TD Securities oczekuje, \u017ce realny PKB Kanady wzro\u015bnie w maju o 0,2% m\/m, powy\u017cej wst\u0119pnego (flash) szacunku 0,1% i po kwietniowym wzro\u015bcie o 0,5%. Prognoza wskazuje na zasadniczo r\u00f3wnomierny wk\u0142ad ze strony sektora d\u00f3br i us\u0142ug; po stronie d\u00f3br wymieniany jest przemys\u0142 przetw\u00f3rczy, a po stronie us\u0142ug wsparciem maj\u0105 by\u0107 wzrost sprzeda\u017cy dom\u00f3w na rynku wt\u00f3rnym oraz odbicie w handlu detalicznym.<\/p>\n
W scenariuszu uwzgl\u0119dniono r\u00f3wnie\u017c wska\u017aniki z rynku pracy, w tym du\u017cy wzrost liczby przepracowanych godzin oraz wyra\u017ane przyspieszenie tworzenia miejsc pracy w maju. Firma oczekuje, \u017ce publikacja obejmie nowe, bran\u017cowe wst\u0119pne szacunki (flash) dla czerwca, gdzie tempo wzrostu ma os\u0142abn\u0105\u0107 po mocnym pocz\u0105tku II kwarta\u0142u.<\/p>\n
Widzimy silne sygna\u0142y odporno\u015bci kanadyjskiej gospodarki, poniewa\u017c realny PKB za maj ma wzrosn\u0105\u0107 o 0,2%, przewy\u017cszaj\u0105c wcze\u015bniejsze wst\u0119pne szacunki. To przyspieszenie bazuje bezpo\u015brednio na solidnym wzro\u015bcie o 0,5% w kwietniu, nap\u0119dzanym zr\u00f3wnowa\u017conym wzrostem zar\u00f3wno w sektorze d\u00f3br, jak i us\u0142ug. Traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na potencjaln\u0105 zmian\u0119 nastroj\u00f3w rynkowych, poniewa\u017c tak solidne fundamenty gospodarcze podwa\u017caj\u0105 ostatnie oczekiwania agresywnego luzowania polityki pieni\u0119\u017cnej.<\/p>\n
Najnowsze dane podkre\u015blaj\u0105 t\u0119 szerok\u0105 si\u0142\u0119, a sprzeda\u017c w kanadyjskim przemy\u015ble przetw\u00f3rczym wcze\u015bniej wzros\u0142a o 1,4%, za\u015b sprzeda\u017c dom\u00f3w na rynku wt\u00f3rnym wyra\u017anie odbi\u0142a. Ponadto stabilny rynek pracy \u2014 o czym \u015bwiadczy znacz\u0105cy wzrost \u0142\u0105cznej liczby przepracowanych godzin \u2014 nadal wspiera wydatki konsumenckie. Uwa\u017camy, \u017ce czynniki te utrzymaj\u0105 kr\u00f3tkoterminowe rentowno\u015bci obligacji skarbowych na podwy\u017cszonych poziomach w nadchodz\u0105cych tygodniach, co czyni bycze opcje na dolara kanadyjskiego (CAD) szczeg\u00f3lnie atrakcyjnymi.<\/p>\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 oczekiwane wyhamowanie wzrostu PKB w czerwcu po gor\u0105cym starcie II kwarta\u0142u, rekomendujemy traderom przyj\u0119cie kr\u00f3tkoterminowego, taktycznego podej\u015bcia. Wykorzystanie opcji call na CAD lub budowa strategii bull call spread mo\u017ce pom\u00f3c uchwyci\u0107 wzrost zmienno\u015bci po stronie wzrostowej, zanim rynek w pe\u0142ni zdyskontuje p\u00f3\u017aniejsze sch\u0142odzenie aktywno\u015bci. Dodatkowo warto monitorowa\u0107 zmienno\u015b\u0107 implikowan\u0105 na kontraktach terminowych na kr\u00f3tkoterminowe stopy procentowe, poniewa\u017c bank centralny mo\u017ce utrzyma\u0107 stopy bez zmian d\u0142u\u017cej, ni\u017c obecnie sugeruj\u0105 rynki swapowe.<\/p>\n\n\n\n