Z\u0142oto pozostawa\u0142o w fazie korekty, podczas gdy XAU\/USD oscylowa\u0142o w pobli\u017cu 4 000 USD w oczekiwaniu na decyzj\u0119 Rezerwy Federalnej, a oczekiwania utrzymania restrykcyjnej polityki ogranicza\u0142y potencja\u0142 wzrostowy. S\u0142abszy dolar ameryka\u0144ski pom\u00f3g\u0142 ograniczy\u0107 dalsze straty po dw\u00f3ch kolejnych dziennych spadkach, natomiast ni\u017csze odczyty ameryka\u0144skiego bilansu handlu towarami dodatkowo ci\u0105\u017cy\u0142y \u201ezielonemu\u201d i zapewni\u0142y metalowi kr\u00f3tkotrwa\u0142e wsparcie. Odnowione napi\u0119cia na Bliskim Wschodzie podbi\u0142y ceny ropy, podsycaj\u0105c obawy inflacyjne i wzmacniaj\u0105c za\u0142o\u017cenia, \u017ce Fed utrzyma wysokie stopy, co zwykle sprzyja wzrostowi rentowno\u015bci obligacji skarbowych i ogranicza popyt na nieoprocentowane z\u0142oto.<\/p>\n\n
Uwaga rynku koncentruje si\u0119 na komunikacie Fed i komentarzach przewodnicz\u0105cego Kevina Warsha. Wyceny CME FedWatch sugeruj\u0105 ok. 30% prawdopodobie\u0144stwa podwy\u017cki o 25 pb na tym posiedzeniu, a oczekiwania na ruch we wrze\u015bniu si\u0119gaj\u0105 ok. 80%; jastrz\u0119bi sygna\u0142 m\u00f3g\u0142by wzmocni\u0107 dolara i rentowno\u015bci, wywieraj\u0105c presj\u0119 na kruszec. Technicznie z\u0142oto pozostaje w zni\u017ckuj\u0105cym kanale, kt\u00f3ry wyznacza kierunek notowa\u0144 od miesi\u0119cy, z g\u00f3rn\u0105 lini\u0105 trendu pe\u0142ni\u0105c\u0105 rol\u0119 dynamicznego oporu, podczas gdy cena utrzymuje si\u0119 powy\u017cej poziomej strefy wsparcia, kt\u00f3ra hamuje ostatnie cofni\u0119cia.<\/p>\n\n
Wobec dzisiejszej decyzji Rezerwy Federalnej rekomendujemy, aby traderzy rynku instrument\u00f3w pochodnych przygotowali si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 wok\u00f3\u0142 kluczowego poziomu 4 000 USD na z\u0142ocie. Przy tym, \u017ce narz\u0119dzie CME FedWatch wycenia 30% szans na podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p dzi\u015b oraz 80% na wrzesie\u0144, kr\u00f3tkoterminowe wyceny opcji s\u0105 wyj\u0105tkowo wra\u017cliwe na ewentualne jastrz\u0119bie zaskoczenia ze strony przewodnicz\u0105cego Fed Kevina Warsha. Zalecamy wykorzystanie strategii d\u0142ugiego straddle\u2019a, aby skorzysta\u0107 z gwa\u0142townych ruch\u00f3w po og\u0142oszeniu decyzji niezale\u017cnie od kierunku.<\/p>\n\n
Z technicznego punktu widzenia z\u0142oto \u201ezwija si\u0119\u201d w wielomiesi\u0119cznym kanale spadkowym tu\u017c nad kluczowym poziomym wsparciem. Je\u015bli Fed utrzyma restrykcyjne nastawienie, wybicie w d\u00f3\u0142 poni\u017cej strefy wsparcia 3 950 USD mo\u017ce szybko nabra\u0107 tempa, co czyni kr\u00f3tkoterminowe opcje put potencjalnie bardzo atrakcyjnymi. Z kolei zakup opcji call warto rozwa\u017ca\u0107 dopiero, je\u015bli z\u0142oto zdo\u0142a zamkn\u0105\u0107 dzie\u0144 powy\u017cej g\u00f3rnego, opadaj\u0105cego oporu kana\u0142u.<\/p>\n\n
Nasz\u0105 perspektyw\u0119 dodatkowo komplikuje narastanie napi\u0119\u0107 na Bliskim Wschodzie, kt\u00f3re ostatnio podnios\u0142y ceny ropy Brent z powrotem powy\u017cej 90 USD za bary\u0142k\u0119. To ryzyko geopolityczne utrzymuje wysokie oczekiwania inflacyjne, co oznacza, \u017ce ka\u017cde nag\u0142e zaostrzenie sytuacji mo\u017ce wywo\u0142a\u0107 rajd \u201ebezpiecznej przystani\u201d, kt\u00f3ry przewa\u017cy nad jastrz\u0119bim przekazem Fed. Traderzy powinni zabezpiecza\u0107 kr\u00f3tkoterminowe nied\u017awiedzie zak\u0142ady opcjami call out-of-the-money, aby chroni\u0107 si\u0119 przed nag\u0142ymi skokami wynikaj\u0105cymi z geopolityki.<\/p>\n\n
W najbli\u017cszych tygodniach sugerujemy koncentracj\u0119 na opcjach tygodniowych, aby wychwytywa\u0107 szybkie zmiany nastroj\u00f3w rynkowych bez ponoszenia koszt\u00f3w d\u0142ugoterminowego \u201ezjadania\u201d premii. Utrzymanie elastycznego, neutralnego nastawienia do czasu wybicia z obecnego kana\u0142u technicznego pomo\u017ce unikn\u0105\u0107 strat wynikaj\u0105cych z \u201eszarpania\u201d w fazie konsolidacji. Kluczowa jest ochrona kapita\u0142u poprzez rygorystyczne zlecenia stop-loss na pozycjach futures, gdy rynek b\u0119dzie dyskontowa\u0142 kolejne kroki Fed.<\/p>\n\n\n\n