USD\/JPY cofn\u0105\u0142 si\u0119 po niewielkich wzrostach z poprzedniej sesji, handluj\u0105c w okolicach 163,70 w godzinach azjatyckich, gdy odbicie cen ropy oraz odnowienie dzia\u0142a\u0144 zbrojnych na Bliskim Wschodzie utrzymywa\u0142y w centrum uwagi ryzyka inflacyjne \u2014 otoczenie, kt\u00f3re mo\u017ce ci\u0105\u017cy\u0107 jenowi ze wzgl\u0119du na status Japonii jako du\u017cego importera netto ropy. Uwaga przenios\u0142a si\u0119 tak\u017ce na nadchodz\u0105ce dane z Tokio: tokijski CPI z wy\u0142\u0105czeniem \u015bwie\u017cej \u017cywno\u015bci ma wed\u0142ug prognoz wzrosn\u0105\u0107 w lipcu do 1,7% r\/r z 1,6%, podczas gdy wcze\u015bniejszy wska\u017anik og\u00f3\u0142em wynosi\u0142 1,7%, a CPI z wy\u0142\u0105czeniem zar\u00f3wno \u017cywno\u015bci, jak i energii si\u0119ga\u0142 1,9%. Oczekuje si\u0119, \u017ce stopa bezrobocia w Japonii utrzyma si\u0119 na poziomie 2,5%.<\/p>\n
Dolar ameryka\u0144ski zyska\u0142 tak\u017ce wsparcie w zwi\u0105zku z narastaj\u0105c\u0105 awersj\u0105 do ryzyka po doniesieniach o ira\u0144skim ataku na ameryka\u0144skich \u017co\u0142nierzy \u2014 w kierunku bazy USA w Jordanii wystrzelono wiele pocisk\u00f3w balistycznych oko\u0142o 17:45 czasu ET; ameryka\u0144skie wojsko poinformowa\u0142o, \u017ce pociski IRGC zosta\u0142y przechwycone. Rynki s\u0105 r\u00f3wnie\u017c przygotowane na to, \u017ce Rezerwa Federalna pozostawi stopy bez zmian, jednak wyceny implikuj\u0105 30,5% szans na natychmiastow\u0105 podwy\u017ck\u0119 oraz \u2014 w dalszym horyzoncie \u2014 76,6% prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki we wrze\u015bniu.<\/p>\n
Rekomendujemy, aby traderzy na instrumentach pochodnych przygotowali si\u0119 na wzrost zmienno\u015bci, gdy USD\/JPY utrzymuje si\u0119 w pobli\u017cu kluczowego poziomu 163,70. Poniewa\u017c Japonia importuje ponad 95% ropy, ka\u017cdy dalszy wzrost globalnych cen surowca \u2014 kt\u00f3re ocieraj\u0105 si\u0119 o 85 USD za bary\u0142k\u0119 \u2014 b\u0119dzie wywiera\u0142 siln\u0105 presj\u0119 na jena. Sugerujemy wykorzystanie d\u0142ugich opcji call na USD\/JPY, aby skorzysta\u0107 z potencjalnego ruchu w g\u00f3r\u0119, je\u015bli napi\u0119cia na Bliskim Wschodzie nadal b\u0119d\u0105 podbija\u0107 koszty energii.<\/p>\n
Jednocze\u015bnie nale\u017cy uwa\u017cnie obserwowa\u0107 nadchodz\u0105ce dane inflacyjne z Tokio, gdzie oczekuje si\u0119, \u017ce inflacja bazowa CPI nieznacznie wzro\u015bnie do 1,7%. Historycznie, rosn\u0105ca inflacja w Japonii sk\u0142ania\u0142a Bank Japonii do nag\u0142ych zwrot\u00f3w w polityce, co mo\u017ce wywo\u0142ywa\u0107 gwa\u0142towne short squeeze na jenie. Aby zarz\u0105dza\u0107 tym ryzykiem, preferujemy zastosowanie strategii ratio put spread na USD\/JPY w celu zabezpieczenia przed nag\u0142ym spadkiem, je\u015bli odczyt inflacji uruchomi jastrz\u0119bi\u0105 reakcj\u0119 po stronie Japonii.<\/p>\n
Tymczasem po stronie USA sytuacja jest wysoce nieprzewidywalna: kontrakty futures na stop\u0119 funduszy federalnych wyceniaj\u0105 nietypowe 30,5% prawdopodobie\u0144stwo natychmiastowej podwy\u017cki st\u00f3p procentowych. Ten jastrz\u0119bi impet wzmacnia 76,6% szansa na podwy\u017ck\u0119 we wrze\u015bniu, co utrzymuje rentowno\u015bci ameryka\u0144skich obligacji skarbowych na podwy\u017cszonych poziomach. Uwa\u017camy, \u017ce traderzy powinni kupowa\u0107 kr\u00f3tkoterminowe opcje call na USD, aby skorzysta\u0107 na umocnieniu \u201ezielonego\u201d, je\u015bli Rezerwa Federalna wpisze si\u0119 w t\u0119 jastrz\u0119bi\u0105 narracj\u0119.<\/p>\n\n\n\n