EUR\/USD konsoliduje si\u0119 w oczekiwaniu na decyzj\u0119 Fed i w cieniu ryzyk geopolitycznych<\/p>\n
EUR\/USD we wtorek pozostawa\u0142 niemal bez zmian, poniewa\u017c rynki wstrzymywa\u0142y si\u0119 z nowym pozycjonowaniem przed \u015brodow\u0105 decyzj\u0105 Rezerwy Federalnej oraz przed publikacjami PKB i danych o inflacji w USA i strefie euro zaplanowanymi na p\u00f3\u017aniejsz\u0105 cz\u0119\u015b\u0107 tygodnia. Para handlowana by\u0142a w okolicach 1,1370 po zej\u015bciu do 1,1353 \u2014 najni\u017cszego poziomu od 26 czerwca. Oczekuje si\u0119, \u017ce stopa funduszy federalnych pozostanie na poziomie 3,50%\u20133,75%, cho\u0107 CME FedWatch wskazuje ok. 30% prawdopodobie\u0144stwa podwy\u017cki o 25 pb. Indeks dolara (DXY) oscylowa\u0142 wok\u00f3\u0142 101,50, blisko miesi\u0119cznego maksimum, wspierany oczekiwaniami dotycz\u0105cymi st\u00f3p procentowych oraz utrzymuj\u0105cym si\u0119 ryzykiem geopolitycznym.<\/p>\n
W centrum uwagi pozostawa\u0142y napi\u0119cia na linii USA\u2013Iran po wypowiedziach prezydenta USA Donalda Trumpa oraz osobnej oma\u0144skiej propozycji dla Iranu dotycz\u0105cej wsp\u00f3lnego zarz\u0105dzania Cie\u015bnin\u0105 Ormuz poprzez \u201edobrowolne op\u0142aty\u201d. W danych czterotygodniowa \u015brednia ADP Employment Change spad\u0142a do 15 tys. z 16,25 tys. W kalendarzu na czwartek znajduj\u0105 si\u0119 wst\u0119pne odczyty PKB za II kw. dla USA i strefy euro, a tak\u017ce ameryka\u0144ska inflacja PCE, natomiast w pi\u0105tek opublikowana zostanie wst\u0119pna inflacja w strefie euro za lipiec. Oddzielnie Scotiabank wskaza\u0142, \u017ce euro traci 0,1% wobec dolara i zsuwa si\u0119 w kierunku miesi\u0119cznych minim\u00f3w w okolicach po\u0142owy 1,13, zwracaj\u0105c uwag\u0119 na \u0142agodniejsze oczekiwania dotycz\u0105ce st\u00f3p EBC od czasu zesz\u0142otygodniowej decyzji.<\/p>\n
Rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych unikali w najbli\u017cszych dniach du\u017cych, kierunkowych zak\u0142ad\u00f3w na EUR\/USD, poniewa\u017c rynek konsoliduje si\u0119 w pobli\u017cu 1,1370. Przy decyzji Fed w \u015brod\u0119 oraz kluczowych danych o PKB w czwartek spodziewamy si\u0119 gwa\u0142townego wybicia z tego w\u0105skiego przedzia\u0142u. Historycznie implikowana zmienno\u015b\u0107 opcji na EUR\/USD ma tendencj\u0119 do wzrostu o 15%\u201320% w ci\u0105gu 48 godzin poprzedzaj\u0105cych tego typu wydarzenia makro o podw\u00f3jnym wp\u0142ywie.<\/p>\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 ok. 30% wyceny rynkowej dla niespodziewanej podwy\u017cki o 25 pb, uwa\u017camy, \u017ce zakup kr\u00f3tkoterminowych straddle\u2019i lub strangle\u2019i jest rozs\u0105dnym sposobem na skorzystanie ze zmienno\u015bci. Je\u015bli Fed utrzyma stopy na poziomie 3,50%\u20133,75%, ale zasygnalizuje ryzyka inflacyjne wynikaj\u0105ce z cen ropy, dolar mo\u017ce szybko zepchn\u0105\u0107 euro poni\u017cej ostatniego poziomu wsparcia 1,1353. Z kolei wyra\u017anie go\u0142\u0119bia pauza prawdopodobnie wywo\u0142a rajd ulgi w kierunku 1,1450.<\/p>\n
Nale\u017cy r\u00f3wnie\u017c monitorowa\u0107 narastaj\u0105ce napi\u0119cia USA\u2013Iran wok\u00f3\u0142 Cie\u015bniny Ormuz, przez kt\u00f3r\u0105 tranzytem przechodzi ok. 20% \u015bwiatowego wolumenu p\u0142ynnych produkt\u00f3w naftowych. Nag\u0142e zak\u0142\u00f3cenie w tym rejonie mog\u0142oby wywindowa\u0107 ceny ropy, wp\u0142ywaj\u0105c na perspektywy inflacji i utrzymuj\u0105c indeks dolara silny w pobli\u017cu obecnego poziomu 101,50. Traderzy powinni rozwa\u017cy\u0107 wykorzystanie opcji call out-of-the-money na dolara lub opcji put na euro jako zabezpieczenia przed geopolitycznymi \u201eniewiadomymi\u201d.<\/p>\n
Dodatkowo oczekiwania dotycz\u0105ce st\u00f3p w strefie euro s\u0142abn\u0105 \u2014 rynki ograniczaj\u0105 zak\u0142ady na dalsze zacie\u015bnianie polityki przez Europejski Bank Centralny po ostatnich posiedzeniach. Ta fundamentalna s\u0142abo\u015b\u0107 sugeruje, \u017ce wszelkie odbicia EUR\/USD w g\u00f3r\u0119 prawdopodobnie napotkaj\u0105 silny op\u00f3r. Sugerujemy ustawianie ciasnych zlece\u0144 stop-loss na pozycjach futures oraz koncentracj\u0119 na strategiach opcyjnych opartych o zmienno\u015b\u0107, aby sprawnie przej\u015b\u0107 przez nadchodz\u0105ce sesje obfituj\u0105ce w dane.<\/p>\n\n\n\n