Dolar ameryka\u0144ski os\u0142abi\u0142 si\u0119 w czwartkowej sesji w USA, po tym jak wzrost gospodarczy wypad\u0142 poni\u017cej prognoz, a inflacja bazowa wyhamowa\u0142a, natomiast nag\u0142y skok japo\u0144skiego jena do\u0142o\u017cy\u0142 dodatkowej presji przez spekulacje o interwencji. Indeks dolara (DXY) spad\u0142 o ok. 0,8% do okolic 100,00, schodz\u0105c poni\u017cej poziomu 100,00. PKB USA za II kwarta\u0142 wzr\u00f3s\u0142 w uj\u0119ciu annualizowanym o 1,5% wobec prognozy 2,1%, a bazowa inflacja PCE wzros\u0142a o 0,1% m\/m wobec oczekiwanych 0,2%, przy czym dynamika r\/r os\u0142abi\u0142a si\u0119 do 3,3% z 3,4%. Liczba nowych wniosk\u00f3w o zasi\u0142ek dla bezrobotnych wynios\u0142a 197 tys. wobec 200 tys. oczekiwanych, jednak indeks cen w PKB (GDP Price Index) skoczy\u0142 do 6,3% wobec prognozy 3,6%.<\/p>\n
EUR\/USD zyska\u0142 ok. 0,5% do ok. 1,1530 po tym, jak PKB strefy euro wzr\u00f3s\u0142 o 0,4% k\/k wobec oczekiwanych 0,2% oraz o 1,0% r\/r; Hiszpania odnotowa\u0142a 0,7% k\/k, a Niemcy, Francja i W\u0142ochy po 0,2% ka\u017cda; inflacja w Niemczech przyspieszy\u0142a do 2,8%. GBP\/USD wzr\u00f3s\u0142 o ok. 0,8% do 1,3470 po tym, jak Bank Anglii utrzyma\u0142 stop\u0119 Bank Rate na poziomie 3,75% stosunkiem g\u0142os\u00f3w 6\u20133, przy czym trzech cz\u0142onk\u00f3w popar\u0142o podwy\u017ck\u0119 o 25 pb. USD\/JPY spad\u0142 o ok. 2,4% do 159,50, a AUD\/USD wzr\u00f3s\u0142 o ok. 1,1% do 0,7030. WTI zni\u017ckowa\u0142a o ok. 0,7% do 84 USD, podczas gdy z\u0142oto wzros\u0142o o ok. 1,1% do 4 113 USD, a srebro zyska\u0142o niemal 3% w kierunku 59,20 USD. W pi\u0105tek w centrum uwagi znajd\u0105 si\u0119 decyzja Banku Japonii (oczekiwane utrzymanie na poziomie 1%), inflacja w strefie euro (bazowy HICP 2,4% r\/r; nag\u0142\u00f3wkowy 2,9% wobec 2,8%), ameryka\u0144ski ECI 0,8% k\/k, PKB Kanady 0,2% m\/m oraz Chicago PMI i nastroje konsument\u00f3w wg Uniwersytetu Michigan.<\/p>\n
Sugerujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych agresywnie pozycjonowali si\u0119 pod dalsze os\u0142abienie dolara po tym, jak indeks dolara (DXY) przebi\u0142 kluczowe psychologiczne wsparcie 100,00. Dane historyczne pokazuj\u0105, \u017ce gdy DXY schodzi poni\u017cej istotnych \u201eokr\u0105g\u0142ych\u201d poziom\u00f3w, cz\u0119sto uruchamia to sprzeda\u017c algorytmiczn\u0105 i utrzymuj\u0105cy si\u0119 impet spadkowy. Rekomendujemy wykorzystanie opcji put na DXY lub kr\u00f3tkich pozycji na kontraktach terminowych na USD, aby skorzysta\u0107 z tego wybicia w d\u00f3\u0142, zw\u0142aszcza \u017ce bazowy wzrost w USA spowalnia do 1,5% w uj\u0119ciu annualizowanym.<\/p>\n
Nag\u0142y, 2,4-proc. spadek USD\/JPY do 159,50 silnie wskazuje na bezpo\u015bredni\u0105 interwencj\u0119 walutow\u0105 w\u0142adz Japonii, nawi\u0105zuj\u0105c do ich gigantycznych, wielomiliardowych interwencji rynkowych z ko\u0144c\u00f3wki 2022 r. oraz po\u0142owy 2024 r. Wobec skoku zmienno\u015bci jena przed decyzj\u0105 Banku Japonii w sprawie st\u00f3p procentowych, zalecamy kupno kr\u00f3tkoterminowych strategii straddle lub strangle na opcjach USD\/JPY. Taka strategia pozwala zarabia\u0107 na gwa\u0142townych ruchach cen w dowolnym kierunku \u2014 niezale\u017cnie od tego, czy BoJ pozostawi stopy bez zmian na 1,0%, czy og\u0142osi nowe dzia\u0142ania zacie\u015bniaj\u0105ce polityk\u0119.<\/p>\n
Przy wzro\u015bcie PKB strefy euro powy\u017cej oczekiwa\u0144 na poziomie 0,4% oraz jastrz\u0119bim g\u0142osowaniu w Banku Anglii (6\u20133) za utrzymaniem stopy na 3,75%, waluty europejskie s\u0105 naturalnymi kandydatami do ekspozycji na wzrosty. Powinni\u015bmy budowa\u0107 d\u0142ugie pozycje na EUR\/USD i GBP\/USD, korzystaj\u0105c ze strategii bull call spread, celuj\u0105c w poziomy wyra\u017anie powy\u017cej odpowiednio 1,1530 i 1,3470. Przyspieszenie inflacji w Niemczech do 2,8% oznacza, \u017ce europejscy decydenci b\u0119d\u0105 ostro\u017cni w kwestii obni\u017cek st\u00f3p, co stanowi solidny fundament dla tych transakcji.<\/p>\n
Metale szlachetne wchodz\u0105 w wyra\u017anie bycz\u0105 faz\u0119: z\u0142oto ro\u015bnie w okolice 4 113 USD, a srebro wystrzeli\u0142o niemal 3% w kierunku 59,20 USD w reakcji na \u0142agodniejsz\u0105 bazow\u0105 inflacj\u0119 PCE w USA (0,1% m\/m). Sugerujemy kupno opcji call na kontrakty terminowe na srebro, kt\u00f3re historycznie radzi sobie lepiej ni\u017c z\u0142oto w okresach spadku rentowno\u015bci w USA i os\u0142abienia \u201ezielonego\u201d. Ustawienie portfela pod d\u0142ugie call\u2019e na metale szlachetne oferuje atrakcyjny stosunek zysku do ryzyka, gdy uczestnicy rynku szukaj\u0105 bezpiecznych przystani w obliczu sygna\u0142\u00f3w stagflacyjnych w szerszej gospodarce.<\/p>\n\n\n\n