabezpieczy\u0107 zyski przed wyczekiwanymi wrze\u015bniowymi posiedzeniami decyzyjnymi.<\/p>\n\n\n\n