Z\u0142oto wzros\u0142o o 0,58%, a kurs XAU\/USD zbli\u017cy\u0142 si\u0119 do 4 070 USD, wspierany spadkiem rentowno\u015bci ameryka\u0144skich obligacji skarbowych po tym, jak Waszyngton wstrzyma\u0142 ataki na Teheran, a prezydent Donald Trump zasugerowa\u0142 mo\u017cliwo\u015b\u0107 wznowienia rozm\u00f3w. Ruch nast\u0105pi\u0142 mimo stabilizacji dolara ameryka\u0144skiego, mierzonej indeksem DXY, oraz os\u0142abienia ameryka\u0144skich akcji po doniesieniach, \u017ce chi\u0144ska firma wspierana przez pa\u0144stwo produkuje maszyny do wytwarzania uk\u0142ad\u00f3w scalonych. Zam\u00f3wienia na dobra trwa\u0142ego u\u017cytku w czerwcu poprawi\u0142y si\u0119, ale nie spe\u0142ni\u0142y prognoz, co utrzyma\u0142o uwag\u0119 na \u015brodowej decyzji Rezerwy Federalnej; rynki pieni\u0119\u017cne, wed\u0142ug danych Prime Terminal, wycenia\u0142y 60% szans na brak zmian i 40% szans na podwy\u017ck\u0119 o 25 pb. Rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji skarbowych USA spad\u0142a o 3,5 pb do 4,645%.<\/p>\n\n
Ropa spad\u0142a o 6% do najni\u017cszego poziomu od tygodnia po tym, jak USA i Iran wstrzyma\u0142y wzajemne uderzenia po dw\u00f3ch tygodniach atak\u00f3w, co podnios\u0142o nadzieje na deeskalacj\u0119 i wznowienie \u017ceglugi przez Cie\u015bnin\u0119 Ormuz. W uj\u0119ciu popytu fizycznego, netto import z\u0142ota do Chin przez Hongkong w czerwcu ponad dwukrotnie wzr\u00f3s\u0142 rok do roku, cho\u0107 by\u0142 o ponad 5% ni\u017cszy ni\u017c w maju. Technicznie, op\u00f3r wypada na 4 100 USD, nast\u0119pnie 4 165 USD, 4 202 USD oraz 50-dniowa \u015brednia krocz\u0105ca (SMA) na 4 221 USD, natomiast wsparcia wskazywane s\u0105 na 4 022 USD, 4 000 USD i 3 959 USD; nieudana pr\u00f3ba utrzymania si\u0119 w pobli\u017cu 4 070 USD mog\u0142aby cofn\u0105\u0107 ceny w kierunku 4 050 USD.<\/p>\n\n
Sugerujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych uwa\u017cnie obserwowali rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji skarbowych USA, kt\u00f3ra ostatnio zsun\u0119\u0142a si\u0119 do 4,645% i historycznie wykazuje siln\u0105 ujemn\u0105 korelacj\u0119 ze z\u0142otem. Przy notowaniach kruszcu oscyluj\u0105cych w pobli\u017cu 4 070 USD, spadek rentowno\u015bci zapewnia solidn\u0105 \u201epod\u0142og\u0119\u201d dla metalu szlachetnego w kr\u00f3tkim terminie. Rekomendujemy pozycjonowanie pod kr\u00f3tkoterminowe wzrosty, je\u015bli rentowno\u015bci b\u0119d\u0105 dalej spada\u0107 poni\u017cej kluczowego psychologicznego poziomu 4,5%.<\/p>\n\n
Nadchodz\u0105ce posiedzenie Rezerwy Federalnej stanowi istotny katalizator zmienno\u015bci, przy czym rynki pieni\u0119\u017cne wyceniaj\u0105 60% szans na pauz\u0119 w podwy\u017ckach i 40% szans na podwy\u017ck\u0119 o 25 pb. Aby wykorzysta\u0107 t\u0119 asymetri\u0119 wyceny, preferujemy strategie opcyjne typu d\u0142ugi straddle, pozwalaj\u0105ce zarabia\u0107 na silnym wybiciu w dowolnym kierunku. Historycznie ceny z\u0142ota notuj\u0105 \u015brednie tygodniowe wahania przekraczaj\u0105ce 3% w okresach wok\u00f3\u0142 nieoczekiwanych zmian w polityce Fed.<\/p>\n\n
Poza Fed, nadchodz\u0105ca publikacja PKB za II kwarta\u0142 oraz bazowego indeksu inflacji PCE b\u0119d\u0105 wyznacza\u0107 kolejny \u015brednioterminowy trend. Dane inflacyjne wy\u017csze od oczekiwa\u0144 mog\u0105 szybko sprowadzi\u0107 z\u0142oto w kierunku wsparcia na 4 000 USD, wraz ze wzmocnieniem dolara ameryka\u0144skiego. Zalecamy ustawienie ciasnych zlece\u0144 stop-loss na d\u0142ugich pozycjach lub zakup ochronnych opcji put w celu zabezpieczenia przed potencjalnym spadkiem w kierunku 3 959 USD. <\/p>\n\n
Tymczasowa deeskalacja mi\u0119dzy USA a Iranem ju\u017c zepchn\u0119\u0142a ceny ropy naftowej o 6%, ograniczaj\u0105c dora\u017any popyt na bezpieczne przystanie. Nale\u017cy jednak zaznaczy\u0107, \u017ce zakupy bank\u00f3w centralnych na \u015bwiecie pozostaj\u0105 wyra\u017anym wsparciem, a roczny wzrost importu z\u0142ota do Chin w najnowszych danych uleg\u0142 podwojeniu. Uwa\u017camy, \u017ce silny popyt fizyczny b\u0119dzie ogranicza\u0142 g\u0142\u0119bsze korekty, co czyni zlecenia kupna z limitem w rejonie wsparcia 4 022 USD atrakcyjnym punktem wej\u015bcia dla d\u0142ugoterminowych opcji call.<\/p>\n\n\n\n