Urz\u0105d Monetarny Singapuru (MAS) zaostrzy\u0142 polityk\u0119 na drugim z rz\u0119du posiedzeniu, nieznacznie zwi\u0119kszaj\u0105c nachylenie pasma nominalnego efektywnego kursu walutowego dolara singapurskiego (SGD) \u2014 NEER \u2014 przy pozostawieniu bez zmian poziomu centralnego i szeroko\u015bci pasma. MAS podkre\u015bli\u0142, \u017ce dostosowanie by\u0142o mniejsze ni\u017c kwietniowe zacie\u015bnienie, mimo \u017ce dane o inflacji okre\u015blono jako relatywnie \u0142agodne, a ceny energii spad\u0142y z kwietniowych szczyt\u00f3w.<\/p>\n
Po decyzji USD\/SGD zni\u017ckowa\u0142 do ok. 1,2890; wcze\u015bniej notowany by\u0142 w okolicach 1,2910. Zasygnalizowano, \u017ce oficjalna prognoza inflacji prawdopodobnie zostanie podniesiona z obecnych 2\u20134%, natomiast MAS utrzyma\u0142 prognozy inflacji og\u00f3\u0142em i bazowej na 2026 r. na poziomie 1,5\u20132,5%. Wskazano r\u00f3wnie\u017c, \u017ce aktywno\u015b\u0107 gospodarcza w I po\u0142. 2026 r. by\u0142a lepsza od oczekiwa\u0144 \u2014 wzrost wyni\u00f3s\u0142 6%.<\/p>\n
W zwi\u0105zku z nieoczekiwanym zacie\u015bnieniem polityki przez Monetary Authority of Singapore uwa\u017camy, \u017ce traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni w najbli\u017cszych tygodniach pozycjonowa\u0107 si\u0119 na umocnienie dolara singapurskiego. Poniewa\u017c zwi\u0119kszono nachylenie pasma SGD NEER, najbardziej atrakcyjnym ruchem wydaje si\u0119 zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji call na SGD lub zaj\u0119cie kr\u00f3tkiej pozycji w kontraktach futures na USD\/SGD. Natychmiastowy spadek USD\/SGD do 1,2890 pokazuje, \u017ce rynek ju\u017c reaguje na to jastrz\u0119bie przesuni\u0119cie, ale wci\u0105\u017c pozostaje przestrze\u0144 do dalszej aprecjacji.<\/p>\n
Zaskakuj\u0105co solidne t\u0142o gospodarcze Singapuru wspiera t\u0119 pozytywn\u0105 perspektyw\u0119 dla SGD: wzrost PKB w I po\u0142. 2026 r. wyni\u00f3s\u0142 imponuj\u0105ce 6%. Historycznie, gdy wzrost w Singapurze przekracza pr\u00f3g 5% przy jednoczesnym wyst\u0119powaniu kolejnych cykli zacie\u015bniania MAS, SGD mia\u0142 tendencj\u0119 do przewy\u017cszania wynik\u00f3w regionalnych odpowiednik\u00f3w o 2%\u20133% w kolejnym kwartale. Spodziewamy si\u0119 powt\u00f3rzenia tego schematu, zw\u0142aszcza \u017ce regionalne przep\u0142ywy handlowe pozostaj\u0105 odporne w okresie letnim.<\/p>\n
Poniewa\u017c MAS w wi\u0119kszym stopniu priorytetyzuje ryzyka inflacyjne w g\u00f3r\u0119 ni\u017c spowolnienie wzrostu, oczekujemy podwy\u017cszonej zmienno\u015bci na krzy\u017cowych parach z dolarem singapurskim. Traderzy powinni rozwa\u017cy\u0107 strategie zmienno\u015bci, takie jak d\u0142ugie straddle na USD\/SGD, aby skorzysta\u0107 na gwa\u0142townych ruchach cen wok\u00f3\u0142 nadchodz\u0105cych publikacji danych inflacyjnych. W kr\u00f3tkim terminie za wysoce prawdopodobny uznajemy przedzia\u0142 1,2750\u20131,2850 dla USD\/SGD, bior\u0105c pod uwag\u0119 agresywne nastawienie banku centralnego.<\/p>\n\n\n\n