{"id":50520,"date":"2026-07-28T03:23:24","date_gmt":"2026-07-28T03:23:24","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/uncategorized\/japonii-grozi-wolniejszy-wzrost-gdy-podwyzki-stop-boj-zaczynaja-ciazyc-podbijajac-rentownosci-i-utrzymujac-jena-pod-presja\/"},"modified":"2026-07-28T03:23:24","modified_gmt":"2026-07-28T03:23:24","slug":"japonii-grozi-wolniejszy-wzrost-gdy-podwyzki-stop-boj-zaczynaja-ciazyc-podbijajac-rentownosci-i-utrzymujac-jena-pod-presja","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/live-updates\/japonii-grozi-wolniejszy-wzrost-gdy-podwyzki-stop-boj-zaczynaja-ciazyc-podbijajac-rentownosci-i-utrzymujac-jena-pod-presja\/","title":{"rendered":"Japonii grozi wolniejszy wzrost, gdy podwy\u017cki st\u00f3p BoJ zaczynaj\u0105 ci\u0105\u017cy\u0107, podbijaj\u0105c rentowno\u015bci i utrzymuj\u0105c jena pod presj\u0105"},"content":{"rendered":"

Oczekuje si\u0119, \u017ce wzrost PKB Japonii spowolni do 0,8% w 2026 r. z 1,1% w 2025 r., poniewa\u017c wy\u017csza inflacja oraz koszty zwi\u0105zane z energi\u0105 obci\u0105\u017caj\u0105 aktywno\u015b\u0107 gospodarcz\u0105; cz\u0119\u015bciow\u0105 przeciwwag\u0119 stanowi\u0105 wsparcie fiskalne i inwestycje w AI. Polityka pieni\u0119\u017cna ju\u017c si\u0119 zmieni\u0142a: Bank Japonii rozpocz\u0105\u0142 dostosowywanie akomodacyjnego nastawienia w 2024 r. i podni\u00f3s\u0142 stop\u0119 polityki pieni\u0119\u017cnej do 1,0% \u2014 najwy\u017cszego poziomu od 1995 r., po wcze\u015bniejszym okresie st\u00f3p ujemnych.<\/p>\n

Wyceny zak\u0142adaj\u0105 dalsze zacie\u015bnianie: podwy\u017cki o 25 pb mniej wi\u0119cej co cztery\u2013pi\u0119\u0107 miesi\u0119cy, co ma doprowadzi\u0107 stop\u0119 referencyjn\u0105 w kierunku poziomu docelowego (terminal) ok. 2,50% do 2028 r. Pod presj\u0105 znajduj\u0105 si\u0119 tak\u017ce rentowno\u015bci na d\u0142u\u017cszym ko\u0144cu krzywej \u2014 10- i 30-letnie, okre\u015blane jako historycznie wysokie \u2014 co wi\u0105\u017ce si\u0119 z poziomem d\u0142ugu publicznego oraz tempem normalizacji polityki. Na rynku FX oczekuje si\u0119 os\u0142abienia jena i funta wzgl\u0119dem dolara: prognoza USD\/JPY to 165, a GBP\/USD 1,32 na IV kw. 2026 r., z kontynuacj\u0105 trendu w 2027 r.<\/p>\n

Strategie na s\u0142abszego jena i rosn\u0105ce stopy<\/h3>\n

Rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych przygotowali si\u0119 na s\u0142abszego japo\u0144skiego jena, kupuj\u0105c opcje call na USD\/JPY z celem 165 do ko\u0144ca roku. Poniewa\u017c jen ma si\u0119 os\u0142abia\u0107 w warunkach spowalniaj\u0105cego wzrostu gospodarczego, zabezpieczenie si\u0119 przed wybiciem ponad obecny przedzia\u0142 waha\u0144 wydaje si\u0119 bardzo zasadne. Historycznie, gdy USD\/JPY przebi\u0142 pr\u00f3g 160 w po\u0142owie 2024 r., wywo\u0142a\u0142o to siln\u0105 interwencj\u0119 rz\u0105du, jednak obecne presje makroekonomiczne sprawiaj\u0105, \u017ce wzrost do 165 do IV kwarta\u0142u jest wysoce prawdopodobny. <\/p>\n

Sugerujemy zaj\u0119cie kr\u00f3tkiej pozycji na kontraktach terminowych na japo\u0144skie obligacje rz\u0105dowe (JGB) lub wej\u015bcie w swapy payer, aby skorzysta\u0107 na rosn\u0105cych stopach procentowych. Poniewa\u017c Bank Japonii kontynuuje stopniowy cykl podwy\u017cek o 25 pb co kilka miesi\u0119cy w kierunku docelowego poziomu 2,50%, d\u0142ugoterminowe rentowno\u015bci 10- i 30-letnie s\u0105 wystawione na bezprecedensow\u0105 presj\u0119 wzrostow\u0105. Obecnie relacja d\u0142ugu publicznego Japonii do PKB pozostaje najwy\u017csza w \u015bwiecie rozwini\u0119tym i przekracza 260%, co b\u0119dzie dalej wypycha\u0107 rentowno\u015bci w g\u00f3r\u0119 wraz z przyspieszeniem zacie\u015bniania polityki pieni\u0119\u017cnej.<\/p>\n

Handel dywergencj\u0105 na rynku akcji<\/h3>\n

Zalecamy, aby traderzy wykorzystali opcje na akcje do rozegrania dywergencji mi\u0119dzy dynamicznie rozwijaj\u0105cym si\u0119 w Japonii sektorem sztucznej inteligencji a s\u0142abn\u0105cymi bran\u017cami zale\u017cnymi od energii. Cho\u0107 og\u00f3lny wzrost PKB spowalnia do 0,8% w tym roku, masowe inwestycje technologiczne utrzymuj\u0105 komponenty technologiczne indeksu Nikkei w wysokiej odporno\u015bci. Kupno opcji call na japo\u0144skie sp\u00f3\u0142ki technologiczne przy jednoczesnym zakupie opcji put na akcje producent\u00f3w wra\u017cliwych na koszty energii oferuje zr\u00f3wnowa\u017cony spos\u00f3b na poruszanie si\u0119 w warunkach tego spowolnienia.<\/p>\n\n\n\n

Zacznij handlowa\u0107 teraz \u2014 kliknij tutaj<\/a>, aby za\u0142o\u017cy\u0107 swoje prawdziwe konto VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Uwaga inwestorzy: Japonia hamuje \u2014 PKB 0,8% w 2026. BoJ ju\u017c podni\u00f3s\u0142 stop\u0119 do 1% i rynek widzi 2,5% w 2028. Jen s\u0142abnie (USD\/JPY 165), rentowno\u015bci rosn\u0105, AI wspiera gie\u0142d\u0119.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":48847,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[],"class_list":["post-50520","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t