GBP\/JPY pozostawa\u0142 w \u015brod\u0119 st\u0142umiony, rysuj\u0105c seri\u0119 \u015bwiec o ma\u0142ych korpusach po kr\u00f3tkim wybiciu powy\u017cej 219 na pocz\u0105tku miesi\u0105ca \u2014 najwy\u017cszego poziomu od grudnia 2007 r. Cross by\u0142 notowany w okolicach 217,50, a s\u0142aby ton wynika\u0142 raczej z gorszego sentymentu wobec funta ni\u017c z trwa\u0142ej poprawy po stronie jena, gdy popowyborczy optymizm zwi\u0105zany z nowym premierem Wielkiej Brytanii wygas\u0142, a obawy fiskalne ponownie si\u0119 nasili\u0142y.<\/p>\n
Presj\u0119 spadkow\u0105 ogranicza\u0142 jednak wci\u0105\u017c s\u0142aby jen, odzwierciedlaj\u0105cy szerok\u0105 r\u00f3\u017cnic\u0119 st\u00f3p procentowych mi\u0119dzy Japoni\u0105 a innymi du\u017cymi gospodarkami oraz nowy szok energetyczny, kt\u00f3ry ci\u0105\u017cy walucie wra\u017cliwej na import ropy. Traderzy pozostawali ostro\u017cni przed decyzjami Banku Anglii i Banku Japonii w tym tygodniu \u2014 oba banki oczekiwane s\u0105 do utrzymania st\u00f3p bez zmian \u2014 co sprawia, \u017ce to komunikaty i wypowiedzi decydent\u00f3w b\u0119d\u0105 kszta\u0142towa\u0107 oczekiwania dotycz\u0105ce przysz\u0142ej \u015bcie\u017cki st\u00f3p oraz ryzyk inflacyjnych wynikaj\u0105cych z energii. Technicznie GBP\/JPY znajdowa\u0142 si\u0119 minimalnie powy\u017cej 21-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej (SMA) na 217,48 i pozostawa\u0142 ponad \u015brednimi z 50, 100 i 200 dni; RSI wynosi\u0142 oko\u0142o 54, a MACD zszed\u0142 nieznacznie poni\u017cej zera. Op\u00f3r wyznaczano na 218,50, a nast\u0119pnie 219,61, natomiast wsparcia wypada\u0142y na 217,48, 215,60, 214,43 i 211,56.<\/p>\n
Uwa\u017camy, \u017ce inwestorzy na instrumentach pochodnych powinni przyj\u0105\u0107 nastawienie neutralne do ostro\u017cnego w najbli\u017cszych tygodniach, gdy GBP\/JPY konsoliduje w okolicach 217,50, czyli tu\u017c przy 21-dniowej prostej \u015bredniej krocz\u0105cej na 217,48. Poniewa\u017c na ten tydzie\u0144 zaplanowano kluczowe decyzje Banku Anglii oraz Banku Japonii, kr\u00f3tkoterminowa zmienno\u015b\u0107 implikowana w opcjach na GBP\/JPY wzros\u0142a. To sprawia, \u017ce otwieranie du\u017cych pozycji kierunkowych przed uzyskaniem oficjalnej jasno\u015bci co do przysz\u0142ych st\u00f3p procentowych jest wysoce ryzykowne.<\/p>\n
Strukturalna s\u0142abo\u015b\u0107 Japonii pozostaje istotnym czynnikiem, zw\u0142aszcza \u017ce kraj nadal importuje ponad 90% zasob\u00f3w energetycznych. Przy wahaniach globalnych cen ropy Brent jen pozostaje wra\u017cliwy, co podtrzymuje d\u0142ugoterminowy trend wzrostowy tej pary. Aby wykorzysta\u0107 to powolne otoczenie rynkowe, preferujemy strategie ograniczonego zakresu waha\u0144, takie jak iron condor, pozwalaj\u0105ce inkasowa\u0107 premi\u0119, dop\u00f3ki kurs pozostaje ograniczany poni\u017cej najbli\u017cszego oporu 218,50.<\/p>\n
Jednak musimy zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed potencjalnym wybiciem w d\u00f3\u0142, zw\u0142aszcza \u017ce dzienny MACD zsun\u0105\u0142 si\u0119 poni\u017cej zera, sygnalizuj\u0105c wygasanie momentum. Je\u015bli obawy o finanse publiczne w Wielkiej Brytanii nasil\u0105 si\u0119 po posiedzeniach bank\u00f3w centralnych, spadek poni\u017cej 21-dniowej \u015bredniej mo\u017ce szybko ods\u0142oni\u0107 50-dniow\u0105 \u015bredni\u0105 krocz\u0105c\u0105 na 215,60. Sugerujemy zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji put w celu hedgingu tego ryzyka, szczeg\u00f3lnie \u017ce dane o inflacji w Wielkiej Brytanii nadal pokazuj\u0105 oznaki sch\u0142odzenia.<\/p>\n
Dla inwestor\u00f3w nastawionych pro-wzrostowo szeroka r\u00f3\u017cnica st\u00f3p procentowych \u2014 przy stopie referencyjnej BoJ wyra\u017anie ni\u017cszej od stopy BoE \u2014 b\u0119dzie prawdopodobnie ogranicza\u0107 g\u0142\u0119bsze wyprzeda\u017ce. Je\u015bli BoJ utrzyma go\u0142\u0119bie nastawienie, rekomendujemy rozwa\u017cenie opcji call na wybicie powy\u017cej oporu 218,50. Skuteczne przej\u015bcie tego poziomu mo\u017ce otworzy\u0107 drog\u0119 do szybkiego ponownego testu ostatniego wieloletniego szczytu w okolicach 219,61.<\/p>\n\n\n\n