Globalne rynki pozostawa\u0142y nerwowe w oczekiwaniu na decyzj\u0119 Rezerwy Federalnej, w cieniu publikacji wynik\u00f3w najwi\u0119kszych sp\u00f3\u0142ek technologicznych oraz perspektywy dalszych dzia\u0142a\u0144 militarnych USA przeciwko Iranowi. Z\u0142oto spad\u0142o poni\u017cej 4 tys. USD, a Dow Jones zawr\u00f3ci\u0142 na minusy po tym, jak podczas wyprzeda\u017cy globalnych akcji sp\u00f3\u0142ek chipowych by\u0142 postrzegany jako defensywny segment ameryka\u0144skiego rynku.<\/p>\n\n
Ceny ropy mocno odbi\u0142y od minim\u00f3w z poprzedniej sesji, gdy inwestorzy ponownie zacz\u0119li wycenia\u0107 wzrost napi\u0119\u0107 na linii USA\u2013Iran, co dodatkowo zwi\u0119ksza\u0142o presj\u0119 przed decyzj\u0105 Fed. Uwaga rynku pozostawa\u0142a podzielona mi\u0119dzy polityk\u0119 monetarn\u0105, wyniki sp\u00f3\u0142ek i geopolityk\u0119.<\/p>\n\n
Wchodzimy w sierpie\u0144 w wyj\u0105tkowo napi\u0119tym otoczeniu, nap\u0119dzanym kluczow\u0105 decyzj\u0105 Rezerwy Federalnej w sprawie st\u00f3p procentowych oraz publikacjami wynik\u00f3w sp\u00f3\u0142ek technologicznych o wysokiej stawce. Wraz z eskalacj\u0105 konflikt\u00f3w na Bliskim Wschodzie, kt\u00f3re gro\u017c\u0105 zak\u0142\u00f3ceniami w globalnych dostawach energii, zmienno\u015b\u0107 rynkowa gwa\u0142townie ro\u015bnie. Dla inwestor\u00f3w na instrumentach pochodnych oznacza to konieczno\u015b\u0107 szybkiego dostosowania strategii, zamiast bezrefleksyjnego utrzymywania ryzykownych, kierunkowych pozycji.<\/p>\n\n
Indeks zmienno\u015bci CBOE (VIX) historycznie ro\u015bnie w sierpniu, cz\u0119sto notuj\u0105c sezonowy wzrost przekraczaj\u0105cy 10%, gdy letnia p\u0142ynno\u015b\u0107 maleje. W po\u0142\u0105czeniu z gwa\u0142townymi wahaniami cen z\u0142ota oraz odbiciem ropy Brent w kierunku 90 USD za bary\u0142k\u0119, premie opcyjne staj\u0105 si\u0119 wyj\u0105tkowo wysokie. Rekomendujemy stosowanie strategii o z g\u00f3ry zdefiniowanym ryzyku \u2014 takich jak iron condor czy pionowe spready kredytowe \u2014 aby wykorzysta\u0107 wysok\u0105 zmienno\u015b\u0107 implikowan\u0105 przy jednoczesnym \u015bcis\u0142ym ograniczeniu ryzyka spadkowego.<\/p>\n\n
Trwaj\u0105ca przecena globalnych sp\u00f3\u0142ek p\u00f3\u0142przewodnikowych, kt\u00f3ra ostatnio ci\u0105\u017cy\u0142a g\u0142\u00f3wnym indeksom, pokazuje, jak szybko rynkowi faworyci potrafi\u0105 zmieni\u0107 kierunek. Aby zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed dalszymi spadkami w sektorze technologicznym w trakcie intensywnego sezonu wynik\u00f3w, warto rozwa\u017cy\u0107 zakup opcji put zabezpieczaj\u0105cych na g\u0142\u00f3wne ETF-y indeksowe. Pozwala to chroni\u0107 obecne portfele, jednocze\u015bnie wyznaczaj\u0105c tward\u0105 \u201epod\u0142og\u0119\u201d na wypadek systemowej wyprzeda\u017cy na rynku.<\/p>\n\n
Poniewa\u017c \u015bcie\u017cka polityki Fed jest bardzo wra\u017cliwa na uporczywie wysokie dane inflacyjne, opcje na kr\u00f3tkoterminowe stopy procentowe wyceniaj\u0105 du\u017ce wahania. Uwa\u017camy, \u017ce rozs\u0105dnym ruchem defensywnym na teraz jest ochrona kapita\u0142u poprzez rotacj\u0119 cz\u0119\u015bci aktywnie zarz\u0105dzanych portfeli do wysoko oprocentowanych ekwiwalent\u00f3w got\u00f3wkowych. Czasowe krok wstecz pomo\u017ce zachowa\u0107 si\u0142\u0119 nabywcz\u0105 potrzebn\u0105 do dzia\u0142ania, gdy w przysz\u0142ym miesi\u0105cu wy\u0142oni\u0105 si\u0119 bardziej czytelne trendy rynkowe.<\/p>\n\n\n\n