USD\/COP handluje przy 3 204,9, w okolicach poziom\u00f3w ostatnio notowanych w lipcu 2019 r., po poniedzia\u0142kowym zamkni\u0119ciu na 3 191,5, kt\u00f3re pozostawi\u0142o par\u0119 ni\u017cej o 16% w oko\u0142o dziesi\u0119\u0107 tygodni; lipcowe minimum to 3 186,3. Wtorkowy ruch by\u0142 odbiciem o 0,42%, podczas gdy 13-dniowa EMA na 3 237 ogranicza\u0142a wzrosty od po\u0142owy maja, a dzienny Stoch RSI wynosi 86,51. Szczyt 2026 r. przypad\u0142 na 3 800,73 dnia 19 maja. Przed nami: decyzja Fed jutro oraz BanRep w pi\u0105tek. Docelowy przedzia\u0142 stopy funduszy federalnych USA to 3,50\u20133,75%, a CME FedWatch wskazuje ok. dwie trzecie szans na utrzymanie st\u00f3p wobec ok. jednej trzeciej na 3,75\u20134,00%. Inflacja CPI og\u00f3\u0142em wynosi 3,5%, bazowa 2,6%, podczas gdy bazowy PCE w maju wyni\u00f3s\u0142 3,4%; DXY jest na poziomie 101,511 po 101,640, przy Stoch RSI 99,89.<\/p>\n
Czerwcowy odczyt inflacji w Kolumbii z DANE pokazuje, \u017ce roczny IPC wyni\u00f3s\u0142 6,14%, nap\u0119dzany przez restauracje i hotele (9,59%) oraz zdrowie (8,39%), podczas gdy \u201ealojamiento, agua, electricidad y gas\u201d wynios\u0142o 5,02%. Najwi\u0119ksze wk\u0142ady do inflacji wnios\u0142y: posi\u0142ki w lokalach z obs\u0142ug\u0105 kelnersk\u0105 i samoobs\u0142ugowych (0,74 pp), imputowany czynsz (0,62 pp) oraz transport miejski (0,51 pp). Us\u0142ugi stanowi\u0105 57,46% koszyka i wzros\u0142y o 0,29% m\/m, natomiast dobra trwa\u0142e maj\u0105 wag\u0119 4,92% i spad\u0142y o 0,12%. Inflacja narastaj\u0105co od pocz\u0105tku roku to 4,77% wobec 3,74% w analogicznym okresie 2025 r. Stopa referencyjna BanRep wynosi 12,00% po 275 pb podwy\u017cek od lutego, co implikuje ex post realn\u0105 stop\u0119 na poziomie 5,86% przy inflacji 6,14%; kluczowe poziomy techniczne obejmuj\u0105 op\u00f3r na 3 237,1 oraz 3 400\u20133 455, a wsparcie na 3 186,3, nast\u0119pnie 2 992,7 i 2 689,4. WTI wynosi 81,28 wobec 13-dniowej EMA na 82,43.<\/p>\n\n—\n\n
Obserwujemy USD\/COP w rejonie 3 204,9 \u2014 poziomu niewidzianego od lipca 2019 r. \u2014 po gwa\u0142townym spadku o 16% w ostatnich dziesi\u0119ciu tygodniach. Poniewa\u017c tygodniowy impet jest skrajnie wyprzedany, a Stochastic RSI wynosi 1,14, oczekujemy kr\u00f3tkoterminowego odbicia w kierunku opor\u00f3w 3 237 lub 3 400. Gracze na instrumentach pochodnych powinni wykorzysta\u0107 to przej\u015bciowe umocnienie do budowania nowych kr\u00f3tkich pozycji, zamiast walczy\u0107 z dominuj\u0105cym trendem spadkowym.<\/p>\n
Kluczowe katalizatory przypadaj\u0105 na ten tydzie\u0144: posiedzenie Rezerwy Federalnej jutro oraz decyzja kolumbijskiego BanRep w pi\u0105tek. Aktualne dane CME FedWatch pokazuj\u0105 66% prawdopodobie\u0144stwa utrzymania st\u00f3p w przedziale 3,50\u20133,75%, jednak jastrz\u0119bia niespodzianka szybko wspar\u0142aby indeks dolara ameryka\u0144skiego. Po drugiej stronie oczekujemy, \u017ce BanRep podniesie stop\u0119 referencyjn\u0105 do 12,50%, aby przeciwdzia\u0142a\u0107 uporczywie wysokiemu popytowi krajowemu.<\/p>\n\n—\n\n
Cho\u0107 cz\u0119\u015b\u0107 analityk\u00f3w twierdzi, \u017ce inflacja w Kolumbii to jedynie przej\u015bciowy szok energetyczny, najnowsze raporty DANE pokazuj\u0105, \u017ce presja cenowa wynika z krajowych us\u0142ug. Przy dynamice cen w restauracjach na poziomie 9,59% oraz czynszach dodaj\u0105cych do indeksu 0,62 pkt proc., inflacja ma silnie strukturalny charakter. To pozostawia kolumbijsk\u0105 ex post realn\u0105 stop\u0119 procentow\u0105 na wyj\u0105tkowo atrakcyjnym poziomie 5,86%, co powinno nadal wspiera\u0107 peso.<\/p>\n
Dla inwestor\u00f3w opcyjnych sugerujemy wykorzystanie kr\u00f3tkoterminowych opcji call jako zabezpieczenia lub sposobu na skorzystanie z potencjalnego szybkiego ruchu w g\u00f3r\u0119 do linii oporu 3 237. Gdy to odbicie wyga\u015bnie, preferujemy zakup opcji put o d\u0142u\u017cszym terminie zapadalno\u015bci z celem w strefie kluczowego wsparcia 2 800\u20133 000. Historycznie okresy skrajnie wysokiego carry, jak ten, sprzyjaj\u0105 sile peso w \u015brednim terminie, co czyni wzrosty okazjami do sprzeda\u017cy.<\/p>\n\n\n\n