Stopa bezrobocia w Grecji nieznacznie spad\u0142a do 8% w czerwcu z 8,1% miesi\u0105c wcze\u015bniej, co oznacza skromn\u0105 popraw\u0119 warunk\u00f3w na rynku pracy w uj\u0119ciu miesi\u0105c do miesi\u0105ca.<\/p>\n\n
Spadek o 0,1 pkt proc. utrzymuje bezrobocie w pobli\u017cu ostatnich minim\u00f3w i sugeruje stabilne tempo zmian w zatrudnieniu, a najnowszy odczyt potwierdza stopniowe obni\u017canie si\u0119 wska\u017anika wzgl\u0119dem wcze\u015bniejszych poziom\u00f3w.<\/p>\n\n
Spadek stopy bezrobocia w Grecji do 8% w czerwcu pokazuje, \u017ce rynek pracy na peryferiach strefy euro zacie\u015bnia si\u0119 szybciej, ni\u017c oczekiwano. Uwa\u017camy, \u017ce ta odporno\u015b\u0107 gospodarcza daje Europejskiemu Bankowi Centralnemu mniej powod\u00f3w, by spieszy\u0107 si\u0119 z agresywnymi ci\u0119ciami st\u00f3p procentowych w III kwartale 2026 r. Inwestorzy dzia\u0142aj\u0105cy na rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni to wykorzysta\u0107, konstruuj\u0105c strategie opcyjne nastawione na umocnienie euro (EUR), zw\u0142aszcza wobec walut, kt\u00f3rych rynki pracy wykazuj\u0105 oznaki os\u0142abienia.<\/p>\n\n
Historycznie bezrobocie w Grecji osi\u0105gn\u0119\u0142o szczyt w pobli\u017cu 28% w 2013 r., dlatego spadek do 8% stanowi istotny kamie\u0144 milowy, ograniczaj\u0105cy premie za ryzyko niewyp\u0142acalno\u015bci w po\u0142udniowej Europie. Ta konsekwentna poprawa pomog\u0142a zaw\u0119zi\u0107 spread rentowno\u015bci 10-letnich obligacji Grecji i Niemiec do oko\u0142o 80 pb w ostatnim czasie. Sugerujemy wykorzystywanie tak w\u0105skiego spreadu poprzez sprzeda\u017c zmienno\u015bci na kontraktach terminowych na greckie obligacje skarbowe, poniewa\u017c ryzyko suwerenne nadal maleje.<\/p>\n\n
Jednocze\u015bnie si\u0142a greckiej gospodarki bezpo\u015brednio przek\u0142ada si\u0119 na sektor przedsi\u0119biorstw, utrzymuj\u0105c indeks ASE (Athens Stock Exchange) General Index w pobli\u017cu najwy\u017cszych poziom\u00f3w od ponad dekady. Inwestorzy mog\u0105 wykorzysta\u0107 ten impet, kupuj\u0105c opcje call na europejskie ETF-y z sektora finansowego i turystycznego o du\u017cej ekspozycji na rynki \u015br\u00f3dziemnomorskie. Oczekujemy, \u017ce te sektory nap\u0119dzane konsumpcj\u0105 b\u0119d\u0105 w najbli\u017cszym miesi\u0105cu zachowywa\u0107 si\u0119 lepiej ni\u017c szerokie europejskie instrumenty pochodne oparte na indeksach.<\/p>\n\n\n\n