Indeks Zaufania Konsument\u00f3w Conference Board nieznacznie spad\u0142 w lipcu do 90,8 z 92,2 w czerwcu, przy czym wcze\u015bniejszy odczyt za czerwiec zosta\u0142 zrewidowany z 91,2. Cofni\u0119cie wpisuje si\u0119 w \u0142agodniejszy trend nastroj\u00f3w obserwowany od ko\u0144ca 2021 r. Indeks Oceny Sytuacji Bie\u017c\u0105cej os\u0142ab\u0142 trzeci miesi\u0105c z rz\u0119du, natomiast Indeks Oczekiwa\u0144 pozostawa\u0142 na ujemnym terytorium, poniewa\u017c oceny bie\u017c\u0105cych warunk\u00f3w prowadzenia biznesu oraz postrzeganie rynku pracy uleg\u0142y pogorszeniu.<\/p>\n
Na rynkach indeks dolara ameryka\u0144skiego (US Dollar Index) handlowany by\u0142 bez wyra\u017anego kierunku w okolicach 101,50. Ruchy cen odzwierciedla\u0142y utrzymuj\u0105c\u0105 si\u0119 uwag\u0119 po\u015bwi\u0119can\u0105 wydarzeniom na Bliskim Wschodzie, przy jednoczesnym pozycjonowaniu pod mo\u017cliwo\u015b\u0107 dalszego zacie\u015bniania polityki Fed w nadchodz\u0105cych miesi\u0105cach.<\/p>\n
Wraz ze spadkiem ameryka\u0144skiego Indeksu Zaufania Konsument\u00f3w do 90,8 w lipcu widzimy wyra\u017ane oznaki sch\u0142adzania si\u0119 gospodarki, kt\u00f3rych traderzy instrument\u00f3w pochodnych nie mog\u0105 ignorowa\u0107. Zni\u017cka z czerwcowego, zrewidowanego poziomu 92,2, w po\u0142\u0105czeniu ze stagnacj\u0105 US Dollar Index w pobli\u017cu 101,50, sugeruje rynek utkni\u0119ty w zawieszeniu. Rekomendujemy, aby traderzy opcji walutowych przygotowali si\u0119 na rych\u0142e wybicie, kupuj\u0105c strategie straddle na dolarze i zak\u0142adaj\u0105c gwa\u0142towne ruchy, gdy Rezerwa Federalna doprecyzuje kolejn\u0105 decyzj\u0119 w sprawie st\u00f3p.<\/p>\n
Historycznie, gdy oczekiwania konsument\u00f3w pozostaj\u0105 na ujemnym terytorium, cz\u0119sto obserwujemy p\u00f3\u017aniejsze os\u0142abienie sprzeda\u017cy detalicznej i szerszej aktywno\u015bci gospodarczej. Analizuj\u0105c podobne okresy ch\u0142odniejszych nastroj\u00f3w, jak mi\u0119kki epizod w po\u0142owie 2023 r., gdy US Dollar Index r\u00f3wnie\u017c utrzymywa\u0142 si\u0119 w pobli\u017cu 101, zmienno\u015b\u0107 na rynku akcji ostatecznie wzros\u0142a. Sugerujemy pozycjonowanie pod ten schemat poprzez zakup opcji put na ETF-y z sektora d\u00f3br konsumpcyjnych wy\u017cszego rz\u0119du (consumer discretionary) w celu zabezpieczenia przed potencjalnym spadkiem cen akcji.<\/p>\n
Pomimo utrzymuj\u0105cych si\u0119 dyskusji o dalszym zacie\u015bnianiu polityki Fed, s\u0142abn\u0105ca ocena konsument\u00f3w dotycz\u0105ca rynku pracy sugeruje, \u017ce bank centralny mo\u017ce by\u0107 zmuszony z\u0142agodzi\u0107 stanowisko. Doradzamy traderom st\u00f3p procentowych wykorzystanie kontrakt\u00f3w terminowych na Secured Overnight Financing Rate (SOFR) do pozycjonowania pod bardziej go\u0142\u0119bi\u0105 polityk\u0119 pieni\u0119\u017cn\u0105. Zastosowanie strategii bull call spread na tych instrumentach pochodnych st\u00f3p procentowych pozwala zyska\u0107, je\u015bli rynek zacznie wycenia\u0107 obni\u017cki st\u00f3p jeszcze w tym roku.<\/p>\n
Dodatkowo, trwaj\u0105ce napi\u0119cia na Bliskim Wschodzie dzia\u0142aj\u0105 jak czynnik nieprzewidywalny, zwi\u0119kszaj\u0105c wra\u017cliwo\u015b\u0107 rynk\u00f3w energii i surowc\u00f3w. Oczekujemy, \u017ce instrumenty pochodne na rop\u0119 i z\u0142oto b\u0119d\u0105 do\u015bwiadcza\u0107 nag\u0142ych, silnych waha\u0144 cen, gdy inwestorzy b\u0119d\u0105 poszukiwa\u0107 bezpiecznych przystani. Zakup out-of-the-money opcji call na kontrakty terminowe na z\u0142oto mo\u017ce pom\u00f3c uchwyci\u0107 ten potencjalny wzrost, jednocze\u015bnie ograniczaj\u0105c ryzyko w tych warunkach podwy\u017cszonej zmienno\u015bci.<\/p>\n\n\n\n