Z\u0142oto (XAU\/USD) osun\u0119\u0142o si\u0119 w \u015brod\u0119 w kierunku okolic 4 003 USD, pog\u0142\u0119biaj\u0105c ostatni\u0105 korekt\u0119, gdy rynki czeka\u0142y na decyzj\u0119 Rezerwy Federalnej. Podwy\u017cszone rentowno\u015bci ameryka\u0144skich obligacji skarbowych oraz mocny dolar os\u0142abi\u0142y atrakcyjno\u015b\u0107 kruszcu \u2014 wy\u017csze rentowno\u015bci zwi\u0119kszaj\u0105 koszt alternatywny utrzymywania aktywa nieprzynosz\u0105cego odsetek, a silniejszy \u201ezielony\u201d podnosi cen\u0119 z\u0142ota dla nabywc\u00f3w spoza strefy dolara. Oczekuje si\u0119, \u017ce Fed pozostawi stop\u0119 funduszy federalnych bez zmian w przedziale 3,50%\u20133,75%, przy czym ok. 64% uczestnik\u00f3w rynku zak\u0142ada brak ruchu, mimo \u017ce wyceny rynkowe implikuj\u0105 ok. 80% prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki o 25 pb we wrze\u015bniu.<\/p>\n
Na wyceny wp\u0142ywa\u0142y te\u017c wydarzenia geopolityczne po wznowieniu dzia\u0142a\u0144 zbrojnych mi\u0119dzy USA a Iranem: ira\u0144skie pociski wymierzone w si\u0142y USA zosta\u0142y przechwycone, a si\u0142y USA i Arabii Saudyjskiej przeprowadzi\u0142y uderzenia odwetowe na cele logistyczne i magazyny broni w Iraku. Eskalacja podbi\u0142a notowania ropy naftowej i od\u015bwie\u017cy\u0142a obawy inflacyjne, co mo\u017ce wzmacnia\u0107 argumenty za utrzymaniem restrykcyjnej polityki monetarnej przez d\u0142u\u017cszy czas. Na wykresie 4-godzinnym XAU\/USD wynosi\u0142 4 011,96 USD, poni\u017cej 20-okresowej SMA w pobli\u017cu 4 056 USD oraz 100-okresowej SMA oko\u0142o 4 061 USD, a RSI znajdowa\u0142 si\u0119 w okolicach 39. Op\u00f3r wskazywany jest na 4 025 USD, 4 033 USD i 4 048 USD, a wsparcie na 4 024 USD, a nast\u0119pnie 3 996 USD.<\/p>\n
Sugerujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych podchodzili do z\u0142ota z nastawieniem spadkowym w nadchodz\u0105cych tygodniach, gdy ceny pozostaj\u0105 s\u0142abe w pobli\u017cu kluczowego poziomu 4 000 USD. Przy utrzymaniu st\u00f3p Fed na poziomie 3,50%\u20133,75% i rynkowej wycenie 80% szans na wrze\u015bniow\u0105 podwy\u017ck\u0119, rosn\u0105cy koszt alternatywny czyni nieoprocentowane z\u0142oto mniej atrakcyjnym. Presj\u0119 t\u0119 wzmacnia fakt, \u017ce rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji USA ostatnio ponownie wzros\u0142a powy\u017cej 4,2%, co nadal wspiera dolara.<\/p>\n
Nale\u017cy r\u00f3wnie\u017c uwzgl\u0119dni\u0107, \u017ce rosn\u0105ce ceny energii, nap\u0119dzane ostatnimi starciami militarnymi mi\u0119dzy si\u0142ami USA i Iranu na Bliskim Wschodzie, podsycaj\u0105 obawy o inflacj\u0119. Globalne benchmarki ropy przebi\u0142y 85 USD za bary\u0142k\u0119, wzmacniaj\u0105c oczekiwania, \u017ce Fed utrzyma restrykcyjne nastawienie polityki pieni\u0119\u017cnej przez d\u0142u\u017cszy czas. Traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni faworyzowa\u0107 pozycje kr\u00f3tkie lub zakup opcji put, poniewa\u017c inflacyjna presja wynikaj\u0105ca z wysokich cen ropy obecnie przewa\u017ca nad tradycyjn\u0105 rol\u0105 z\u0142ota jako bezpiecznej przystani.<\/p>\n
Z perspektywy technicznej rekomendujemy obserwacj\u0119 najbli\u017cszego wsparcia na 3 996 USD, poniewa\u017c jednoznaczne wybicie poni\u017cej tego poziomu mo\u017ce uruchomi\u0107 szybkie przyspieszenie wyprzeda\u017cy. Skoro z\u0142oto handlowane jest poni\u017cej 20-okresowej \u015bredniej krocz\u0105cej na 4 056 USD, a wska\u017anik RSI pozostaje s\u0142aby (39), kierunek o mniejszym oporze pozostaje w d\u00f3\u0142. Traderzy mog\u0105 wykorzysta\u0107 strategie typu bear put spread, aby skorzysta\u0107 z tej dynamiki spadkowej, jednocze\u015bnie ograniczaj\u0105c ryzyko na wypadek nag\u0142ych, jastrz\u0119bich zaskocze\u0144 ze strony prezesa Fed Kevina Warsha.<\/p>\n\n\n\n