Z\u0142oto spad\u0142o w pi\u0105tek, gdy dolar ameryka\u0144ski ustabilizowa\u0142 si\u0119 po czwartkowej wyprzeda\u017cy, a mocne oczekiwania dotycz\u0105ce st\u00f3p procentowych Fed nadal ci\u0105\u017cy\u0142y metalowi nieprzynosz\u0105cemu dochodu. XAU\/USD by\u0142o notowane w pobli\u017cu 4 037 USD, o 1,60% ni\u017cej w uj\u0119ciu dziennym, po nieudanej pr\u00f3bie utrzymania si\u0119 powy\u017cej 4 100 USD. Indeks dolara ameryka\u0144skiego spad\u0142 w czwartek do najni\u017cszego poziomu od sze\u015bciu tygodni w zwi\u0105zku z podejrzeniami interwencji walutowej Tokio w celu wsparcia japo\u0144skiego jena, po czym odbi\u0142 do ok. 100,34, rosn\u0105c o 0,37%. Dolar znalaz\u0142 wsparcie w konflikcie na Bliskim Wschodzie oraz wy\u017cszych cenach energii, kt\u00f3re podsycaj\u0105 obawy inflacyjne, mimo \u017ce indeks pozostawa\u0142 na kursie do ujemnego wyniku w lipcu.<\/p>\n
Tymczasem z\u0142oto by\u0142o na drodze do zako\u0144czenia czteromiesi\u0119cznej serii spadk\u00f3w, poniewa\u017c kupuj\u0105cy bronili poziomu 4 000 USD, cho\u0107 wysokie rentowno\u015bci ameryka\u0144skich obligacji skarbowych ogranicza\u0142y odbicia. Fed pozostawi\u0142 w \u015brod\u0119 stopy na poziomie 3,50%\u20133,75%, przy czym trzech decydent\u00f3w opowiedzia\u0142o si\u0119 za natychmiastow\u0105 podwy\u017ck\u0105, a rynki wycenia\u0142y ok. 66% szans na podniesienie st\u00f3p o 25 pb we wrze\u015bniu wed\u0142ug narz\u0119dzia CME FedWatch. Wska\u017aniki techniczne sugerowa\u0142y stabilizacj\u0119: RSI znajdowa\u0142 si\u0119 w pobli\u017cu 45, a ADX w okolicach 28. Wsparcie widziano na 4 000 USD, a nast\u0119pnie 3 850 USD, natomiast op\u00f3r wypada\u0142 na 21-dniowej SMA na 4 071 USD, dalej na 50-dniowej SMA przy 4 185 USD oraz 100-dniowej SMA na 4 425 USD.<\/p>\n
Rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych w nadchodz\u0105cych tygodniach stosowali strategie pod gr\u0119 w trendzie bocznym na z\u0142ocie, poniewa\u017c metal utrzymuje kluczowe wsparcie na psychologicznym poziomie 4 000 USD. Przy Average Directional Index (ADX) na poziomie 28, co wskazuje na s\u0142abn\u0105cy trend, sprzeda\u017c kr\u00f3tkoterminowych strangle lub iron condor mo\u017ce by\u0107 bardzo rentowna. Taka konstrukcja pozwala inkasowa\u0107 premi\u0119 przy za\u0142o\u017ceniu, \u017ce XAU\/USD b\u0119dzie bezpiecznie waha\u0107 si\u0119 w przedziale pomi\u0119dzy wsparciem 3 850 USD a oporem 4 185 USD.<\/p>\n
Musimy te\u017c przygotowa\u0107 si\u0119 na 66-proc. prawdopodobie\u0144stwo wrze\u015bniowej podwy\u017cki st\u00f3p przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105, co historycznie utrzymuje presj\u0119 na cenach z\u0142ota ze wzgl\u0119du na wzrost realnych rentowno\u015bci. Dane z poprzednich cykli zacie\u015bniania pokazuj\u0105, \u017ce gdy rynek wycenia wysokie prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki, z\u0142oto cz\u0119sto do\u015bwiadcza przej\u015bciowych cofni\u0119\u0107 rz\u0119du 3%\u20135% w tygodniach poprzedzaj\u0105cych posiedzenie. Aby zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed potencjalnym wybiciem w d\u00f3\u0142 poni\u017cej 4 000 USD, traderzy powinni rozwa\u017cy\u0107 zakup tanich opcji put out-of-the-money jako zabezpieczenia ochronnego.<\/p>\n
Jednocze\u015bnie stabilizacja indeksu dolara USA w pobli\u017cu 100,34 sugeruje, \u017ce utrzymuj\u0105ce si\u0119 napi\u0119cia geopolityczne mog\u0105 kierowa\u0107 przep\u0142ywy typu safe haven raczej do \u201ezielonego\u201d ni\u017c do kruszcu. Historycznie trwa\u0142y 1-proc. wzrost indeksu dolara koreluje ze spadkiem cen z\u0142ota o ok. 0,6%, gdy stopy procentowe s\u0105 podwy\u017cszone. W konsekwencji sugerujemy wykorzystanie strategii bear-put spread na kontraktach terminowych na z\u0142oto, aby skorzysta\u0107 na ewentualnych nag\u0142ych ruchach spadkowych wywo\u0142anych umacniaj\u0105cym si\u0119 dolarem.<\/p>\n
Je\u015bli z\u0142oto zdo\u0142a zamkn\u0105\u0107 dzie\u0144 powy\u017cej 21-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej na poziomie 4 071 USD, powinni\u015bmy szybko przej\u015b\u0107 na kr\u00f3tkoterminowe bull call spread. Taka zmiana taktyki pozwoli\u0142aby celowa\u0107 w kolejny istotny poziom oporu technicznego w pobli\u017cu 50-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej na 4 185 USD. Do czasu wyst\u0105pienia takiego wybicia utrzymanie neutralnego rynkowo nastawienia i koncentracja na strategiach opcyjnych generuj\u0105cych doch\u00f3d pozostaje naszym najbardziej ostro\u017cnym podej\u015bciem.<\/p>\n\n\n\n