Ameryka\u0144skie akcje przed\u0142u\u017cy\u0142y kr\u00f3tkoterminow\u0105 konsolidacj\u0119 do pi\u0105tku. Indeks S&P 500 zako\u0144czy\u0142 sesj\u0119 0,05% wy\u017cej po wahaniach wok\u00f3\u0142 czwartkowego spadku o 1,2%, gdy rynki trawi\u0142y wyniki Alphabetu (GOOGL) i Tesli (TSLA), rosn\u0105ce napi\u0119cia na Bliskim Wschodzie oraz skok cen ropy.<\/p>\n
Uwaga przenosi si\u0119 teraz na napi\u0119ty kalendarz publikacji wynik\u00f3w: w \u015brod\u0119 raportuj\u0105 Microsoft (MSFT) i Meta Platforms (META), a w czwartek Apple (AAPL) i Amazon (AMZN). W \u015brod\u0119 decyzj\u0119 w sprawie polityki pieni\u0119\u017cnej og\u0142osi te\u017c Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC). Kontrakty terminowe powi\u0105zane z S&P 500 wskazywa\u0142y na otwarcie o 0,9% wy\u017cej i opisywano je jako handlowane w okolicach 7 500 pkt, po odrobieniu du\u017cej cz\u0119\u015bci wcze\u015bniejszej wyprzeda\u017cy; jako op\u00f3r wskazywano 7 540\u20137 560, a jako wsparcie 7 480\u20137 500. Badanie nastroj\u00f3w inwestor\u00f3w AAII pokaza\u0142o 29,6% odpowiedzi byczych wobec 42,3% nied\u017awiedzich, a indeks okre\u015blono jako pozostaj\u0105cy w konsolidacji po silnych wzrostach w kwietniu i maju.<\/p>\n
Obecnie obserwujemy konsolidacj\u0119 kontrakt\u00f3w na S&P 500 wok\u00f3\u0142 kluczowego poziomu 7 500, co tworzy taktyczne \u015brodowisko dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych. Cho\u0107 indeks pr\u00f3buje odbi\u0107 po ostatniej korekcie, op\u00f3r pozostaje silny w przedziale 7 540\u20137 560, a solidne wsparcie utrzymuje si\u0119 na 7 480\u20137 500. Przy tak w\u0105skim zakresie waha\u0144 rekomendujemy, aby traderzy opcji koncentrowali si\u0119 na strategiach \u201erange-bound\u201d, takich jak iron condor, by skorzysta\u0107 z rozpadu warto\u015bci premii w tej poszarpanej fazie rynku.<\/p>\n
Poniewa\u017c w tym tygodniu publikowane s\u0105 wyniki kluczowych sp\u00f3\u0142ek technologicznych \u2014 Microsoftu, Mety, Apple i Amazona \u2014 a tak\u017ce zapadnie wyczekiwana decyzja FOMC w sprawie st\u00f3p, zmienno\u015b\u0107 najpewniej wzro\u015bnie. Historycznie tydzie\u0144 posiedzenia FOMC pod koniec lipca przynosi \u015bredni wzrost implikowanej zmienno\u015bci (VIX) o 5%\u20138%, gdy inwestorzy dyskontuj\u0105 niepewno\u015b\u0107 zwi\u0105zan\u0105 ze stopami procentowymi. Sugerujemy zakup kr\u00f3tkoterminowych strategii typu straddle lub strangle przed \u015brod\u0105, aby skorzysta\u0107 z oczekiwanego wzrostu implikowanej zmienno\u015bci.<\/p>\n
Najnowsze badanie nastroj\u00f3w AAII pokazuje, \u017ce nastawienie nied\u017awiedzie wzros\u0142o do 42,3% wobec zaledwie 29,6% wskaza\u0144 byczych. Tak wysoki poziom pesymizmu historycznie bywa\u0142 kontraria\u0144skim sygna\u0142em pro-wzrostowym, cz\u0119sto poprzedzaj\u0105c rajd rynku w 70% przypadk\u00f3w w ostatnich dw\u00f3ch dekadach. Aby wykorzysta\u0107 potencjalne odwr\u00f3cenie w g\u00f3r\u0119, naszym zdaniem traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni rozwa\u017cy\u0107 sprzeda\u017c opcji put poza pieni\u0105dzem (OTM), by inkasowa\u0107 podwy\u017cszone premie od zaniepokojonych sprzedaj\u0105cych.<\/p>\n
Mimo mo\u017cliwego kr\u00f3tkoterminowego odbicia, nasz Volatility Breakout System utrzymuje obecnie kr\u00f3tk\u0105 pozycj\u0119 ze wzgl\u0119du na oznaki strukturalnej s\u0142abo\u015bci. Ta ostro\u017cna postawa jest sp\u00f3jna z historycznymi wynikami sierpnia, kt\u00f3ry w uj\u0119ciu statystycznym by\u0142 drugim najs\u0142abszym miesi\u0105cem roku dla S&P 500, ze \u015brednim spadkiem o 0,6% w ostatnich 20 latach. Dlatego rekomendujemy utrzymanie defensywnego nastawienia poprzez zakup opcji put zabezpieczaj\u0105cych na istniej\u0105cych portfelach akcyjnych, aby ograniczy\u0107 ryzyko g\u0142\u0119bszej korekty pod koniec lata.<\/p>\n\n\n\n