{"id":50659,"date":"2026-07-29T19:55:26","date_gmt":"2026-07-29T19:55:26","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/uncategorized\/bank-japonii-prawdopodobnie-utrzyma-nastawienie-na-zaciesnianie-polityki-a-slabosc-jena-podsyca-zaklady-na-jesienna-podwyzke-stop-procentowych\/"},"modified":"2026-07-29T19:55:26","modified_gmt":"2026-07-29T19:55:26","slug":"bank-japonii-prawdopodobnie-utrzyma-nastawienie-na-zaciesnianie-polityki-a-slabosc-jena-podsyca-zaklady-na-jesienna-podwyzke-stop-procentowych","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/live-updates\/bank-japonii-prawdopodobnie-utrzyma-nastawienie-na-zaciesnianie-polityki-a-slabosc-jena-podsyca-zaklady-na-jesienna-podwyzke-stop-procentowych\/","title":{"rendered":"Bank Japonii prawdopodobnie utrzyma nastawienie na zacie\u015bnianie polityki, a s\u0142abo\u015b\u0107 jena podsyca zak\u0142ady na jesienn\u0105 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p procentowych"},"content":{"rendered":"

Analitycy ING Chris Turner i Padhraic Garvey oczekuj\u0105, \u017ce Bank Japonii utrzyma nastawienie na dalsze zacie\u015bnianie po podniesieniu stopy procentowej do 1,00% w czerwcu, wskazuj\u0105c przy tym na pogl\u0105d cz\u0119\u015bci cz\u0142onk\u00f3w Rady Polityki, \u017ce neutralna stopa w Japonii znajduje si\u0119 w okolicach 2,00%. Przewiduj\u0105, \u017ce na najbli\u017cszym posiedzeniu stopa pozostanie bez zmian na poziomie 1,00%, a uwaga rynku skupi si\u0119 na tym, w jaki spos\u00f3b bank przedstawi dalsze ograniczanie akomodacji monetarnej w kontek\u015bcie aktywno\u015bci gospodarczej, cen i warunk\u00f3w finansowych.<\/p>\n

Spekulacje o szybszej \u015bcie\u017cce pojawi\u0142y si\u0119 po os\u0142abieniu jena, gdy interwencja walutowa Banku Japonii w kwietniu\/maju okaza\u0142a si\u0119 nieskuteczna. Wed\u0142ug \u017ar\u00f3de\u0142 cz\u0119\u015b\u0107 cz\u0142onk\u00f3w mog\u0142aby opowiada\u0107 si\u0119 za kolejn\u0105 podwy\u017ck\u0105 ju\u017c we wrze\u015bniu lub pa\u017adzierniku, zamiast rytmu co sze\u015b\u0107 miesi\u0119cy, kt\u00f3ry sugerowa\u0142by grudzie\u0144. Oczekuje si\u0119, \u017ce po chorobie wr\u00f3ci gubernator Kazuo Ueda, co przywr\u00f3ci dziewi\u0119cioosobowy sk\u0142ad rady; pod lup\u0105 znajdzie si\u0119 ewentualna presja na podwy\u017cki jedna po drugiej, w tym to, czy do Hajime Nakaty do\u0142\u0105cz\u0105 Junko Nakagawa i Naoki Tamura. W posiedzeniach uczestniczy przedstawiciel Kancelarii Premiera (Cabinet Office), a protok\u00f3\u0142 odnotowuje jej stanowisko, \u017ce \u201eprzej\u015bcie Japonii do gospodarki zorientowanej na wzrost ma kluczowe znaczenie\u201d.<\/p>\n

Pozycjonowanie na jenie i strategia opcyjna<\/h3>\n

Uwa\u017camy, \u017ce uczestnicy rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni pozycjonowa\u0107 si\u0119 na umocnienie jena w nadchodz\u0105cych tygodniach, w miar\u0119 jak Bank Japonii przesuwa sw\u00f3j cel w kierunku neutralnej stopy na poziomie 2,00%. Przy stopie procentowej wynosz\u0105cej obecnie 1,00% atrakcyjnym sposobem na wykorzystanie potencjalnego spadku USD\/JPY jest zakup opcji put na USD\/JPY. Strategi\u0119 t\u0119 wspieraj\u0105 najnowsze dane makroekonomiczne pokazuj\u0105ce, \u017ce inflacja bazowa w Japonii utrzymuje si\u0119 stabilnie powy\u017cej 2,5%, co podtrzymuje presj\u0119 na decydent\u00f3w, by zacie\u015bnia\u0107 polityk\u0119 raczej wcze\u015bniej ni\u017c p\u00f3\u017aniej.<\/p>\n

Rynek obligacji i ochrona przed zmienno\u015bci\u0105<\/h3>\n

Rekomendujemy r\u00f3wnie\u017c zaj\u0119cie kr\u00f3tkiej pozycji na kontraktach terminowych na japo\u0144skie obligacje skarbowe (JGB) lub p\u0142acenie sta\u0142ej stopy w jenowych swapach stopy procentowej. Rentowno\u015bci 10-letnich JGB ju\u017c oscyluj\u0105 w przedziale 1,0%\u20131,1% i prawdopodobnie b\u0119d\u0105 rosn\u0105\u0107, gdy rynek zacznie wycenia\u0107 jesienn\u0105 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p. Je\u015bli na najbli\u017cszym posiedzeniu wida\u0107 b\u0119dzie bardziej jastrz\u0119bi rozk\u0142ad g\u0142os\u00f3w w radzie banku centralnego, stawki swapowe mog\u0105 zareagowa\u0107 gwa\u0142townie.<\/p>\n

Sugerujemy skoncentrowanie si\u0119 na kr\u00f3tkoterminowych opcjach wygasaj\u0105cych w okolicach wrze\u015bnia i pa\u017adziernika, aby uchwyci\u0107 nag\u0142e zmiany w polityce. Historycznie nieoczekiwane jastrz\u0119bie zwroty banku centralnego prowadzi\u0142y do szybkiego odwracania transakcji carry trade na jenie, powoduj\u0105c skokowe wzrosty zmienno\u015bci na rynku FX. Ochrona portfeli przed takimi nag\u0142ymi ruchami b\u0119dzie kluczowa, poniewa\u017c dyskusja o neutralnej stopie na poziomie 2,00% nabiera tempa.<\/p>\n\n\n\n

Zacznij handlowa\u0107 teraz \u2014 kliknij tutaj<\/a>, aby za\u0142o\u017cy\u0107 swoje prawdziwe konto VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Jen mo\u017ce zaskoczy\u0107: ING widzi BoJ na kursie dalszych podwy\u017cek ku neutralnej stopie 2%. Stopa ma zosta\u0107 1%, lecz rynek wycenia jesie\u0144; preferowane puty USD\/JPY, short JGB, ochrona zmienno\u015bci.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":48951,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[],"class_list":["post-50659","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t