NZD\/USD osun\u0105\u0142 si\u0119 do ok. 0,5870 podczas pi\u0105tkowego handlu w Azji po trzech dniach wzrost\u00f3w, a na nastroje negatywnie wp\u0142yn\u0119\u0142y publikacje chi\u0144skich wska\u017anik\u00f3w PMI. PMI dla przemys\u0142u (NBS) spad\u0142 w lipcu do 49,2 z 50,3, poni\u017cej rynkowego konsensusu 50,0, natomiast PMI dla sektora pozaprzemys\u0142owego obni\u017cy\u0142 si\u0119 do 49,0 z 50,2 wobec prognozy 50,0. W Nowej Zelandii indeks zaufania konsument\u00f3w ANZ\u2013Roy Morgan wzr\u00f3s\u0142 w lipcu o 8 pkt do 99,3, osi\u0105gaj\u0105c najwy\u017cszy poziom od lutego, cho\u0107 nadal pozostawa\u0142 o 19 pkt poni\u017cej styczniowego szczytu. Oczekiwania na kolejny rok poprawi\u0142y si\u0119 do -13% z -23%, a perspektywa pi\u0119cioletnia wzros\u0142a o 5 pkt do +12%.<\/p>\n\n
Dolar ameryka\u0144ski umocni\u0142 si\u0119, wywieraj\u0105c presj\u0119 na par\u0119, po jastrz\u0119bim tonie Rezerwy Federalnej, kt\u00f3ry wzmocni\u0142 przekaz o celu inflacyjnym 2%. Wska\u017anik FXS Speechtracker wyni\u00f3s\u0142 7\/10 wobec historycznej \u015bredniej 6\/10, a FXS Fed Sentiment Index wzr\u00f3s\u0142 o 18,94 pkt do 147,58, powy\u017cej neutralnego poziomu 100. W tle pojawi\u0142y si\u0119 te\u017c w\u0105tki dyplomatyczne i geopolityczne: Pakistan poinformowa\u0142, \u017ce trwaj\u0105 rozmowy USA\u2013Iran, a Donald Trump stwierdzi\u0142, \u017ce porozumienie \u201eBoard of Peace\u201d zak\u0142ada rozbrojenie w Strefie Gazy i wyj\u015bcie Izraela; wed\u0142ug doniesie\u0144 wysocy rang\u0105 przedstawiciele Hamasu potwierdzili umow\u0119 maj\u0105c\u0105 zako\u0144czy\u0107 konflikt.<\/p>\n\n
Sugerujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych przygotowali si\u0119 na utrzymanie presji spadkowej na parze NZD\/USD w nadchodz\u0105cych tygodniach, gdy kurs zmaga si\u0119 w rejonie 0,5870. Trend ten jest w du\u017cej mierze nap\u0119dzany rozczarowuj\u0105cym chi\u0144skim PMI dla przemys\u0142u na poziomie 49,2, co bezpo\u015brednio oddzia\u0142uje na Now\u0105 Zelandi\u0119, poniewa\u017c Chiny kupuj\u0105 ok. 28% ca\u0142kowitego eksportu tego kraju. Zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji put na \u201eKiwi\u201d wydaje si\u0119 bardzo realn\u0105 strategi\u0105, o ile aktywno\u015b\u0107 gospodarcza w Chinach pozostaje w fazie kurczenia.<\/p>\n\n
Po drugiej stronie pary jastrz\u0119bia postawa Rezerwy Federalnej dodatkowo wzmacnia \u201eGreenbacka\u201d, co wida\u0107 po skoku Fed Sentiment Index do 147,58. Historycznie, gdy Fed utrzymuje restrykcyjn\u0105 polityk\u0119 pieni\u0119\u017cn\u0105, r\u00f3\u017cnica rentowno\u015bci wyra\u017anie faworyzuje dolara wzgl\u0119dem walut surowcowych, takich jak \u201eKiwi\u201d. Rekomendujemy wykorzystanie opcji call na USD, aby skorzysta\u0107 na utrzymuj\u0105cej si\u0119 dywergencji st\u00f3p procentowych.<\/p>\n\n
Mimo \u017ce gospodarka Nowej Zelandii wykazuje odporno\u015b\u0107, a zaufanie konsument\u00f3w wzros\u0142o o 8 pkt do 99,3, globalne czynniki makroekonomiczne przewa\u017caj\u0105 nad tymi krajowymi atutami. Traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni unika\u0107 budowania d\u0142ugich pozycji na \u201eKiwi\u201d wy\u0142\u0105cznie w oparciu o lokalne perspektywy biznesowe, poniewa\u017c zewn\u0119trzne ryzyka handlowe pozostaj\u0105 zbyt wysokie. Zamiast tego mo\u017cna zastosowa\u0107 strukturyzowane strategie opcyjne, takie jak bear put spread, aby ogranicza\u0107 ryzyko przy jednoczesnym celowaniu w dalsze spadki.<\/p>\n\n
Dodatkowo \u0142agodnienie napi\u0119\u0107 geopolitycznych obni\u017ca premie za bezpieczn\u0105 przysta\u0144, jednak brak impetu na rynku surowc\u00f3w nadal ogranicza potencja\u0142 \u201eKiwi\u201d. Gospodarka Nowej Zelandii silnie opiera si\u0119 na eksporcie i wymaga solidnych globalnych cen nabia\u0142u, a indeks cen Global Dairy Trade (GDT) historycznie pokazuje, \u017ce s\u0142abszy popyt na \u015bwiecie bezpo\u015brednio ci\u0105\u017cy walucie. Uwa\u017camy, \u017ce pozycjonowanie pod s\u0142abszego NZD wzgl\u0119dem USD do ko\u0144ca sierpnia jest najbardziej racjonalnym scenariuszem.<\/p>\n\n\n\n