Stratedzy Scotiabanku oceniaj\u0105, \u017ce USD\/CAD jest blisko fundamentalnej warto\u015bci godziwej: kurs spot znajduje si\u0119 w pobli\u017cu 1,4115, a ich szacunek poziomu r\u00f3wnowagi to 1,4086. Dolar kanadyjski pozostaje szeroko stabilny, mimo umacniania si\u0119 dolara ameryka\u0144skiego, jednak potencja\u0142 wzrostu CAD jest ograniczany przez szerokie kr\u00f3tkoterminowe r\u00f3\u017cnice st\u00f3p procentowych na korzy\u015b\u0107 USA.<\/p>\n
Spadek cen ropy naftowej okre\u015blany jest jako umiarkowany czynnik negatywny, a utrzymanie st\u00f3p przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105 mog\u0142oby pozwoli\u0107 na niewielk\u0105 popraw\u0119 notowa\u0144 CAD. Jednocze\u015bnie Scotiabank uwa\u017ca, \u017ce przestrze\u0144 do umocnienia pozostaje ograniczona bez zaw\u0119\u017cenia spread\u00f3w st\u00f3p, czego bank nie oczekuje przed p\u00f3\u017aniejsz\u0105 cz\u0119\u015bci\u0105 tego roku, a bardziej wyra\u017anej poprawy dopiero w drugiej po\u0142owie 2026 r. Od strony technicznej USD\/CAD testuje pierwsz\u0105 stref\u0119 oporu 1,4115\/25; kolejne poziomy oporu to 1,4160 i 1,4250, natomiast wsparcie wskazywane jest przy 1,4060.<\/p>\n
Uwa\u017camy, \u017ce dolar kanadyjski handlowany jest p\u0142asko wobec dominuj\u0105cego dolara ameryka\u0144skiego, a USD\/CAD utrzymuje si\u0119 w okolicach 1,4115. G\u0142\u00f3wnym obci\u0105\u017ceniem dla \u201eloonie\u201d pozostaje szeroka luka st\u00f3p procentowych, poniewa\u017c Rezerwa Federalna utrzymuje stopy wy\u017cej przez d\u0142u\u017cszy czas w por\u00f3wnaniu z Bankiem Kanady. Przy obecnym spreadzie rentowno\u015bci mi\u0119dzy 2-letnimi obligacjami USA i Kanady na poziomie blisko znacz\u0105cych 80 pb, ka\u017cda natychmiastowa si\u0142a CAD b\u0119dzie mocno ograniczana.<\/p>\n
S\u0142absze ceny ropy WTI, kt\u00f3re osun\u0119\u0142y si\u0119 w kierunku 72 USD za bary\u0142k\u0119, zapewniaj\u0105 niewielkie wsparcie walucie powi\u0105zanej z rynkiem surowcowym. Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych oczekujemy, \u017ce USD\/CAD w nadchodz\u0105cych tygodniach pozostanie w konsolidacji, \u015bci\u015ble uwi\u0119ziony mi\u0119dzy wsparciem na 1,4060 a najbli\u017cszym oporem 1,4115\/25. Je\u015bli para wybije si\u0119 wy\u017cej, spodziewamy si\u0119 testu 1,4160, przy czym kluczowy op\u00f3r umacnia si\u0119 na 1,4250.<\/p>\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119, \u017ce nie oczekujemy istotnego zaw\u0119\u017cenia r\u00f3\u017cnic st\u00f3p procentowych przed ko\u0144c\u00f3wk\u0105 2026 r., rekomendujemy strategie opcyjne korzystaj\u0105ce ze \u015brodowiska rynku bocznego. Sprzeda\u017c straddle na USD\/CAD lub zastosowanie strategii iron condor w przedziale 1,4060\u20131,4250 mo\u017ce pozwoli\u0107 na \u201ezbieranie\u201d stabilnego rozpadu warto\u015bci czasowej premii. Alternatywnie sugerujemy kupowanie kr\u00f3tkoterminowych spadk\u00f3w USD w pobli\u017cu wsparcia 1,4060, z celem powrotu w okolice warto\u015bci godziwej przy 1,4115.<\/p>\n\n\n\n