Dolar ameryka\u0144ski zanotowa\u0142 najgorsz\u0105 dwudniow\u0105 seri\u0119 od stycznia, poniewa\u017c rynki ponownie oceni\u0142y zdolno\u015b\u0107 Rezerwy Federalnej do sprowadzenia inflacji do celu, a dodatkow\u0105 presj\u0119 wywo\u0142a\u0142y jastrz\u0119bie sygna\u0142y z Banku Anglii oraz interwencja walutowa Japonii. Oczekiwania na ruch st\u00f3p Fed we wrze\u015bniu nadal s\u0142ab\u0142y, a spadek rentowno\u015bci ameryka\u0144skich obligacji skarbowych ci\u0105\u017cy\u0142 walucie. Na rynku energii Katar oszacowa\u0142 przep\u0142ywy przez Cie\u015bnin\u0119 Ormuz na 6,5 mln bary\u0142ek dziennie, okre\u015blaj\u0105c to jako stopniowy wzrost, podczas gdy Pakistan poinformowa\u0142, \u017ce rozmowy mi\u0119dzy USA a Iranem s\u0105 kontynuowane.<\/p>\n
Du\u017c\u0105 cz\u0119\u015b\u0107 ruchu nap\u0119dza\u0142y waluty konkurencyjne. Po raz pierwszy od IV kwarta\u0142u 2025 r. gospodarka strefy euro ros\u0142a w kwietniu\u2013czerwcu szybciej ni\u017c PKB USA, co zwi\u0119kszy\u0142o postrzegane prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki st\u00f3p przez EBC i wspar\u0142o euro. BoE pozostawi\u0142 koszty finansowania bez zmian, cho\u0107 gubernator Andrew Bailey powiedzia\u0142, \u017ce polityka b\u0119dzie musia\u0142a zosta\u0107 zacie\u015bniona, je\u015bli konflikt na Bliskim Wschodzie si\u0119 utrzyma. Interweniowa\u0142a tak\u017ce Japonia \u2014 USDJPY odnotowa\u0142 najsilniejszy spadek w uj\u0119ciu dwuletnim \u2014 a Tokio zasugerowa\u0142o, \u017ce ma poparcie Waszyngtonu. Nast\u0119pnie Bank Japonii utrzyma\u0142 stop\u0119 overnight na poziomie 1%, podni\u00f3s\u0142 prognoz\u0119 wzrostu PKB na 2026 r. do 0,6% z 0,5% oraz obni\u017cy\u0142 prognoz\u0119 inflacji do 2,5% z 2,8%, podczas gdy sekretarz skarbu USA Scott Bessent wezwa\u0142 do dalszego zacie\u015bniania.<\/p>\n
Zalecamy traderom derywat\u00f3w pozycjonowanie si\u0119 pod s\u0142abszego dolara ameryka\u0144skiego w nadchodz\u0105cych tygodniach, poniewa\u017c rentowno\u015bci obligacji skarbowych USA kontynuuj\u0105 zni\u017ck\u0119. Po tym, jak rentowno\u015b\u0107 10-letnich Treasuries ostatnio spad\u0142a pod 3,9% pod koniec lipca, rynek szybko wycenia brak wrze\u015bniowej podwy\u017cki st\u00f3p Fed. Rekomendujemy zakup out-of-the-money opcji put na indeks dolara (DXY), aby skorzysta\u0107 z tej utrzymuj\u0105cej si\u0119 zmiany oczekiwa\u0144 dotycz\u0105cych polityki pieni\u0119\u017cnej.<\/p>\n
Dostrzegamy atrakcyjn\u0105 okazj\u0119 na euro po tym, jak tempo wzrostu PKB strefy euro w II kwartale wyprzedzi\u0142o USA po raz pierwszy od ko\u0144c\u00f3wki 2025 r., rosn\u0105c o solidne 0,4%. Traderzy powinni rozwa\u017cy\u0107 d\u0142ugie pozycje w kontraktach terminowych na EUR\/USD lub strategie bull call spread, celuj\u0105c w ruch w kierunku poziomu 1,1200. Scenariusz ten jest mocno wspierany przez rosn\u0105ce oczekiwania na podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p EBC przy jednoczesnej wstrzemi\u0119\u017aliwo\u015bci Fed.<\/p>\n
Po skoordynowanej interwencji walutowej Tokio, kt\u00f3ra wywo\u0142a\u0142a najsilniejszy spadek USD\/JPY od dw\u00f3ch lat, przestrzegamy przed gr\u0105 przeciw bankom centralnym poprzez agresywne d\u0142ugie pozycje na dolarze. Zamiast tego sugerujemy handel USD\/JPY z wykorzystaniem opcji barierowych typu knock-out, aby zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed nag\u0142ymi, oficjalnymi interwencjami rynkowymi. Cho\u0107 Bank Japonii utrzyma\u0142 stop\u0119 overnight na poziomie 1,0%, presja ze strony sekretarza skarbu USA Scotta Bessenta na dalsze zacie\u015bnienie polityki w Japonii b\u0119dzie ogranicza\u0107 ewentualne odbicie dolara.<\/p>\n
Sugerujemy r\u00f3wnie\u017c wykorzystanie opcji call na funta, poniewa\u017c Bank Anglii utrzymuje jastrz\u0119bie nastawienie w zwi\u0105zku z trwaj\u0105cymi napi\u0119ciami na Bliskim Wschodzie. Przy stabilizuj\u0105cych si\u0119 globalnych cenach ropy i utrzymaniu wysy\u0142ek przez Cie\u015bnin\u0119 Ormuz na poziomie 6,5 mln bary\u0142ek dziennie, popyt na \u201ebezpieczn\u0105 przysta\u0144\u201d w postaci dolara wyra\u017anie wygasa. D\u0142ugie pozycje na funcie brytyjskim wzgl\u0119dem dolara pozwalaj\u0105 wykorzysta\u0107 poprawiaj\u0105cy si\u0119, bardziej \u201erisk-on\u201d sentyment rynkowy.<\/p>\n\n\n\n