AUD\/USD utrzymywa\u0142 si\u0119 w pi\u0105tek w okolicach 0,7030, pozostaj\u0105c niemal bez zmian po silnym wzro\u015bcie w poprzedniej sesji. Para by\u0142a wspierana przez s\u0142abszego dolara ameryka\u0144skiego, jednak impet ogranicza\u0142y gorsze odczyty z Chin. Chi\u0144ski wska\u017anik PMI dla przemys\u0142u (NBS) spad\u0142 w lipcu do 49,2 z 50,3 i by\u0142 ni\u017cszy od prognozy 50, natomiast PMI dla sektora pozaprzemys\u0142owego obni\u017cy\u0142 si\u0119 do 49, r\u00f3wnie\u017c poni\u017cej oczekiwa\u0144, wzmacniaj\u0105c sygna\u0142y hamowania aktywno\u015bci u kluczowego partnera handlowego Australii.<\/p>\n
W USA tempo wzrostu PKB spowolni\u0142o do 1,5% w II kw. z 2,1% w I kw. i rozmin\u0119\u0142o si\u0119 z konsensusem 2,1%, podtrzymuj\u0105c presj\u0119 na \u201ezielonego\u201d. W Australii perspektywa polityki pieni\u0119\u017cnej uleg\u0142a zmianie po tym, jak CPI w II kw. wzr\u00f3s\u0142 o 0,6% kw\/kw wobec 0,7% oczekiwanych oraz 1,4% w I kw., a inflacja roczna spad\u0142a do 3,8% r\/r z 4,0%. Roczna inflacja bazowa podnios\u0142a si\u0119 nieznacznie do 3,6% z 3,5%, ale by\u0142a poni\u017cej konsensusu 3,7%; rentowno\u015bci 2-letnich australijskich obligacji skarbowych spad\u0142y o 8,3 pb do 4,49%, a wycena prawdopodobie\u0144stwa podwy\u017cki RBA 11 sierpnia obni\u017cy\u0142a si\u0119 do 2% z 18%.<\/p>\n
Uwa\u017camy, \u017ce traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na ruch AUD\/USD w konsolidacji w nadchodz\u0105cych tygodniach, poniewa\u017c sprzeczne czynniki b\u0119d\u0105 stabilizowa\u0107 par\u0119 w pobli\u017cu 0,7030. Cho\u0107 s\u0142aby dolar ameryka\u0144ski utrzymuje notowania pary, kurcz\u0105ca si\u0119 aktywno\u015b\u0107 gospodarcza w Chinach uniemo\u017cliwia wi\u0119ksze wybicie. Historycznie, gdy chi\u0144ski PMI dla przemys\u0142u spada poni\u017cej progu 50 pkt \u2014 jak w\u0142a\u015bnie teraz, schodz\u0105c do 49,2 \u2014 wzrosty dolara australijskiego szybko wygasaj\u0105.<\/p>\n
Po drugiej stronie pary widzimy, \u017ce dolar ameryka\u0144ski pozostaje pod presj\u0105 po wyra\u017anym spowolnieniu wzrostu PKB USA w II kw. do 1,5%. Tak s\u0142abe tempo wzrostu czyni agresywne zacie\u015bnianie polityki pieni\u0119\u017cnej w USA ma\u0142o prawdopodobnym, co tworzy solidne \u201edno\u201d pod AUD. Traderzy instrument\u00f3w pochodnych mog\u0105 wykorzysta\u0107 ten w\u0105ski przedzia\u0142 waha\u0144, sprzedaj\u0105c opcje call i put out-of-the-money w celu inkasa premii w okresie konsolidacji kursu.<\/p>\n
Musimy tak\u017ce dostosowa\u0107 pozycje przed posiedzeniem Banku Rezerw Australii 11 sierpnia, kiedy prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki st\u00f3p skurczy\u0142o si\u0119 do zaledwie 2%. Sch\u0142odzenie inflacji w Australii w II kw. do 3,8% ju\u017c \u015bci\u0105gn\u0119\u0142o rentowno\u015bci 2-letnich obligacji rz\u0105dowych o 8,3 pb do 4,49%. W zwi\u0105zku z tym rekomendujemy koncentracj\u0119 na kr\u00f3tkoterminowych swapach AUD\/USD i unikanie d\u0142ugich pozycji w dolarze australijskim, poniewa\u017c brak wsparcia ze strony st\u00f3p procentowych b\u0119dzie ogranicza\u0142 potencja\u0142 wzrostowy.<\/p>\n\n\n\n