Oczekuje si\u0119, \u017ce Bank Anglii pozostawi stop\u0119 Bank Rate na poziomie 3,75% ju\u017c pi\u0105te posiedzenie z rz\u0119du w ramach \u201eSuper Czwartku\u201d. Komunikat, Raport Polityki Pieni\u0119\u017cnej (Monetary Policy Report) oraz protok\u00f3\u0142 zostan\u0105 opublikowane o 11:00 GMT, a nast\u0119pnie o 11:30 GMT wyst\u0105pi gubernator Andrew Bailey. Rynki b\u0119d\u0105 zwraca\u0107 uwag\u0119 na rozk\u0142ad g\u0142os\u00f3w w MPC, kt\u00f3ry ponownie ma wynie\u015b\u0107 7\u20132, oraz na zaktualizowane projekcje inflacji i wzrostu po odbiciu cen ropy w lipcu. Ostatnie dane pokaza\u0142y, \u017ce CPI spad\u0142 do 2,6% w czerwcu z 2,8% w maju, poni\u017cej oczekiwanych 2,7%; stopa bezrobocia utrzyma\u0142a si\u0119 na poziomie 4,9% w trzech miesi\u0105cach do maja wobec 5% w prognozach, natomiast dynamika wynagrodze\u0144 (\u0142\u0105cznie z premiami) wyhamowa\u0142a do 4,3% wobec oczekiwanych 4,5%. Sonda\u017c Reutersa wskaza\u0142, \u017ce 58 z 70 respondent\u00f3w widzi stopy na poziomie 3,75% a\u017c do 2026 r., podczas gdy krzywa swapowa implikuje zacie\u015bnienie o 75 pb do 4,50% w ci\u0105gu najbli\u017cszych 12 miesi\u0119cy.<\/p>\n\n
GBP\/USD handlowany jest w pobli\u017cu 4-tygodniowych minim\u00f3w, oko\u0142o 1,3300. Stabilny przekaz mo\u017ce utrzyma\u0107 uwag\u0119 na 1,3250, natomiast bardziej jastrz\u0119bi sygna\u0142 m\u00f3g\u0142by przesun\u0105\u0107 j\u0105 na 1,3500; para pozostaje poni\u017cej \u015brednich krocz\u0105cych SMA z 50, 21, 100 i 200 dni, skupionych w strefie 1,3360\u20131,3400, a RSI znajduje si\u0119 w pobli\u017cu 43. Op\u00f3r wypada na 1,3362 i 1,3373, a wsparcie na 1,3250, a nast\u0119pnie na do\u0142ku z 24 czerwca na 1,3140.<\/p>\n\n
Rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych przygotowali si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 na funcie oraz na rynku st\u00f3p procentowych przed nadchodz\u0105cym \u201eSuper Czwartkiem\u201d Banku Anglii. Przy obecnej wycenie rynku swap\u00f3w, zak\u0142adaj\u0105cej \u0142\u0105cznie 75 pb zacie\u015bnienia w ci\u0105gu roku, podczas gdy zdecydowana wi\u0119kszo\u015b\u0107 ekonomist\u00f3w oczekuje utrzymania st\u00f3p na poziomie 3,75%, kontrakty terminowe SONIA (Sterling Overnight Index Average) oferuj\u0105 wyra\u017anie b\u0142\u0119dnie wycenion\u0105 okazj\u0119 transakcyjn\u0105. Warto wykorzysta\u0107 t\u0119 rozbie\u017cno\u015b\u0107 poprzez handel kr\u00f3tkoterminowymi opcjami na SONIA, poniewa\u017c ka\u017cde go\u0142\u0119bie utrzymanie st\u00f3p przez komitet polityki pieni\u0119\u017cnej wywo\u0142a gwa\u0142towne przeszacowanie krzywej dochodowo\u015bci.<\/p>\n\n
Na rynku opcji walutowych sugerujemy zakup kr\u00f3tkoterminowych straddle na GBP\/USD, aby skorzysta\u0107 z nadchodz\u0105cego kierunkowego wybicia z obecnych poziom\u00f3w w okolicach 1,3300. Zmienno\u015b\u0107 implikowana dla jednomiesi\u0119cznych opcji na GBP\/USD historycznie ro\u015bnie przed posiedzeniami \u201eSuper Czwartku\u201d, co czyni bie\u017c\u0105ce poziomy premii relatywnie atrakcyjnymi. Je\u017celi bank centralny podkre\u015bli ostatni skok cen ropy Brent z powrotem w okolice 100 USD, jastrz\u0119bie przesuni\u0119cie narracji mog\u0142oby szybko popchn\u0105\u0107 par\u0119 w stron\u0119 psychologicznego oporu 1,3500.<\/p>\n\n
Z kolei, poniewa\u017c GBP\/USD pozostaje technicznie s\u0142aby i notowany jest poni\u017cej kluczowych 50- i 200-dniowych prostych \u015brednich krocz\u0105cych, preferujemy zabezpieczanie d\u0142ugich ekspozycji na funta poprzez out-of-the-money opcje put. Utrzymanie podzia\u0142u g\u0142os\u00f3w 7\u20132 za pozostawieniem st\u00f3p bez zmian, w po\u0142\u0105czeniu z ostro\u017cnymi prognozami wzrostu pod now\u0105 administracj\u0105 Burnhama, jest wysoce prawdopodobne, \u017ce \u015bci\u0105gnie funta w d\u00f3\u0142 w kierunku wsparcia 1,3250. Zastosowanie strategii bear put spread pozwoli skorzysta\u0107 z tego impetu spadkowego, jednocze\u015bnie \u015bci\u015ble ograniczaj\u0105c koszt premii p\u0142aconej z g\u00f3ry.<\/p>\n\n\n\n