{"id":50406,"date":"2026-07-25T00:23:04","date_gmt":"2026-07-25T00:23:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/uncategorized\/zloto-lekko-drozeje-mimo-mocniejszego-dolara-nizsze-rentownosci-usa-wspieraja-ceny-przed-posiedzeniem-fed\/"},"modified":"2026-07-25T00:23:04","modified_gmt":"2026-07-25T00:23:04","slug":"zloto-lekko-drozeje-mimo-mocniejszego-dolara-nizsze-rentownosci-usa-wspieraja-ceny-przed-posiedzeniem-fed","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/live-updates\/zloto-lekko-drozeje-mimo-mocniejszego-dolara-nizsze-rentownosci-usa-wspieraja-ceny-przed-posiedzeniem-fed\/","title":{"rendered":"Z\u0142oto lekko dro\u017ceje mimo mocniejszego dolara \u2013 ni\u017csze rentowno\u015bci USA wspieraj\u0105 ceny przed posiedzeniem Fed"},"content":{"rendered":"

Z\u0142oto (XAU\/USD) lekko wzros\u0142o w pi\u0105tek do 4 065 USD, co oznacza zwy\u017ck\u0119 o 0,38%, mimo \u017ce indeks dolara ameryka\u0144skiego (DXY) umocni\u0142 si\u0119 do 101,46 i by\u0142 na dobrej drodze do tygodniowego wzrostu przekraczaj\u0105cego 0,60%. Wsparciem by\u0142y ni\u017csze rentowno\u015bci w USA \u2014 dochodowo\u015b\u0107 10-letnich obligacji skarbowych spad\u0142a o trzy punkty bazowe do 4,667%. Dane o aktywno\u015bci w USA by\u0142y mieszane: wska\u017anik S&P Global Manufacturing PMI obni\u017cy\u0142 si\u0119 do 53,8 z 53,9 wobec oczekiwanych 54,5, natomiast Services PMI wzr\u00f3s\u0142 do 53,6 z 51,2 przy prognozie 51. Ropa cofn\u0119\u0142a si\u0119 \u2014 WTI spad\u0142a o 3,83% do 88,79 USD, cho\u0107 nadal zmierza\u0142a do tygodniowego wzrostu przekraczaj\u0105cego 8,50%.<\/p>\n\n

Zmieni\u0142y si\u0119 r\u00f3wnie\u017c oczekiwania dotycz\u0105ce st\u00f3p procentowych. Na posiedzenie Rezerwy Federalnej 29 lipca rynek wycenia 59% szans na brak zmian i blisko 41% szans na podwy\u017ck\u0119 o 25 pb, podczas gdy prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki we wrze\u015bniu wynosi 84% \u2014 wed\u0142ug Prime Terminal. Na wykresach op\u00f3r wypada na 4 100 USD, nast\u0119pnie 4 165 USD i 4 200 USD, natomiast wsparcia to 4 000 USD oraz tegoroczne minimum (YTD) na 3 941 USD, dalej 3 886 USD i 3 500 USD. Wskazywane wska\u017aniki techniczne obejmuj\u0105 \u015brednie krocz\u0105ce SMA z 50, 100 i 200 dni powy\u017cej ceny spot oraz nied\u017awiedzi RSI, przy czym poziom 4 382 USD zosta\u0142 wyr\u00f3\u017cniony jako kluczowy poziom z 17 czerwca.<\/p>\n\n

Derywaty na z\u0142oto: zmienno\u015b\u0107, technika i strategia<\/h3>\n\n

Uwa\u017camy, \u017ce uczestnicy rynku derywat\u00f3w powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 opcji na z\u0142oto (XAU\/USD), poniewa\u017c napi\u0119cia geopolityczne zwi\u0105zane z wojn\u0105 w Zatoce utrzymuj\u0105 rynek w stanie podwy\u017cszonej nerwowo\u015bci. Cho\u0107 dzi\u015b z\u0142oto podnios\u0142o si\u0119 do 4 065 USD, bazowy trend spadkowy w uj\u0119ciu technicznym pozostaje w du\u017cej mierze nienaruszony poni\u017cej kluczowego oporu na 4 100 USD. Warto pr\u00f3bowa\u0107 wykorzystywa\u0107 kr\u00f3tkoterminowe odbicia, kupuj\u0105c opcje put, zw\u0142aszcza \u017ce 50- i 200-dniowe \u015brednie krocz\u0105ce utrzymuj\u0105 si\u0119 wyra\u017anie powy\u017cej bie\u017c\u0105cej ceny spot.<\/p>\n\n

Nadchodz\u0105ca decyzja Rezerwy Federalnej 29 lipca stanowi istotny katalizator dla rynku, kt\u00f3ry musimy uwa\u017cnie rozegra\u0107. Cho\u0107 rynek pieni\u0119\u017cny wycenia 59% szans na pauz\u0119, 41-procentowe prawdopodobie\u0144stwo niespodziewanej podwy\u017cki st\u00f3p o 25 pb mog\u0142oby szybko podnie\u015b\u0107 rentowno\u015bci obligacji skarbowych powy\u017cej obecnego poziomu 4,667%. Historycznie nieoczekiwane podwy\u017cki st\u00f3p wywo\u0142ywa\u0142y gwa\u0142towne wyprzeda\u017ce z\u0142ota, co oznacza, \u017ce kr\u00f3tkoterminowe nied\u017awiedzie spready na opcjach call (bear call spreads) mog\u0105 przynie\u015b\u0107 atrakcyjne stopy zwrotu, je\u015bli Fed przyjmie jastrz\u0119bie nastawienie w przysz\u0142ym tygodniu.<\/p>\n\n

D\u0142ugoterminowe perspektywy i uwarunkowania makro<\/h3>\n\n

Musimy r\u00f3wnie\u017c uwzgl\u0119dni\u0107 strukturaln\u0105 \u201epod\u0142og\u0119\u201d pod z\u0142otem, kt\u00f3r\u0105 silnie wspieraj\u0105 rekordowe zakupy bank\u00f3w centralnych. Przyk\u0142adowo dane World Gold Council pokazuj\u0105, \u017ce banki centralne kupi\u0142y w 2023 r. ponad 1 037 ton, co odzwierciedla pot\u0119\u017cny trend dywersyfikacji, kt\u00f3ry przyspiesza\u0142 w latach 2025\u20132026. Ten utrzymuj\u0105cy si\u0119 popyt ze strony gospodarek wschodz\u0105cych sugeruje, \u017ce ka\u017cdy spadek w kierunku kluczowego wsparcia na 4 000 USD lub tegorocznego minimum 3 941 USD powinien by\u0107 traktowany jako atrakcyjna strefa do akumulacji d\u0142ugoterminowych opcji call.<\/p>\n\n

Nale\u017cy uwa\u017cnie obserwowa\u0107 sektor energetyczny, poniewa\u017c tygodniowy skok ropy WTI o ponad 8,5% do 88,79 USD sygnalizuje, \u017ce obawy inflacyjne wcale nie wygas\u0142y. Je\u015bli inflacja nap\u0119dzana cenami energii pozostanie uporczywa, Fed z du\u017cym prawdopodobie\u0144stwem zrealizuje scenariusz podwy\u017cki st\u00f3p we wrze\u015bniu, kt\u00f3remu rynek przypisuje 84%. Traderzy derywat\u00f3w powinni wykorzysta\u0107 t\u0119 presj\u0119 makroekonomiczn\u0105 do kr\u00f3tkiej sprzeda\u017cy kontrakt\u00f3w futures na z\u0142oto przy testach stref oporu 4 100\u20134 165 USD.<\/p>\n\n\n\n

Zacznij handlowa\u0107 teraz \u2014 kliknij tutaj<\/a>, aby za\u0142o\u017cy\u0107 swoje prawdziwe konto VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Z\u0142oto odbija do 4 065 USD mimo silniejszego dolara: spadaj\u0105 rentowno\u015bci, ale Fed zbli\u017ca si\u0119 do decyzji. Technicznie nadal presja poda\u017cy; opcje put\/bear call spready. Banki centralne podtrzymuj\u0105 \u201epod\u0142og\u0119\u201d.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":48889,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[],"class_list":["post-50406","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t