Sezonowo wyr\u00f3wnane saldo handlowe Meksyku w czerwcu ponownie przesun\u0119\u0142o si\u0119 g\u0142\u0119biej w stron\u0119 nadwy\u017cki, rosn\u0105c do 3,843 mld USD z 0,638 mld USD w poprzednim okresie. Najnowszy odczyt wskazuje na dalsze rozszerzenie r\u00f3\u017cnicy mi\u0119dzy eksportem a importem w uj\u0119ciu miesi\u0119cznym.<\/p>\n
Zmiana oznacza wzrost nadwy\u017cki o 3,205 mld USD miesi\u0105c do miesi\u0105ca. Czerwcowy wynik 3,843 mld USD nast\u0119puje po wcze\u015bniejszej nadwy\u017cce 0,638 mld USD, potwierdzaj\u0105c popraw\u0119 pozycji zewn\u0119trznej w analizowanym okresie.<\/p>\n
Mamy do czynienia z gwa\u0142townym skokiem sezonowo wyr\u00f3wnanego salda handlowego Meksyku \u2014 z 0,638 mld USD do 3,843 mld USD w czerwcu. Ta zaskakuj\u0105ca nadwy\u017cka podkre\u015bla rosn\u0105c\u0105 si\u0142\u0119 Meksyku w globalnym przemy\u015ble wytw\u00f3rczym, w du\u017cej mierze nap\u0119dzan\u0105 trwaj\u0105cym boomem nearshoringu. W miar\u0119 jak kraj umacnia swoj\u0105 pozycj\u0119 najwi\u0119kszego eksportera do Stan\u00f3w Zjednoczonych, ta strukturalna zmiana stanowi fundamentalne wsparcie dla perspektyw makroekonomicznych peso.<\/p>\n
Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych dane te sugeruj\u0105 silny, pro-wzrostowy impet dla peso meksyka\u0144skiego (MXN) wobec dolara ameryka\u0144skiego w najbli\u017cszych tygodniach. Rekomendujemy rozwa\u017cenie kr\u00f3tkich pozycji na USD\/MXN lub zakup opcji call na MXN, aby skorzysta\u0107 na umacniaj\u0105cym si\u0119 trendzie. Bior\u0105c pod uwag\u0119, \u017ce implikowana zmienno\u015b\u0107 MXN historycznie utrzymuje si\u0119 w okolicach 10%\u201312% po publikacjach danych, strategie opcyjne mog\u0105 obecnie oferowa\u0107 atrakcyjny profil relacji zysku do ryzyka.<\/p>\n
Bank Meksyku (Banxico) prawdopodobnie potraktuje tak silne saldo handlowe jako sygna\u0142 odporno\u015bci gospodarki, co mo\u017ce da\u0107 mu przestrze\u0144 do utrzymywania st\u00f3p procentowych na podwy\u017cszonym poziomie. To utrzymuje atrakcyjno\u015b\u0107 strategii carry trade na MXN, w kt\u00f3rej inwestorzy korzystaj\u0105 z wysokiej stopy referencyjnej w Meksyku, utrzymuj\u0105cej si\u0119 w ostatnich miesi\u0105cach w pobli\u017cu 11%. Nale\u017cy oczekiwa\u0107, \u017ce nap\u0142yw kapita\u0142u b\u0119dzie podtrzymywa\u0142 wysok\u0105 p\u0142ynno\u015b\u0107 kontrakt\u00f3w terminowych na d\u0142ug denominowany w MXN oraz wyceny sugeruj\u0105ce dalszy potencja\u0142 wzrost\u00f3w.<\/p>\n
Jednocze\u015bnie trzeba uwa\u017cnie monitorowa\u0107 nadchodz\u0105ce dane z USA, poniewa\u017c ponad 80% meksyka\u0144skiego eksportu trafia na rynek ameryka\u0144ski. Jakiekolwiek spowolnienie w ameryka\u0144skim przemy\u015ble lub sprzeda\u017cy detalicznej mog\u0142oby szybko odwr\u00f3ci\u0107 t\u0119 nadwy\u017ck\u0119 handlow\u0105 i wywo\u0142a\u0107 gwa\u0142town\u0105 korekt\u0119 na instrumentach pochodnych powi\u0105zanych z MXN. Traderzy powinni zabezpiecza\u0107 d\u0142ugie pozycje w peso, wykorzystuj\u0105c opcje put out-of-the-money, aby chroni\u0107 si\u0119 przed nag\u0142ymi zmianami globalnego sentymentu do ryzyka.<\/p>\n\n\n\n