Niemiecki wska\u017anik oczekiwa\u0144 Ifo wzr\u00f3s\u0142 w lipcu do 86,7 pkt z 84,1 pkt miesi\u0105c wcze\u015bniej, co sygnalizuje bardziej stabilne perspektywy na kolejne miesi\u0105ce. Ruch ten oznacza popraw\u0119 nastroj\u00f3w wzgl\u0119dem czerwcowego odczytu.<\/p>\n\n
Lipcowy wzrost podnosi miar\u0119 oczekiwa\u0144 o 2,6 pkt m\/m. W udost\u0119pnionej informacji nie podano dalszego rozbicia ani komponent\u00f3w towarzysz\u0105cych.<\/p>\n\n
Widzimy wyra\u017any zwrot w nastrojach niemieckiego biznesu: lipcowy indeks oczekiwa\u0144 IFO podskoczy\u0142 do 86,7 pkt z 84,1 pkt. To silniejsze od oczekiwa\u0144 odbicie sugeruje, \u017ce najwi\u0119ksza gospodarka Europy mo\u017ce wreszcie odnajdywa\u0107 r\u00f3wnowag\u0119 po przed\u0142u\u017caj\u0105cym si\u0119 okresie s\u0142abo\u015bci w przemy\u015ble. Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych ta niespodziewana iskra optymizmu w niemieckim przemy\u015ble i us\u0142ugach jest sygna\u0142em, by odchodzi\u0107 od wy\u0142\u0105cznie defensywnego pozycjonowania.<\/p>\n\n
Oczekujemy, \u017ce ten pozytywny impet b\u0119dzie stanowi\u0107 solidne wsparcie dla euro, zw\u0142aszcza w kontek\u015bcie ostatnich spekulacji dotycz\u0105cych zwrotu w polityce bank\u00f3w centralnych. Historycznie odbicie tej skali w indeksie oczekiwa\u0144 IFO korelowa\u0142o z ok. 1,2% aprecjacj\u0105 EUR\/USD w kolejnych 15 sesjach. Traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni rozwa\u017cy\u0107 wykorzystanie opcji call na EUR\/USD, aby uchwyci\u0107 potencjalny ruch w g\u00f3r\u0119 przy ograniczonym ryzyku spadkowym.<\/p>\n\n
Na poprawie mo\u017ce skorzysta\u0107 tak\u017ce DAX, poniewa\u017c przemys\u0142owi \u201eci\u0119\u017ccy gracze\u201d odzyskuj\u0105 pewno\u015b\u0107, szczeg\u00f3lnie w sektorach motoryzacyjnym i maszynowym. Bior\u0105c pod uwag\u0119, \u017ce historycznie DAX r\u00f3s\u0142 \u015brednio o 2,8% w miesi\u0105cu nast\u0119puj\u0105cym po pozytywnym zaskoczeniu IFO przekraczaj\u0105cym dwa punkty, rekomendujemy otwieranie strategii bull call spread. Umo\u017cliwia ona wykorzystanie oczekiwanego wybicia, przy jednoczesnym ograniczaniu wp\u0142ywu zmienno\u015bci, kt\u00f3ra cz\u0119sto towarzyszy wczesnej fazie o\u017cywienia.<\/p>\n\n
Wreszcie, silniejsza gospodarka Niemiec zmniejsza presj\u0119 na Europejski Bank Centralny, by w nadchodz\u0105cych miesi\u0105cach agresywnie ci\u0105\u0107 stopy procentowe. Uwa\u017camy, \u017ce rozs\u0105dnym ruchem jest kr\u00f3tka pozycja na kontraktach futures na 10-letnie niemieckie Bundy lub zakup opcji put na d\u0142ug denominowany w euro. Wraz ze s\u0142abni\u0119ciem obaw recesyjnych rentowno\u015bci obligacji mog\u0105 p\u00f3j\u015b\u0107 w g\u00f3r\u0119, co czyni defensywne pozycje w segmencie d\u0142ugu szczeg\u00f3lnie podatnymi na straty.<\/p>\n\n\n\n