Euro przed\u0142u\u017cy\u0142o intraday\u2019owe umocnienie do ok. 185,20 jen\u00f3w po pi\u0105tkowej, azjatyckiej decyzji Banku Japonii w sprawie polityki pieni\u0119\u017cnej. BoJ pozostawi\u0142 stop\u0119 procentow\u0105 bez zmian na poziomie 1% stosunkiem g\u0142os\u00f3w 8\u20131, przy czym cz\u0142onek Hajime Takata zg\u0142osi\u0142 votum odr\u0119bne, opowiadaj\u0105c si\u0119 za podwy\u017ck\u0105 o 25 pb do 1,25%. Bank centralny oceni\u0142, \u017ce \u015brednio- i d\u0142ugoterminowe oczekiwania inflacyjne b\u0119d\u0105 rosn\u0105\u0107, oraz powt\u00f3rzy\u0142, \u017ce b\u0119dzie dalej podnosi\u0142 stopy zgodnie z rozwojem sytuacji gospodarczej i cenowej oraz warunkami finansowymi. W czerwcu podni\u00f3s\u0142 koszt pieni\u0105dza o 25 pb do 1%, czyli do poziomu niewidzianego od 1995 r.<\/p>\n\n
Uwaga w Europie przenosi si\u0119 na wst\u0119pny odczyt lipcowego zharmonizowanego wska\u017anika cen konsumpcyjnych (HICP) dla strefy euro, kt\u00f3ry ma zosta\u0107 opublikowany o 09:00 GMT, po tym jak Niemcy i Hiszpania wcze\u015bniej w tygodniu zaraportowa\u0142y inflacj\u0119 wy\u017csz\u0105 od oczekiwa\u0144. TD Securities oczekuje, \u017ce inflacja HICP w uj\u0119ciu og\u00f3\u0142em w strefie euro nieznacznie wzro\u015bnie do 2,9% r\/r \u2014 zgodnie z konsensusem rynkowym \u2014 z 2,8% wcze\u015bniej, przy prognozie, \u017ce inflacja bazowa utrzyma si\u0119 na poziomie 2,4% r\/r wobec 2,4% poprzednio i 2,4% oczekiwanych. Potencjalny czynnik w g\u00f3r\u0119 ze strony cen bilet\u00f3w lotniczych ma by\u0107 r\u00f3wnowa\u017cony przez s\u0142absze ceny \u017cywno\u015bci oraz bazowych d\u00f3br, a inflacja w us\u0142ugach ma pozostawa\u0107 pod kontrol\u0105.<\/p>\n\n
Przy EUR\/JPY oscyluj\u0105cym w okolicach 185,20 po decyzji Banku Japonii o utrzymaniu st\u00f3p na poziomie 1,00%, widzimy dobre warunki dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych do wykorzystania zmienno\u015bci w nadchodz\u0105cych tygodniach. Cho\u0107 BoJ zrobi\u0142 pauz\u0119, jastrz\u0119bie votum odr\u0119bne Hajime Takaty sugeruje, \u017ce dalsze zacie\u015bnienie do 1,25% jest bardzo prawdopodobne przed ko\u0144cem trzeciego kwarta\u0142u. Rekomendujemy kupno kr\u00f3tkoterminowych opcji call na EUR\/JPY, aby skorzysta\u0107 z tego wzrostowego impetu, w miar\u0119 jak rynek przetwarza sygna\u0142y z polityki pieni\u0119\u017cnej.<\/p>\n\n
R\u00f3wnocze\u015bnie nale\u017cy pozycjonowa\u0107 si\u0119 pod dzisiejsze dane inflacyjne ze strefy euro, gdzie inflacja HICP og\u00f3\u0142em ma nieznacznie wzrosn\u0105\u0107 do 2,9%. Jest to sp\u00f3jne z ostatnimi \u201epozytywnymi zaskoczeniami\u201d inflacyjnymi w Niemczech i Hiszpanii, kt\u00f3re ju\u017c wywieraj\u0105 presj\u0119 wzrostow\u0105 na euro. Je\u015bli finalne warto\u015bci zaskocz\u0105 w g\u00f3r\u0119, traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni rozwa\u017cy\u0107 wej\u015bcie w d\u0142ugie pozycje na kontraktach terminowych na euro, aby wykorzysta\u0107 oczekiwania bardziej restrykcyjnej polityki Europejskiego Banku Centralnego.<\/p>\n\n
Historycznie, gdy EUR\/JPY do\u015bwiadcza\u0142 podobnej dywergencji polityki w latach 2023 i 2024, para notowa\u0142a szybkie, kilkutygodniowe wzrosty przekraczaj\u0105ce 5%. Aby zarz\u0105dza\u0107 takim otoczeniem, doradzamy stosowanie strategii bull call spread w celu ograniczenia negatywnego wp\u0142ywu erozji premii opcyjnej, przy jednoczesnym utrzymaniu ekspozycji na dalsze wzrosty. Takie zr\u00f3wnowa\u017cone podej\u015bcie pozwala wykorzysta\u0107 rosn\u0105c\u0105 luk\u0119 mi\u0119dzy presj\u0105 inflacyjn\u0105 w strefie euro a ostro\u017cn\u0105 \u015bcie\u017ck\u0105 podwy\u017cek st\u00f3p w Japonii.<\/p>\n\n\n\n