Pi\u0105tkowa sesja powt\u00f3rzy\u0142a schemat z czwartku: wczesna si\u0142a Nasdaqa w handlu przedsesyjnym wygas\u0142a po dzwonku otwarcia, a fala sprzeda\u017cy zepchn\u0119\u0142a indeks poni\u017cej zak\u0142adanego poziomu spadkowego, po czym nast\u0105pi\u0142o odbicie, a nast\u0119pnie kolejna zni\u017cka, kt\u00f3ra ponownie przetestowa\u0142a dzienne minima. Przyw\u00f3dztwo ponownie rotowa\u0142o wewn\u0105trz segmentu wielkich sp\u00f3\u0142ek technologicznych \u2014 hyperskalerzy i p\u00f3\u0142przewodniki, w tym sp\u00f3\u0142ki pami\u0119ci, porusza\u0142y si\u0119 w przeciwnych kierunkach; firmy powi\u0105zane z rosn\u0105cym capexem znalaz\u0142y si\u0119 pod presj\u0105, podczas gdy najwi\u0119ksze platformy ustabilizowa\u0142y si\u0119.<\/p>\n
Obligacje korporacyjne high-yield r\u00f3wnie\u017c wyhamowa\u0142y, co wskazuje na pauz\u0119 w apetycie na ryzyko przed weekendem. Strumie\u0144 informacji przesun\u0105\u0142 si\u0119 nast\u0119pnie w stron\u0119 geopolityki, gdy uderzenia w Arabii Saudyjskiej zaskoczy\u0142y rynki, a ceny ropy kierowa\u0142y si\u0119 wy\u017cej, przy czym korekty by\u0142y traktowane jako okazje do zakup\u00f3w.<\/p>\n
Sugerujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych przygotowali si\u0119 na utrzymuj\u0105c\u0105 si\u0119 presj\u0119 spadkow\u0105 na Nasdaq, sprzedaj\u0105c kr\u00f3tkoterminowe odbicia w najbli\u017cszych tygodniach. Ostatni schemat \u2014 si\u0142a w premarkecie szybko gasn\u0105ca po otwarciu \u2014 pokazuje, \u017ce sprzedaj\u0105cy wci\u0105\u017c kontroluj\u0105 sektor technologiczny. Poniewa\u017c Nasdaq 100 historycznie do\u015bwiadcza \u015brednich korekt rz\u0119du 5%\u20138% podczas sezonowych, p\u00f3\u017anoletnich spadk\u00f3w, wykorzystywanie kr\u00f3tkoterminowych opcji put na intraday\u2019owych podbiciach pozostaje wysoce zasadne.<\/p>\n
Widzimy wyra\u017an\u0105 walk\u0119 mi\u0119dzy sp\u00f3\u0142kami p\u00f3\u0142przewodnikowymi a najwi\u0119kszymi hyperskalerami, przy czym g\u0142\u00f3wni beneficjenci wydatk\u00f3w inwestycyjnych (capex) znajduj\u0105 si\u0119 pod siln\u0105 presj\u0105 poda\u017cy. Je\u015bli trend ten wpisze si\u0119 w historyczne wzorce rotacji, w kt\u00f3rych sp\u00f3\u0142ki chipowe potrafi\u0142y przegra\u0107 z software\u2019owymi gigantami o ponad 12% w ci\u0105gu kilku tygodni, traderzy powinni unika\u0107 \u201e\u0142apania spadaj\u0105cego no\u017ca\u201d w p\u00f3\u0142przewodnikach. Zamiast tego rekomendujemy rozgrywanie tej zmienno\u015bci poprzez kupowanie defensywnych gigant\u00f3w technologicznych lub budowanie strategii bear call spread na s\u0142abszych sp\u00f3\u0142kach p\u00f3\u0142przewodnikowych.<\/p>\n
Weekendowe uderzenia w Arabii Saudyjskiej wprowadzi\u0142y \u015bwie\u017ce ryzyko geopolityczne, czyni\u0105c rop\u0119 naturalnym celem dla byczych strategii na instrumentach pochodnych. Historycznie nag\u0142e zagro\u017cenia poda\u017cowe na Bliskim Wschodzie niemal natychmiast podbijaj\u0105 notowania ropy Brent o 3%\u20135%, co \u2014 naszym zdaniem \u2014 b\u0119dzie wspiera\u0107 kontrakty terminowe na energi\u0119. Radzimy agresywnie \u201ekupowa\u0107 do\u0142ki\u201d przy u\u017cyciu opcji call na WTI, poniewa\u017c te cofni\u0119cia okazuj\u0105 si\u0119 kr\u00f3tkotrwa\u0142e i szybko s\u0105 wykupywane.<\/p>\n
Musimy te\u017c uwa\u017cnie obserwowa\u0107 obligacje korporacyjne high-yield, kt\u00f3re zatrzyma\u0142y wcze\u015bniejszy ruch wzrostowy i sygnalizuj\u0105 szersze wahanie rynku. Gdy spready kredytowe w segmencie high-yield si\u0119 rozszerzaj\u0105, zwykle poprzedza to g\u0142\u0119bszy spadek wysoko betowych sp\u00f3\u0142ek technologicznych. \u015acis\u0142e monitorowanie tych rynk\u00f3w kredytowych pomo\u017ce nam lepiej wyczu\u0107 moment na kolejne pozycje kr\u00f3tkie, gdy nastroje risk-off zaczn\u0105 si\u0119 rozlewa\u0107 po rynku.<\/p>\n\n\n\n