{"id":50480,"date":"2026-07-27T16:25:23","date_gmt":"2026-07-27T16:25:23","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/uncategorized\/zamowienia-na-dobra-trwalego-uzytku-w-usa-bez-sektora-obronnego-wzrosly-w-czerwcu-o-03-wzmacniajac-perspektywy-odpornosci-przemyslu\/"},"modified":"2026-07-27T16:25:23","modified_gmt":"2026-07-27T16:25:23","slug":"zamowienia-na-dobra-trwalego-uzytku-w-usa-bez-sektora-obronnego-wzrosly-w-czerwcu-o-03-wzmacniajac-perspektywy-odpornosci-przemyslu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/live-updates\/zamowienia-na-dobra-trwalego-uzytku-w-usa-bez-sektora-obronnego-wzrosly-w-czerwcu-o-03-wzmacniajac-perspektywy-odpornosci-przemyslu\/","title":{"rendered":"Zam\u00f3wienia na dobra trwa\u0142ego u\u017cytku w USA (bez sektora obronnego) wzros\u0142y w czerwcu o 0,3%, wzmacniaj\u0105c perspektywy odporno\u015bci przemys\u0142u"},"content":{"rendered":"

Zam\u00f3wienia na dobra trwa\u0142ego u\u017cytku w USA z wy\u0142\u0105czeniem obronno\u015bci wzros\u0142y w czerwcu o 0,3%, odrabiaj\u0105c wcze\u015bniejszy spadek o 4,6% miesi\u0105c do miesi\u0105ca. Dane wskazuj\u0105 na odbicie bazowego popytu na trwa\u0142e wyroby przemys\u0142owe po s\u0142abym odczycie w maju.<\/p>\n

Czerwcowy wzrost wska\u017anika ex-defence stoi w kontrze do wcze\u015bniejszego spadku i sygnalizuje popraw\u0119 warunk\u00f3w w cz\u0119\u015bci sektora wytw\u00f3rczego. Odczyt na poziomie 0,3% oznacza wyra\u017any zwrot wzgl\u0119dem -4,6%, sugeruj\u0105c, \u017ce dynamika miesi\u0105c do miesi\u0105ca poprawi\u0142a si\u0119 wraz z ko\u0144c\u00f3wk\u0105 II kwarta\u0142u.<\/p>\n

Impuls w bazowym przemy\u015ble i implikacje rynkowe<\/h3>\n

Nag\u0142e odbicie zam\u00f3wie\u0144 na dobra trwa\u0142ego u\u017cytku w USA z wy\u0142\u0105czeniem obronno\u015bci do 0,3% w czerwcu, po g\u0142\u0119bokim spadku o 4,6% w maju, sygnalizuje, \u017ce bazowa aktywno\u015b\u0107 w przemy\u015ble stabilizuje si\u0119 szybciej, ni\u017c oczekiwa\u0142o wielu uczestnik\u00f3w rynku. Uwa\u017camy, \u017ce tak wyra\u017ane odwr\u00f3cenie trendu sugeruje, i\u017c bazowe inwestycje firm pozostaj\u0105 wyj\u0105tkowo odporne mimo restrykcyjnych koszt\u00f3w finansowania. Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych ta zmiana makro wymaga szybkiej korekty kr\u00f3tkoterminowego pozycjonowania, w miar\u0119 jak obawy o spowolnienie wzrostu gospodarczego zaczynaj\u0105 s\u0142abn\u0105\u0107.<\/p>\n

Historycznie, gwa\u0142towne odbicia zam\u00f3wie\u0144 na bazowe dobra kapita\u0142owe cz\u0119sto poprzedzaj\u0105 szersze o\u017cywienie produkcji przemys\u0142owej, co zazwyczaj wzmacnia dolara ameryka\u0144skiego. Rekomendujemy, aby w nadchodz\u0105cych tygodniach budowa\u0107 d\u0142ugie pozycje na indeksie dolara (DXY), zak\u0142adaj\u0105c presj\u0119 na wzrost rentowno\u015bci. Bior\u0105c pod uwag\u0119, \u017ce rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji skarbowych USA (Treasuries) w ostatnim czasie utrzymuje si\u0119 w pobli\u017cu kluczowych poziom\u00f3w wsparcia, trwa\u0142e odbicie mog\u0142oby wywo\u0142a\u0107 \u201esqueeze\u201d na kr\u00f3tkich pozycjach.<\/p>\n

Rotacja sektorowa i perspektywy polityki Fed<\/h3>\n

Na rynku derywat\u00f3w akcyjnych nale\u017cy przygotowa\u0107 si\u0119 na rotacj\u0119 w stron\u0119 sektor\u00f3w cyklicznych i odej\u015bcie od strategii defensywnych. Traderzy opcji mog\u0105 to wykorzysta\u0107, kupuj\u0105c strategie call spread na ETF-ach z ekspozycj\u0105 na przemys\u0142 i surowce (materials), gdzie zmienno\u015b\u0107 implikowana w ostatnim czasie obni\u017cy\u0142a si\u0119. Poniewa\u017c sektor wytw\u00f3rczy wykazuje oznaki formowania dna, oczekujemy, \u017ce te przecenione segmenty b\u0119d\u0105 radzi\u0142y sobie lepiej ni\u017c szeroki indeks S&P 500 do sierpnia.<\/p>\n

Ponadto dane te zmniejszaj\u0105 natychmiastow\u0105 presj\u0119 na Rezerw\u0119 Federaln\u0105, aby w drugiej po\u0142owie roku wdra\u017ca\u0107 agresywne ci\u0119cia st\u00f3p procentowych. Kontrakty terminowe na stop\u0119 Fed funds mog\u0105 b\u0142\u0119dnie wycenia\u0107 t\u0119 \u201ejastrz\u0119bi\u0105\u201d odporno\u015b\u0107, tworz\u0105c atrakcyjne okno do transakcji na kr\u00f3tkoterminowych opcjach na stopy procentowe. Sprzeda\u017c opcji put na kontraktach terminowych na obligacje skarbowe lub kupno put\u00f3w na ekwiwalentach eurodolarowych mo\u017ce przynie\u015b\u0107 solidne stopy zwrotu wraz z dostosowaniem wyceny rynku do bardziej stopniowej \u015bcie\u017cki obni\u017cek st\u00f3p.<\/p>\n\n\n\n

Zacznij handlowa\u0107 teraz \u2014 kliknij tutaj<\/a>, aby za\u0142o\u017cy\u0107 swoje prawdziwe konto VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Zwrot w USA: zam\u00f3wienia na dobra trwa\u0142e ex-obronno\u015b\u0107 uros\u0142y w czerwcu o 0,3% po -4,6%, sugeruj\u0105c odbicie popytu i bazowych inwestycji. Rynek: potencjalnie mocniejszy USD, wy\u017csze rentowno\u015bci, rotacja w cykliki, mniejsza presja na szybkie ci\u0119cia Fed.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":48742,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[],"class_list":["post-50480","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t